據(jù)彭博社1月26日?qǐng)?bào)道， 今年迄今為止，羅素3000指數(shù)中做空最多的50家公司迄今已飆升了33％，高盛集團(tuán)的股票將迎來至2008年以來最好的一個(gè)月。

（圖源：Bloomberg）

無論是Reddit操盤軍還是這個(gè)市場(chǎng)不可避免的空頭命運(yùn)，今年的漲勢(shì)都在遵循一個(gè)規(guī)律：對(duì)公司的憎恨程度越高，股票就越受喜愛。

最著名的例子就是電子游戲零售公司GameStop ，在金融服務(wù)公司IHS Markit 的數(shù)據(jù)中，其空頭興趣幾乎達(dá)到了自由流通股的100%。僅今年就有超過350%的漲幅，一家對(duì)沖基金在看空這家被零售狂潮顛覆的消費(fèi)電子公司時(shí)，已經(jīng)承受了巨大的損失。

隨著個(gè)人交易者集體搶購(gòu)看漲期權(quán)，交易商被迫買入標(biāo)的股進(jìn)行套現(xiàn)，而對(duì)沖基金則以所謂的空頭擠壓方式進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)。

家居用品零售公司Bed Bath & Beyond 是羅素3000指數(shù)上被做空最多的20只股票之一，由于是散戶的買盤，該公司今年大漲了近78%。美國(guó)電影院AMC Entertainment在躲過破產(chǎn)后上漲了110%以上。

監(jiān)測(cè)空頭趨勢(shì)的研究公司Quantitative Partners的負(fù)責(zé)人杰夫·加巴茲說：“空頭已經(jīng)被絕對(duì)的摧毀了。”

從價(jià)值型公司和小盤股到波動(dòng)性較大的股票，動(dòng)物精神（通常指不夠理性的行為）或許正在肆虐，但即便以當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)偏好時(shí)期的標(biāo)準(zhǔn)衡量，經(jīng)常在留言板討論的群體喜愛的少數(shù)股票的突然飆升也非同尋常。

加巴茲稱，機(jī)構(gòu)選股者很可能在最近幾個(gè)月內(nèi)平倉(cāng)了一些看跌的賭注，這意味著對(duì)于整個(gè)投資者來說，損害可能是有限的。

對(duì)沖基金研究公司的指數(shù)顯示，在市場(chǎng)逆勢(shì)反彈的情況下，做空者去年損失了48%，為2005年以來最嚴(yán)重的跌幅，相比之下，仍保留凈敞口的多空基金的收益為4.6%。

彭博匯編的交易所數(shù)據(jù)顯示，2020年空頭興趣下降，截至12月底，空頭興趣占自由流通量的比例接近8年低點(diǎn)。

最近被做空最多的股票的暴漲，是否應(yīng)該讓專業(yè)人士感到害怕，這是一個(gè)值得爭(zhēng)論的問題。在某些方面，這確實(shí)讓那些以長(zhǎng)期研究為基礎(chǔ)進(jìn)行交易的量化投資者感到尷尬。

許多經(jīng)理人將股票借貸費(fèi)用作為交易股票的信號(hào)，因?yàn)橹囟茸隹盏墓善蓖ǔ１憩F(xiàn)不佳。一種解釋是，做空者知道一些別人不知道的事情，他們?cè)皆敢鉃樽约旱馁€注付費(fèi)，他們的信息可能就越好。

彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示，在整個(gè)美國(guó)市場(chǎng)上，押注于做空最多的公司中的五分之一、反對(duì)空頭興趣最低的股票的策略，本月的回報(bào)率只有1%，在過去的15年里，這種策略已經(jīng)損失了24%。

這表明，所有這些有利于最令人討厭的股票的活動(dòng)被證明是短暫的，極具特殊性的。

Quantitative Partners的加巴茲在談到GameStop最近的舉動(dòng)時(shí)說：“這是一種非傳統(tǒng)的空頭擠壓，這并不是典型的由人們平倉(cāng)驅(qū)動(dòng)的，它是被迫的，因?yàn)樗羞@些期權(quán)活動(dòng)都在發(fā)生?！?/p>

原標(biāo)題：《做空公司股票飆升33％，美國(guó)散戶如何逼退空頭？》

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