6月16日，A股市場(chǎng)單邊下跌，三大指數(shù)悉數(shù)深度回調(diào)。其中，上證指數(shù)跌超1%，深證成指跌超2%，創(chuàng)業(yè)板指更是重挫逾4%。

對(duì)于市場(chǎng)出現(xiàn)急跌，某券商策略分析師告訴澎湃新聞?dòng)浾撸骸笆袌?chǎng)出現(xiàn)快速下行的一個(gè)重要誘因，便是美聯(lián)儲(chǔ)即將公布最新的議息會(huì)議決議，由于市場(chǎng)存在加息或縮減QE（量化寬松）的預(yù)期，因此引發(fā)流動(dòng)性收緊擔(dān)憂?！?/p>

除了上述加息預(yù)期的擾動(dòng)，消息面上，近期新能源龍頭股存在大額解禁，加之部分產(chǎn)業(yè)資本陸續(xù)傳出減持的信息，也影響到市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資情緒。

不過(guò)，展望后市，多位行業(yè)分析人士均保持樂(lè)觀。

“展望下半年的A股市場(chǎng)，預(yù)期將保持震蕩向上的格局。配置方面，下半年看好成長(zhǎng)主線。同時(shí)，周期板塊的行情目前還未結(jié)束?！迸d業(yè)證券首席策略分析師王德倫在參加興業(yè)證券2021年中期策略間隙，接受澎湃新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)如是說(shuō)。

海富通量化投資部投資經(jīng)理石恒哲表示，對(duì)于后市并不悲觀。雖然市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性收緊存在一定的預(yù)期，但目前看流動(dòng)性保持松緊適中，市場(chǎng)更多是處于“跌多了反彈、反彈多了要跌”的狀態(tài)。

德邦基金專戶業(yè)務(wù)部執(zhí)行總經(jīng)理孫博巍表示，當(dāng)下市場(chǎng)并沒(méi)有特別的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，因此市場(chǎng)后續(xù)繼續(xù)深跌的可能性不大。

消息面擾動(dòng)是大跌主因，市場(chǎng)擔(dān)憂流動(dòng)性收緊

截至6月16日收盤(pán)，上證綜指跌1.07%，報(bào)3518.33點(diǎn)；深證成指跌2.57%，報(bào)14295.93點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌4.18%，報(bào)3125.7點(diǎn)。

對(duì)于A股市場(chǎng)單邊下行，多位行業(yè)專家點(diǎn)出了消息面上的擾動(dòng)因素。

首先，是美聯(lián)儲(chǔ)即將公布最新議息會(huì)議決議。上述券商策略分析師指出：“在美國(guó)近期通脹創(chuàng)下新高背景下，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)存在加息或縮減QE的預(yù)期，引發(fā)流動(dòng)性收緊擔(dān)憂。在此預(yù)期下，市場(chǎng)整體表現(xiàn)較弱。”

國(guó)泰君安同時(shí)指出，在全球通脹壓力加大情況下，市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)可能開(kāi)始討論縮減購(gòu)債規(guī)模，加息預(yù)期對(duì)市場(chǎng)情緒形成擾動(dòng)。

對(duì)于近期備受市場(chǎng)關(guān)注的通脹，興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王涵在策略會(huì)上告訴澎湃新聞?dòng)浾撸骸翱偟膩?lái)看，通脹幅度整體可控?！?/p>

“對(duì)于本輪中國(guó)的通脹形勢(shì)，我傾向于認(rèn)為類似2010年后美國(guó)當(dāng)時(shí)的通脹形勢(shì)。2009年后，美國(guó)當(dāng)時(shí)有相當(dāng)一部分的流動(dòng)性，是進(jìn)入到了金融市場(chǎng)。而在去年，中國(guó)的資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)，同樣是流動(dòng)性的主要流向地?！蓖鹾硎?。

不過(guò)，王涵進(jìn)一步指出，對(duì)于本輪通脹，國(guó)內(nèi)可能不一定有那么強(qiáng)的壓力。PPI應(yīng)該會(huì)有壓力，但CPI的壓力相對(duì)有限。預(yù)計(jì)PPI四季度前都將保持高位，而CPI高點(diǎn)，可能在2022年的年初。

近期，市場(chǎng)各方對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)向非常關(guān)注。據(jù)悉，北京時(shí)間6月17日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)公布最新的議息會(huì)議決議。如果美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始計(jì)劃縮減美國(guó)QE規(guī)模，美元指數(shù)向上勢(shì)必將削弱全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，對(duì)A股不利。反之，如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)“鴿”聲，將強(qiáng)化全球復(fù)蘇，加速資金流入A股，有望刺激A股市場(chǎng)進(jìn)一步走強(qiáng)。

此外，在消息面上，石恒哲指出，近期新能源龍頭股存在大額解禁，再加上部分產(chǎn)業(yè)資本陸續(xù)傳出減持的信息，也影響到市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資情緒。

除了消息面的擾動(dòng)外，資金面同樣給市場(chǎng)帶來(lái)了一定程度的負(fù)面影響。

國(guó)泰君安指出，前一交易日，北上資金出現(xiàn)近期較大規(guī)模的流出，給A股帶來(lái)了一定程度的恐慌情緒成分。

Wind數(shù)據(jù)顯示，6月15日，北向資金凈流出51.54億元，創(chuàng)下近一個(gè)月新高。上次北向資金流出超過(guò)50億元，還是在今年5月13日，當(dāng)日凈流出56.40億元。

孫博巍同時(shí)指出，目前，市場(chǎng)中高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金傾向于提前兌現(xiàn)，加之當(dāng)前資金面略偏緊，也壓制了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

此外，石恒哲表示，以新能源為代表的成長(zhǎng)風(fēng)格近一個(gè)月漲幅較大，已接近二月份以來(lái)的高位，存在一定的調(diào)整壓力。

繼續(xù)深跌可能性不大

展望后市，市場(chǎng)在一段時(shí)間的震蕩后迎來(lái)大跌，未來(lái)是否會(huì)進(jìn)一步下行呢？

“總體來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)不存在繼續(xù)大跌的基礎(chǔ)?！鄙鲜鋈滩呗苑治鰩熤赋?，一方面，美聯(lián)儲(chǔ)議息決策對(duì)國(guó)內(nèi)方面的影響有限，國(guó)內(nèi)貨幣政策不會(huì)出現(xiàn)急轉(zhuǎn)彎。同時(shí)，無(wú)論此次美聯(lián)儲(chǔ)是否加息或者縮減QE，短期市場(chǎng)情緒上的擔(dān)憂都將預(yù)期落地。

“另一方面，雖然前一交易日北向資金出現(xiàn)大幅凈流出，但6月16日，北向資金凈流出規(guī)模大幅收窄，并未出現(xiàn)連續(xù)的大幅凈流出?！痹撊滩呗苑治鰩熯M(jìn)一步指出。

王德倫說(shuō)，預(yù)計(jì)今年會(huì)有三波向上的行情。第一波是去年底至今年1月份，第二波是今年5月開(kāi)始的向上行情，目前市場(chǎng)正處于本輪行情中。此外，市場(chǎng)在三季度調(diào)整結(jié)束后，有望于年底迎來(lái)第三波行情。

石恒哲同時(shí)指出，對(duì)于后市并不悲觀。首先，雖然市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性收緊存在一定的預(yù)期，但目前看流動(dòng)性保持松緊適中，所以目前市場(chǎng)的狀態(tài)更多是“跌多了反彈、反彈多了要跌”。其次，即使落點(diǎn)到短期業(yè)績(jī)上，二季報(bào)也有望延續(xù)一季報(bào)的良好態(tài)勢(shì)。

孫博巍認(rèn)為，從最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，各項(xiàng)指標(biāo)均十分正常，并無(wú)超預(yù)期之處?？傮w來(lái)看，經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升勢(shì)頭，投資端表現(xiàn)亮眼。因此，基本面并無(wú)特別風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整更多是風(fēng)險(xiǎn)偏好的擾動(dòng)，后續(xù)深跌的可能性不大。

當(dāng)下可關(guān)注景氣度向上行業(yè)

配置方面，上述券商策略分析師建議投資者，當(dāng)下可重點(diǎn)關(guān)注景氣度較高、今年漲幅小、增速較快、符合國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展方向的科技板塊。