作者：丁一

出品：全球財說

距離2011年3月11日發(fā)生的東日本大地震，已經(jīng)過去十年。

雖然后續(xù)受損核反應堆的清理工作持續(xù)進行，但意圖將福島第一核電站核污水排入海洋的消息不斷，也引發(fā)日本本國國民及國際輿論的強烈關注

4月13日，隨著日本政府正式?jīng)Q定向海洋排放福島第一核電站含有對海洋環(huán)境有害的核廢水，一石激起千層浪。

以A股為例，水產(chǎn)板塊、核輻射防護板塊均漲勢兇猛，而海洋板塊、海南板塊受一定影響，呈下跌態(tài)勢。

其中，備受關注的便是中國中免（601888. SH）的閃崩。

火速發(fā)布一季度業(yè)績快報 不及市場預期被質疑

4月13日午后，中國中免突然放量閃崩，不足20分鐘觸及跌停，報收265.85元/股，總市值為5191億元。

圖片來源：Choice

雖然在一定程度上，海南旅游可能受到核污水排放影響，造成恐慌導致旅游人數(shù)下降，但中國中免閃崩可以說是多層面的。

盤后，中國中免在互動平臺緊急回應投資者提問稱，公司基本面良好，經(jīng)營情況一切正常，并迅速發(fā)布2020第一季度業(yè)績快報。

快報顯示，2020年第一季度，中國中免實現(xiàn)營業(yè)收入181.34億元，同比增長127.48%；實現(xiàn)歸屬凈利潤28.49億元，同比扭虧。

然而，2020年一季度虧損主要源于疫情影響，導致業(yè)績基數(shù)較低。所以“同比扭虧”并無實質意義，“環(huán)比”對比更顯實質。

從1月30日中國中免發(fā)布的2020年度業(yè)績快報來看，2020年全年實現(xiàn)營業(yè)收入526.18億元，同比增長8.24%；實現(xiàn)歸屬凈利潤61.17億元，同比增長32.07%；實現(xiàn)扣非凈利潤59.38億元，同比增長55.05%。

不能否認，以2020年全年業(yè)績看，中國中免在上海機場國際航班銳減的情況下，受2020年7月1日日海南離島免稅新政實施的影響，實現(xiàn)如此業(yè)績還實屬優(yōu)異。

《全球財說》計算后發(fā)現(xiàn)，2020年第四季度中國中免實現(xiàn)歸屬凈利潤29.53億元，若按環(huán)比計算，2021年第一季度上市公司凈利出現(xiàn)下滑跡象，同時營業(yè)收入也僅環(huán)比上漲3.7%，增速放緩趨勢明顯。

超1400只基金持股 劉彥春重倉 估值虛高問題待解

也正是這樣一份不及市場預期的一季報惹來市場質疑。

投資者互動平臺上，有投資者提問稱中國中免是不是存在泄露信息情況，幾分鐘跌停是什么原因？有沒有可能存在違規(guī)操盤行為。

圖片來源：上證e互動

在股吧中，相關質疑同樣鋪天蓋地。

畢竟龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，今日滬股通買入9.57億元并賣出4.14億元，同時共有三機構席位合計賣出8.45億元。

圖片來源：東方財富網(wǎng)

根據(jù)Ghoice統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2020年12月31日，共有1430只基金持有中國中免，占流通股比例為12.47%。

其中，景順長城基金的明星基金經(jīng)理劉彥春所管理的景順長城新興成長混合持有最多，為2020年第四季度第一大重倉標的，共計持有1337.59萬股，占流通股比例為0.69%，最新持股市值為37.78億元。此外，劉彥春所管理的另外5只基金也均持有中國中免。

業(yè)內(nèi)人士認為，多數(shù)機構抱團重倉中國中免，意味著對于業(yè)績增長存有高預期，但目前業(yè)績的扎實程度，顯然跟不上估值擴張步伐。

要知道，在2021年2月18日盤中，中國中免曾觸及403.78元/股的股價高點，市值更是逼近8000億元。

往前追溯至2020年3月末，中國中免股價還處于近52周的最低價65.78元/股。也就是僅一年多時間，其股價漲幅超300%，最高漲幅更是高達500%。

《全球財說》查詢歷年業(yè)績發(fā)現(xiàn)，2020年歸屬凈利潤較2019年同比上漲32.16%，2021年一季度歸屬凈利潤較2019年同期上漲23.55%。

股價及市值的攀升，已完全脫離業(yè)績增長層面，雖然目前中國中免動態(tài)市盈率接近50倍，但對標Dufry仍偏高。估值虛高問題待解，那股價下跌或成必然。

畢竟，隨著免稅牌照的放開，本處于藍海的中國中免雖仍為行業(yè)絕對龍頭，但所面對的競爭也愈發(fā)激烈。

資料顯示，海南離島免稅共新開設了6家離島免稅店，經(jīng)營主體拓展至中國中免、海發(fā)控、深免、海旅投、中出服5家。

4月13日，海關總署副署長張際文在國新辦的新聞發(fā)布會上介紹，2020年7月至今，已依法對8000余名參與海南離島免稅“套代購”違法行為的個人，限制其三年內(nèi)不得享受離島免稅購物政策。

隨著競爭激烈及政策趨嚴，若集中于香水、護膚、化妝品及煙酒等品類產(chǎn)品，各個免稅公司中同質化競爭更為嚴重。

中國中免在業(yè)績快報中直言，離島免稅業(yè)務同比實現(xiàn)較大幅度增長，特別是毛利率較高的奢侈品箱包、腕表和貴重珠寶的銷售同比大幅增長。

世界免稅協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國人消費了全球免稅品的40%，其中境外購買免稅品整體規(guī)模超1800億元。

中國中免絕大部分收入來源于海南市場，在全球疫情逐步穩(wěn)定的情況下，港澳及出境旅游終歸將恢復開放，疊加海洋污染恐慌，海南旅游能否維持當下熱度，仍存不確定性。

水產(chǎn)、核防護概念逆勢攀漲 兩連板江蘇吳中緊急“辟謠”

由于此次核廢料排放將以最直接的方式進入海洋環(huán)境，海產(chǎn)品被污染，從而影響整個生態(tài)食物鏈，最終也會進入人體。所以，水產(chǎn)相關概念集體暴漲，淡水養(yǎng)殖更加備受關注。

4月13日，A股水產(chǎn)養(yǎng)殖概念股掀起漲停潮，國聯(lián)水產(chǎn)（300094. SZ）、好當家（600467. SH）、大湖股份（600257. SH）、獐子島（002069. SZ）、中水漁業(yè)（000798. SZ）、*ST東洋（002086. SZ）齊齊漲停，其中大湖股份更是實現(xiàn)三連板。

東方證券研報指出，隨著疫情影響逐步消退，疊加前段時間全國大范圍寒潮，多地無法順利出魚，塘口冰封，市場出現(xiàn)缺魚現(xiàn)象，2021 年以來國內(nèi)水產(chǎn)品價格景氣回升。

從總量上來看，水產(chǎn)品 CPI 同比大幅回升，3月同比增幅達8.1%。其中部分淡水魚包括鳙魚、草魚、鰱魚漲幅超40%，甲殼類中扇貝、蛤蜊的漲幅也都在30%以上。

同時，伴隨著“57天‘廢掉’半個太平洋”等消息的不斷登上熱搜，核污染防治概念股同樣爆發(fā)。其中，辰安科技（300523. SZ）上漲超8％，康拓紅外（300455. SZ）、北化股份（002246. SZ）等個股股價上漲超4％。

而江蘇吳中（600200. SH）作為炒作熱度最高的“概念股”，股價已經(jīng)連續(xù)兩日漲停。

4月13日盤后，江蘇吳中發(fā)布公告稱，被稱為“核污染防治概念股”，主要原因或是一款名為“乃捷爾牌清輻寧膠囊”的藥品由江蘇吳中大自然生物工程有限責任公司研發(fā)生產(chǎn)。但上市公司已于2012年將持有股安全全部轉讓，不存在任何管理關系，也未生產(chǎn)其他核污染防治和防輻射類的產(chǎn)品。

從2020年年中爆火的免稅板塊，再到碳中和板塊，如今燒到了核污染相關板塊，概念股炒作熱度能否持續(xù)，還需看此后消息面情況。