前海開(kāi)源基金公司聯(lián)席董事長(zhǎng)王宏遠(yuǎn)于2014年12月30日晚發(fā)布公開(kāi)信稱(chēng)，未來(lái)5-10年，A股既不是小牛市，也不是中牛市，也不是大牛市，而是特大牛市。作為中國(guó)資本市場(chǎng)的主場(chǎng)參與者，財(cái)富人生有兩次特大牛市機(jī)會(huì)不能錯(cuò)過(guò)，2006、2007年是第一次，目前是第二次。但在這波特大牛市中，A股可能有數(shù)百只股票股價(jià)將被腰斬。

        王宏遠(yuǎn)是原南方基金公司副總經(jīng)理、投資總監(jiān)，在公募圈內(nèi)與王亞偉齊名，素有“北有王亞偉，南有王宏遠(yuǎn)”之稱(chēng)。2009年4月，王宏遠(yuǎn)離開(kāi)南方基金公司，加盟中信證券并執(zhí)掌自營(yíng)部。2013年底，王宏遠(yuǎn)重回公募，加盟新設(shè)立的前海開(kāi)源基金公司任聯(lián)席董事長(zhǎng)。

        在王宏遠(yuǎn)看來(lái)，2015和2016年的龍頭板塊會(huì)是“中線一個(gè)中心、兩個(gè)基本點(diǎn)”：一個(gè)中心是以藍(lán)籌股為中心，兩個(gè)基本點(diǎn)一個(gè)是金融地產(chǎn)，另外一個(gè)是傳統(tǒng)周期藍(lán)籌，或者叫舊經(jīng)濟(jì)周期股。

        王宏遠(yuǎn)表示，從2015年開(kāi)始的兩年左右時(shí)間，即2015、2016年期間，市場(chǎng)即將進(jìn)入牛市整固和分化階段。這個(gè)階段有兩個(gè)數(shù)字——“雙30%”，第一個(gè)30%，即未來(lái)兩年，滬深300指數(shù)即藍(lán)籌股指數(shù)將上漲30%左右；與此同時(shí)，以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為代表的小市值股、題材股、概念股指數(shù)在未來(lái)兩年中將有可能下跌30%，“一個(gè)正的30%，一個(gè)負(fù)的30%”。

        由于滬港通和注冊(cè)制的影響，未來(lái)兩年可能是1991年以來(lái)的二十多年歷史中，中國(guó)股市大藍(lán)籌股跑贏小市值題材概念股最為明顯的兩年。

        從個(gè)股看，王宏遠(yuǎn)認(rèn)為，A股可能會(huì)有數(shù)百只股票跌幅在50%或以上；其表示，以一千只股票型、混合型的權(quán)益類(lèi)公募基金為例，未來(lái)兩年中可能會(huì)有過(guò)半基金虧損，因?yàn)檎麄€(gè)公募基金現(xiàn)在藍(lán)籌股配置仍然偏低，中小市值配置仍然偏高，抗注冊(cè)制和國(guó)際化估值體系沖擊的能力偏弱。

      “未來(lái)兩年漲20%以上的基金會(huì)比比皆是，但是跌20%的基金也會(huì)比比皆是。兩年以后，散戶(hù)和散戶(hù)思維對(duì)A股市場(chǎng)的主導(dǎo)力度將會(huì)從1991年中國(guó)有股市以來(lái)首次下降到49%以下，我們未來(lái)將會(huì)銘記：散戶(hù)和散戶(hù)思維既不會(huì)在牛市中被消滅，也不會(huì)在熊市中被消滅，而會(huì)在外資進(jìn)入和注冊(cè)制推出的大潮中被消滅?！蓖鹾赀h(yuǎn)說(shuō)。

        對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)高點(diǎn)，王宏遠(yuǎn)極其樂(lè)觀。他高喊，2017年前后，在中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在高質(zhì)量的基礎(chǔ)上真正觸底回升后，在注冊(cè)制和國(guó)際化的集中沖擊基本結(jié)束后，A股大盤(pán)將有望進(jìn)入高質(zhì)量的長(zhǎng)牛慢牛階段，在2021年建黨100周年前后創(chuàng)出歷史新高，并攜GDP(國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)同時(shí)超過(guò)美國(guó)股市市值和美國(guó)GDP，成為世界第一大資本市場(chǎng)。以下為王宏遠(yuǎn)公開(kāi)信原文：

2015年的中國(guó)股市是籠罩在熊市氣氛下的牛市

文/ 前海開(kāi)源基金聯(lián)席董事長(zhǎng) 王宏遠(yuǎn)

        一．目前正在展開(kāi)的行情將會(huì)是A股歷史上的第二次特大牛市

        未來(lái)5-10年，A股既不是小牛市，也不是中牛市，也不是大牛市，而是特大牛市?；仡櫺屡d市場(chǎng)股市的歷史發(fā)展，一般都有兩次特大牛市，中國(guó)也不例外。第一次特大牛市是股票在本國(guó)人民之間的普及，從2006年前1%的中國(guó)人持有中國(guó)股票到現(xiàn)在10%的中國(guó)人持有中國(guó)股票；第二次是本國(guó)股票在世界人民之間的普及，就是說(shuō)現(xiàn)在有1%的世界人民持有A股，未來(lái)將有10%的世界人民持有A股。目前A股這種優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)還沒(méi)有被世界人民廣泛配置，A股納入MSCI指數(shù)后，全球資金將開(kāi)始配置A股，預(yù)計(jì)到被動(dòng)型資金移倉(cāng)完成，上證指數(shù)將達(dá)到6000點(diǎn)以上。到時(shí)，A股將成為全世界人民的共同優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，中美兩國(guó)才會(huì)真正實(shí)現(xiàn)融合，就像目前的美歐一樣。大類(lèi)資產(chǎn)配置一旦錯(cuò)過(guò)是無(wú)法彌補(bǔ)的。作為中國(guó)資本市場(chǎng)的主場(chǎng)參與者，財(cái)富人生有兩次特大牛市機(jī)會(huì)不能錯(cuò)過(guò)，2006、2007年是第一次，目前是第二次。

        二．本輪特大牛市的預(yù)熱階段：2012年12月到2014年7月的局部牛市階段或者結(jié)構(gòu)性牛市階段

        中國(guó)A股市場(chǎng)本輪熊市在2012年12月份已經(jīng)正式結(jié)束，標(biāo)志性日期是2012年12月4日。十八大習(xí)主席上任以后很快進(jìn)行了南巡，南巡之后中國(guó)股票市場(chǎng)熊市已經(jīng)結(jié)束，這個(gè)熊市是指各個(gè)類(lèi)型板塊的股票集體殺跌的過(guò)程已經(jīng)結(jié)束，結(jié)構(gòu)牛市和局部牛市已經(jīng)開(kāi)始，也可以稱(chēng)作轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)和新經(jīng)濟(jì)牛市階段。期間上證指數(shù)一直在2000點(diǎn)附近盤(pán)整，震蕩整理，時(shí)而向上漲兩三百個(gè)點(diǎn)，也會(huì)向下跌，后來(lái)在“錢(qián)荒”的時(shí)侯還瞬間出現(xiàn)過(guò)1849點(diǎn)這樣的低點(diǎn)，但我們認(rèn)為這都不改變局部牛市已經(jīng)開(kāi)始的事實(shí)。

        三．本輪特大牛市的確認(rèn)和快速拉升階段：2014年7月到2014年12月階段的藍(lán)籌股革命

        “一路一帶”的醞釀和推出，使得市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期從硬著陸預(yù)期轉(zhuǎn)變?yōu)檐浿戭A(yù)期，這是藍(lán)籌股修復(fù)行情的理論基礎(chǔ)。之后，大盤(pán)在短短幾個(gè)月之間上漲幅度高達(dá)一千點(diǎn)，藍(lán)籌股整體進(jìn)入快速拉升階段，標(biāo)志性事件是以券商股為代表的金融地產(chǎn)類(lèi)股票的上漲。

        四．本輪特大牛市的長(zhǎng)線（5-10年）和中線（2015和2016年）龍頭板塊分析：

        首先我們談長(zhǎng)線，五到十年的龍頭板塊會(huì)是“長(zhǎng)線一個(gè)中心、兩個(gè)基本點(diǎn)”。一個(gè)中心指在目前的國(guó)內(nèi)國(guó)際形勢(shì)下，以國(guó)家安全和軍工為代表的一個(gè)中心。隨著美國(guó)重返亞太、北約和俄羅斯關(guān)系的惡化、頁(yè)巖油頁(yè)巖氣革命后美國(guó)戰(zhàn)略性地撤出中東后帶來(lái)的中東地緣政治局勢(shì)混亂等事態(tài)的發(fā)酵，國(guó)際局勢(shì)進(jìn)入了非常顯著的戰(zhàn)略震蕩期，這是冷戰(zhàn)結(jié)束后少有的。在這種情況下，中國(guó)要二次改革、二次開(kāi)放、二次發(fā)展、二次創(chuàng)業(yè)、躍過(guò)中等收入陷阱，就必須以國(guó)家安全為中心。兩個(gè)基本點(diǎn)：第一是制度紅利，即國(guó)企改革、混合所有制改革、放權(quán)讓利、自貿(mào)區(qū)改革等；另外一個(gè)基本點(diǎn)是農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)，大農(nóng)業(yè)和農(nóng)村。所以我們說(shuō)，可以看五到十年的長(zhǎng)線龍頭板塊就是我們剛才所講的“以國(guó)家安全和軍工行業(yè)為中心，以制度紅利和大農(nóng)業(yè)農(nóng)村為兩個(gè)基本點(diǎn)”。

        2015和2016年的龍頭板塊會(huì)是“中線一個(gè)中心、兩個(gè)基本點(diǎn)”：一個(gè)中心是以藍(lán)籌股為中心，兩個(gè)基本點(diǎn)一個(gè)是金融地產(chǎn)，另外一個(gè)是傳統(tǒng)周期藍(lán)籌，或者叫舊經(jīng)濟(jì)周期股。

        五．本輪特大牛市即將進(jìn)入整固和分化階段：即“籠罩在熊市氣氛下的牛市階段”

        從明年開(kāi)始的兩年左右時(shí)間，即2015、2016年期間，市場(chǎng)即將進(jìn)入牛市整固和分化階段。這個(gè)階段講兩個(gè)數(shù)字大家好記——“雙30%”，第一個(gè)30%，即未來(lái)兩年，滬深300指數(shù)即藍(lán)籌股指數(shù)將上漲30%左右；與此同時(shí)，以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為代表的小市值股、題材股、概念股指數(shù)在未來(lái)兩年中將有可能下跌30%，一個(gè)正的30%，一個(gè)負(fù)的30%。由于滬港通和注冊(cè)制的影響，未來(lái)兩年可能是1991年以來(lái)的二十多年歷史中，中國(guó)股市大藍(lán)籌股走贏小市值題材概念股最明顯、最顯著的兩年。

        從個(gè)股看，可能會(huì)有數(shù)百只股票跌幅在50%或以上。以一千只股票型、混合型的權(quán)益類(lèi)公募基金為例，未來(lái)兩年中可能會(huì)有過(guò)半基金虧損，因?yàn)檎麄€(gè)公募基金現(xiàn)在藍(lán)籌股配置仍然偏低，中小市值配置仍然偏高，抗注冊(cè)制和國(guó)際化估值體系沖擊的能力偏弱。未來(lái)兩年漲20%以上的基金會(huì)比比皆是，但是跌20%的基金也會(huì)比比皆是。兩年以后，散戶(hù)和散戶(hù)思維對(duì)A股市場(chǎng)的主導(dǎo)力度將會(huì)從1991年中國(guó)有股市以來(lái)首次下降到49%以下，我們未來(lái)將會(huì)銘記：散戶(hù)和散戶(hù)思維既不會(huì)在牛市中被消滅，也不會(huì)在熊市中被消滅，而會(huì)在外資進(jìn)入和注冊(cè)制推出的大潮中被消滅。

        六. 本輪特大牛市最終將創(chuàng)出歷史新高：

        2017年前后，在中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在高質(zhì)量的基礎(chǔ)上真正觸底回升后，在注冊(cè)制和國(guó)際化的集中沖擊基本結(jié)束后，A股大盤(pán)將有望進(jìn)入高質(zhì)量長(zhǎng)牛慢牛階段，在2021年建黨100周年前后創(chuàng)出歷史新高，并攜GDP同時(shí)超過(guò)美國(guó)股市市值和美國(guó)GDP，成為世界第一大資本市場(chǎng)。