原創(chuàng) 點(diǎn)絳 東方財(cái)富網(wǎng)

2月22日，白酒、醫(yī)藥等機(jī)構(gòu)重倉(cāng)抱團(tuán)板塊龍頭股遭遇重挫，不少明星基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品也在“劫”難逃。受節(jié)后A股波動(dòng)影響，多只公募基金加緊調(diào)倉(cāng)。

01

“頭孢就酒”

明星基金大跌

不同于春節(jié)前夕白酒“醬香撲鼻”之下的高歌猛進(jìn)，節(jié)后基金表現(xiàn)頹靡，2月22日更是跌上熱搜?！邦^孢就酒”之下，新老基民們感受了一波“說(shuō)走就走”的劇烈沖擊。

還有比“頭孢就酒”更慘的，就屬“坐在新能源車(chē)上喝酒吃藥”了。 Choice數(shù)據(jù)顯示，2月22日22日超九成主動(dòng)偏股型基金凈值下跌。1560只偏股混合型基金的平均收益率為-2.96%，1491只基金收益率為負(fù)，占比達(dá)95.58%。

令投資者們擔(dān)憂(yōu)的是，連不少公認(rèn)的明星基金都“失靈”了。包括劉彥春、葛蘭、張坤、朱少醒等明星基金經(jīng)理旗下的產(chǎn)品都遭遇了意想不到的重挫，下跌超5%者不在少數(shù)。

其中，管理基金總規(guī)模達(dá)783億元的基金經(jīng)理劉彥春，其管理的明星產(chǎn)品景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)和景順長(zhǎng)城鼎益2月22日凈值下跌均超6%，景順長(zhǎng)城績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)下跌5.91%。 從這三只基金2020年四季度持倉(cāng)來(lái)看，前十大重倉(cāng)股占比均超67%。22日前十大重倉(cāng)股悉數(shù)下跌，且白酒股集中度極高。2月22日貴州茅臺(tái)大跌7%，山西汾酒跌停，酒鬼酒、五糧液、瀘州老窖均跌超9%，其中超級(jí)白馬股貴州茅臺(tái)近三個(gè)交易日已連續(xù)跌破2500、2400、2300元三大關(guān)口，累計(jì)下跌10%，因而劉彥春的基金都受到了不小的沖擊。（景順長(zhǎng)城績(jī)優(yōu)前十重倉(cāng)股）

醫(yī)療股明星基金經(jīng)理葛蘭同樣頗受影響。其重倉(cāng)持有的愛(ài)爾眼科2月22日大跌7.41%，藥明康德跌9.06%。

另一位醫(yī)療基著名女將趙蓓的工銀前沿醫(yī)療同樣不容樂(lè)觀。排在其持倉(cāng)首位的邁瑞醫(yī)療在辛丑牛年遭遇連續(xù)下跌，總跌幅逾11%。

02

它們的表現(xiàn)很穩(wěn)

一片“綠水青山”中，能夠維持維持單位凈值增長(zhǎng)、或是下跌幅度較小的基金表現(xiàn)就顯得十分“能打”。

劉格菘旗下的廣發(fā)科技創(chuàng)新是2月22日為數(shù)不多得以逆勢(shì)上漲的基金之一。這只基金成立不過(guò)一年時(shí)間，但表現(xiàn)一直不錯(cuò)，與劉格菘的其他基金相比調(diào)倉(cāng)也更為靈活。從其持倉(cāng)風(fēng)格來(lái)看，廣發(fā)科技創(chuàng)新延續(xù)了他對(duì)于成長(zhǎng)股的一貫偏好，重倉(cāng)股中既有景氣度較高的科技股和醫(yī)美概念龍頭股，也有材料、化工等壓陣。 劉大佬的另一只基金廣發(fā)鑫享2月22日也跑贏了絕大部分基金，凈值下跌0.53%。這兩只基金的共同特點(diǎn)在于整體集中度不高，前十大重倉(cāng)股占比在50%上下，同時(shí)基金規(guī)模較小，調(diào)倉(cāng)更為靈活。

中歐基金周蔚文的中歐瑞豐和中歐新藍(lán)籌跌幅較小，則是受惠于2月22日股價(jià)創(chuàng)下新高的紫金礦業(yè)。這兩只基金都重倉(cāng)持有紫金礦業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、萬(wàn)科A、順豐控股、恒力石化和中興通訊，囊括有色、貴金屬、房地產(chǎn)、大消費(fèi)等行業(yè)的龍頭股，配置均衡。

03

換個(gè)地方繼續(xù)抱團(tuán)？

今日A股三大指數(shù)集體收跌，不過(guò)連日頹靡的白酒概念終于重拾漲勢(shì)。從收盤(pán)時(shí)的凈值估算來(lái)看，2月22日的“慘案”今天應(yīng)該不會(huì)再現(xiàn)了。不過(guò)，相比前兩年基金的風(fēng)頭正盛，不少基金經(jīng)理和機(jī)構(gòu)對(duì)于2021年的投資持保留態(tài)度。

興業(yè)證券的研究顯示，與2017年1月1日以來(lái)的歷史倉(cāng)位對(duì)比，目前基金倉(cāng)位處于較高位置，偏股主動(dòng)型基金整體倉(cāng)位處于歷史由低至高的82.70%分位，其中，普通股票型基金倉(cāng)位處于歷史由低至高的65.50%分位，偏股混合型基金倉(cāng)位處于歷史由低至高的89.40%分位，靈活配置型基金倉(cāng)位處于歷史由低至高的81.30%分位，平衡混合型基金倉(cāng)位處于歷史由低至高的91.30%分位。

據(jù)中證報(bào)報(bào)道，多名基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，2021年的投資重點(diǎn)在于個(gè)股估值風(fēng)險(xiǎn)，而非倉(cāng)位高低。

俗話(huà)說(shuō)“變則通，不變則壅”，白酒、醫(yī)療類(lèi)板塊在短期的暴漲或?qū)⒃庥龌卣{(diào)。事實(shí)上，不少基金經(jīng)理已然在春節(jié)前后積極加入逐步調(diào)倉(cāng)的行列，遇冷許久的順周期板塊在辛丑牛年有變身香餑餑之勢(shì)。

開(kāi)年以來(lái)，石油化工、化纖、貴金屬等多個(gè)順周期板塊大漲。上海證券報(bào)采訪(fǎng)融通基金副總經(jīng)理、權(quán)益投資總監(jiān)鄒曦表示，當(dāng)估值偏高的科技、醫(yī)藥和消費(fèi)板塊的龍頭股出現(xiàn)回調(diào)時(shí)，以公募基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者會(huì)基于盈利增長(zhǎng)與估值水平的匹配度，重新選擇投資方向，并逐漸形成新的“抱團(tuán)”。“從基本面出發(fā)，周期板塊的優(yōu)質(zhì)龍頭股或?qū)⒊蔀樾碌谋F(tuán)方向?！?/p>

對(duì)此，國(guó)泰君安研究所所長(zhǎng)黃燕銘指出，抱團(tuán)將成為常態(tài)，但當(dāng)前舊的抱團(tuán)股正在逐漸淡出視野，未來(lái)需要重視新的抱團(tuán)股，重點(diǎn)在周期。在流動(dòng)性加速收緊預(yù)期壓低風(fēng)險(xiǎn)偏好下，績(jī)優(yōu)藍(lán)籌仍是下一階段的交易方向，目前需要積極布局仍未抱團(tuán)的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌。

而對(duì)于基民來(lái)說(shuō)，還是應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)記不要被前兩年的賺錢(qián)效應(yīng)沖昏了頭腦?；鸩皇巧狭吮ｋU(xiǎn)的財(cái)富密碼，大熱行業(yè)“二世、三世至于萬(wàn)世，傳之無(wú)窮”的神話(huà)并不會(huì)發(fā)生。對(duì)于目前的起伏波動(dòng)，還是應(yīng)當(dāng)放平心態(tài)，對(duì)白酒基可以進(jìn)行適當(dāng)調(diào)倉(cāng)，但切勿追漲殺跌自亂陣腳。

僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議

原標(biāo)題：《不變則壅！明星基金跌跌不休，下一步抱團(tuán)在哪里？》

閱讀原文