原創(chuàng) 潘濤 豹變

「核心提示」

賈躍亭造車之后，令孫宏斌后悔， 跟許家印反目成仇，第九城合作告吹，樂清的土地也被收回，F(xiàn)araday Future的悲劇一次一次上演，但賈躍亭每次都能強(qiáng)行續(xù)命。2020年底，“蔚小理”股價一飛沖天，賈躍亭再次抓住機(jī)會，通過個人破產(chǎn)綁架債權(quán)人，又借PSAC(特殊目的收購公司)上市籌資，還搭上吉利和珠海市。這一次，賈躍亭能兌現(xiàn)“下周回國”的承諾么？

作者 | 潘濤

編輯 | 張洋

造車新勢力“蔚小理”熬過生死線之后，大受資本追捧，引得互聯(lián)網(wǎng)大廠紛紛下場造車，而引領(lǐng)中國第一波造車運(yùn)動的賈躍亭還在美國苦苦掙扎。

有了“蔚小理”的存在，甚至已有不少人開始為老賈翻案鳴冤，稱贊他眼光超前。

FF始終是賈躍亭的救稻草。扔下樂視的爛攤子后，他遠(yuǎn)遁美國，通過一番錯綜復(fù)雜的個人破產(chǎn)，不僅洗清了“老賴”身份，還將債主一舉變?yōu)槊擞?，吃定債?quán)人，為FF強(qiáng)行續(xù)了一次命。

如今，這部“下周回國”的肥皂劇又有了續(xù)集。

美東時間5月28日，F(xiàn)F擬借殼的PSAC向美國證監(jiān)會提交的最新文件顯示，F(xiàn)F有望在第二季季度實(shí)現(xiàn)上市，交易代碼為“FFIE”。

FF的財(cái)務(wù)狀況、營銷計(jì)劃、工廠進(jìn)度等最新信息，隨著上市漸進(jìn)，逐漸嶄露出來。一旦上市融資完成10億元融資，F(xiàn)F91將在12個月內(nèi)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

“我之所以放棄一切，只為把FF做成，盡快徹底償還余下的擔(dān)保債務(wù)，實(shí)現(xiàn)變革汽車產(chǎn)業(yè)的夢想。”賈躍亭過往擲下的豪言，終于要兌現(xiàn)了？

亟待10億美元續(xù)命

FF上一次沖上熱搜是在2020年初。

FF在1月28日宣布，已與特殊目的收購公司PSAC就業(yè)務(wù)合并達(dá)成最終協(xié)議，2021年二季度完成合并后，F(xiàn)F就將登陸納斯達(dá)克。

根據(jù)此前披露的消息，此次合并交易，能夠?yàn)镕F提供的資金在10億美元左右，目的正是支持FF91的量產(chǎn)交付。

在4月7日的一場研討會中，F(xiàn)F再次談到了這筆融資的用途：“包括通過股權(quán)募集的7.95億美元和大約2.3億美元的PSAC信托現(xiàn)金，這將在12個月的時間內(nèi)，為FF 91的生產(chǎn)提供全部資金，并支持開發(fā)其他車型，包括一輛定位于‘最后一公里的'送貨卡車?！?/p>

所謂的其他車型，主要是定位于高端市場的FF 81以及針對大眾市場的FF 71，這兩款產(chǎn)品在市場的直接競對，分別是特斯拉的Model S、Model X以及Model 3、Model Y。雖然特斯拉今年以來風(fēng)波不停，但其交付量和產(chǎn)量卻依舊堅(jiān)挺，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)都創(chuàng)下了新高。

不過，F(xiàn)F眼下迫切需要改善捉襟見肘的經(jīng)濟(jì)狀況。

根據(jù)PSAC披露的文件顯示，截止2021年3月31日，趴在FF賬面上的現(xiàn)金有4752.5萬美元，而這還是PSAC提供1億美元債務(wù)融資之后的財(cái)務(wù)狀況，2020年底，F(xiàn)F的現(xiàn)金只剩112.4萬美元。

此外，公司的虧損還有擴(kuò)大的趨勢，2019年、2020年、2021年一季度，F(xiàn)F的凈虧損分別為1.42億美元和1.47億美元，7552.5萬美元。

FF已經(jīng)到了無米下鍋的境地。

因?yàn)橘Y金斷裂，F(xiàn)F此前經(jīng)歷了大刀闊斧的裁員。目前，F(xiàn)F全球員工數(shù)量僅為288人——其中多數(shù)員工從事研究與開發(fā)、制造和供應(yīng)鏈等方面的工作。但這樣的團(tuán)隊(duì)配置，幾乎已經(jīng)表明了公司的“冬眠”狀態(tài)。

一個對比是，何小鵬不久前表示，小鵬汽車將努力在未來12個月，將深圳研發(fā)人員數(shù)量擴(kuò)張到500以上。

隨著今年一眾大廠紛紛開始造車，新能源汽車行業(yè)，特別是和智能化相關(guān)的人才需求出現(xiàn)暴增。在這樣的情況下，F(xiàn)F想要重新拉起一支能打的隊(duì)伍，或許并不容易。

除了基本的財(cái)務(wù)狀況，在上市文件中，F(xiàn)F還透露了規(guī)劃產(chǎn)品的量產(chǎn)時間以及價格。

根據(jù)FF的規(guī)劃，三個乘用車系列中的每一個都將有兩種不同的配置，如FF 91的高端版本為FF 91 Futurist，其最低售價為18萬美元，而常規(guī)版本的起售價格為10萬美元。

在現(xiàn)有的產(chǎn)品規(guī)劃中，最便宜的產(chǎn)品為FF 71，其起售價為4.5萬美元。這份文件顯示，F(xiàn)F 91的兩款產(chǎn)品將在2022年開始交付，F(xiàn)F 81 的交付時間為2023年，而最走量的產(chǎn)品FF 71的交付時間則還要在3年，甚至4年之后。

遠(yuǎn)水解不了近渴，即便能夠順利量產(chǎn)，定位于豪車市場的FF 91，能否帶來造車所需的巨大現(xiàn)金流恐怕也是問題。

國內(nèi)盟友還不穩(wěn)定

能夠?yàn)橘Z躍亭送去資金的，除了借助和PSAC合并上市融資，在國內(nèi)，包括吉利汽車以及某一城市，也都是賈躍亭潛在的后盾。

事實(shí)上，F(xiàn)F早在2020年12月，就在珠海成立了法法汽車（珠海）有限公司，注冊資本25000萬美元，法定代表人為賈晨濤。公開信息顯示，該公司的經(jīng)營范圍包括新能源汽車整車銷售、新能源汽車生產(chǎn)測試設(shè)備銷售以及汽車零部件研發(fā)等。

有人猜測這是賈躍亭為“中美雙主場戰(zhàn)略”落下的關(guān)鍵一子。消息爆出后的一段時間，F(xiàn)F并無更多實(shí)質(zhì)性動作。

兩個月后，F(xiàn)F披露的一份路演報(bào)告透露了更多信息。

路演報(bào)告稱，F(xiàn)F與吉利、中國某城市有意成立合資公司。這座城市不僅將為FF提供1.75億美元的基石投資，還會為合資公司提供一塊2000畝的工業(yè)用地，為建立研發(fā)中心提供資金，并且還會給出稅收優(yōu)惠。

目前FF和該城市簽署了諒解備忘錄，值得注意的是FF曾跟內(nèi)蒙古科爾沁簽有類似的協(xié)定，但最終項(xiàng)目告吹。

就在FF宣布與PSAC就業(yè)務(wù)合并達(dá)成最終協(xié)議的同一天，吉利也發(fā)布消息稱，跟FF簽署框架合作協(xié)議，雙方計(jì)劃在技術(shù)支持和工程服務(wù)領(lǐng)域展開合作，并探討由吉利與富士康的合資公司，提供代工服務(wù)的可能性。

其實(shí)，F(xiàn)F早在2020年12月與吉利訂立了非約束性諒解備忘錄，作為基石投資人之一，吉利將投資FF 7750萬美元，成為其財(cái)務(wù)投資人，持有少量股份。

FFCEO畢?？翟诰W(wǎng)絡(luò)研討會上透露，為了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，F(xiàn)F仍在和吉利就OEM的可能性進(jìn)行溝通，目前尚無定論。

一切都還懸在空中。

為了能在將來快速擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，和蔚來、理想走的路子一樣，F(xiàn)F同樣采用了代工生產(chǎn)的輕資產(chǎn)模式。除了傳聞中和聯(lián)手吉利在珠海建立國內(nèi)生產(chǎn)基地，目前有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的還包括：翻新改造加利福尼亞州漢福德市的舊工廠，以及與韓國企業(yè)Myoung Shin進(jìn)行合作。

FF預(yù)計(jì)，漢福德制造工廠的建設(shè)和整修將在業(yè)務(wù)合并結(jié)束后的9個月內(nèi)完成。計(jì)劃會有一個車身車間，一個噴漆車間，零件制造和一條裝配線。漢福德制造廠的面積約為110萬平方英尺，一旦建成，預(yù)計(jì)每年能生產(chǎn)1萬輛汽車。

Myoung Shin的母公司是MS明信集團(tuán)，該集團(tuán)是韓國五大熱成型生產(chǎn)制造企業(yè)之一，工廠遍布韓國、美國、印度、中國、巴西等國家，主要供貨對象是現(xiàn)代汽車，在現(xiàn)代汽車銷量下滑后，開始尋求其他汽車廠商合作，為戴姆勒、特斯拉等車企提供零部件。

2019年，Myoung Shin還曾和拜騰簽訂過戰(zhàn)略合作協(xié)議，并參投其C輪融。Myoung Shin曾計(jì)劃在收購?fù)ㄓ闷嚨呐f工廠后，為拜騰的電動車代工。后來，因?yàn)榘蒡v陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)，計(jì)劃隨之破產(chǎn)，Myoung Shin轉(zhuǎn)身擁抱FF。

在FF的規(guī)劃中，韓國工廠主要生產(chǎn)FF尚未發(fā)布的新產(chǎn)品，預(yù)計(jì)在2023年下半年可以投產(chǎn)，到2025年產(chǎn)能可達(dá)到27萬輛——不過，目前雙方也僅僅簽署了一項(xiàng)諒解備忘錄。

之所有選擇韓國工廠，在訪談中，畢福康提到，是因?yàn)椤皬捻n國出口到其他其他國家，貿(mào)易關(guān)稅更低。”

銷售網(wǎng)絡(luò)才剛剛開始

按照FF的計(jì)劃，公司2022年的目標(biāo)是賣出2400輛汽車，隨著推出更多車型，到2025年其交付量將達(dá)到30.2萬輛，與此對應(yīng)的營收超過210億美元。

達(dá)成這個營收目標(biāo)，F(xiàn)F在量產(chǎn)之外，還需要建立龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)。

線上渠道是所有造車新勢力的選擇，從今年3月開始，F(xiàn)F 91已經(jīng)可以在FF官網(wǎng)進(jìn)行預(yù)定了，訂金5萬元，在簽署車輛銷售合同前，可隨時取消預(yù)訂，并全額返還訂金。

不過，汽車畢竟是大件商品，沒有試駕即下單的客戶并不多，因此“蔚小理”都在布局線下體驗(yàn)店，而且為了維持高端的品牌形象，體驗(yàn)店的選址通常在熱門商場。蔚來首個NIO House正是開在北京東長安街東方廣場，使用面積達(dá)3000平米，每年房租費(fèi)用近8000萬元。

目前，蔚來在全國有251個NIO House。

FF也計(jì)劃在一些主要市場建立自營門店和展廳，這些城市包括洛杉磯、舊金山、紐約、邁阿密、北京、上海、廣州、深圳、倫敦、巴黎和奧斯陸等城市。這些地點(diǎn)除了銷售和作為體驗(yàn)展廳外，還將提供售后和充電服務(wù)。

5月24日，F(xiàn)F首個體驗(yàn)中心在紐約市上東區(qū)對外開放，選址邏輯跟“蔚小理”一樣，屬于熱門的高端商圈，但這些店租金、裝修的花銷不菲，以FF目前的財(cái)力，維持量產(chǎn)都不夠用，要建立全球化的銷售網(wǎng)絡(luò)，還比較困難。

FF將目光轉(zhuǎn)向跟經(jīng)銷商合作，目前，F(xiàn)F已與美國Jolta以及中國的和諧汽車，Topyoung，華馳富威和Haipai等汽車經(jīng)銷商集團(tuán)簽署了諒解備忘錄。

不過美國Jolta還只是一個初創(chuàng)公司，和諧汽車雖然有75個網(wǎng)點(diǎn)，但它同時代理勞斯萊斯、賓利、法拉利等15個豪華品牌，F(xiàn)F只是其中一個。

搭建線上線下銷售網(wǎng)絡(luò)，加速了FF的資金消耗，2021年一季度，F(xiàn)F營銷費(fèi)用達(dá)到168.2萬美元、管理費(fèi)用達(dá)到1099.3億美元，均超過2020年全年的費(fèi)用。

銷售網(wǎng)絡(luò)要想起作用，還需要FF91真正量產(chǎn)才行，而量產(chǎn)的前提條件是，F(xiàn)F上市成功，并獲得投資人認(rèn)可。目前，PSAC股價在12美元左右，它曾在FF宣布借殼時達(dá)到過20美元，但此后一路下跌。

賈躍亭想要融資，還需要給投資人們新的刺激和信心。

結(jié)語

破產(chǎn)重組，打工創(chuàng)業(yè)，賈躍亭2020年的一封公開信向世人展示，他決心要做成FF。但FF 91 的量產(chǎn)就像中了“100元即可提現(xiàn)”的詛咒一樣，他始終也湊不齊那最后的0.01。

并不是沒有人愿意雪中送炭。

融創(chuàng)、恒大、第九城……都曾在賈躍亭揭不開鍋的時候送錢上門，但最后也都不歡而散。這場游戲的難度超過了賈躍亭曾經(jīng)的任何一戰(zhàn)——無論是他的起點(diǎn)西貝爾通信，還是讓他站上巔峰的樂視。

樂視坍塌的信任危機(jī)一直蔓延至今，在社交媒體上，“老賴”“騙子”依然是賈躍亭最常見的標(biāo)簽。但即便一身負(fù)面，在這些嘈雜的聲音里，依然也有不少人看好賈躍亭東山再起。

相比前兩年幾近停滯的狀況，就差臨門一腳的FF，今年以來的確加快了沖向量產(chǎn)的速度。

3月17日，F(xiàn)F官方宣布，前奇瑞捷豹路虎執(zhí)行副總裁陳雪峰出任FF中國區(qū)CEO。FF借殼上市也即將完成，如果一切順利，F(xiàn)F可以獲得10億美元資金。

合肥的70億資金就活了蔚來，借殼上市帶來的10億美金能救活FF嗎?

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原標(biāo)題：《大佬們蜂擁造車，賈躍亭能否「借殼」翻身？》

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