就在各界認(rèn)為各項(xiàng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已進(jìn)入反彈期時(shí)，7月的官方PMI（采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)）指數(shù)卻出人意料地回落了。8月1日，服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布了最新數(shù)據(jù)：7月中國(guó)制造業(yè)PMI為50.0%，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，小型企業(yè)PMI比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河分析，制造業(yè)PMI指數(shù)回落的主要原因有受高溫暴雨影響和大宗商品價(jià)格下滑。但他同時(shí)表示，指數(shù)下滑制造業(yè)內(nèi)外需求仍然偏弱。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，未來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度將在3季度會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)。

PMI涵蓋了企業(yè)采購(gòu)、生產(chǎn)、流通等各個(gè)環(huán)節(jié)，是國(guó)際上通用的監(jiān)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的先行性指數(shù)之一。通常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)，PMI高于50%時(shí)，反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張；低于50%，則反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)收縮。

本月官方PMI數(shù)據(jù)剛好位于分界點(diǎn)。

高溫暴雨天氣累生產(chǎn)增長(zhǎng)趨緩

趙慶河分析，本月制造業(yè)PMI回落的主要原因：一是受高溫暴雨等天氣影響，以及一些企業(yè)限產(chǎn)，進(jìn)行設(shè)備檢修和技術(shù)改造，生產(chǎn)增長(zhǎng)趨緩。生產(chǎn)指數(shù)為52.4%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；

二是近期石油等大宗商品價(jià)格波動(dòng)下滑，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)連續(xù)下降，給相關(guān)行業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)一定影響。主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為44.7%，比上月下降2.6個(gè)百分點(diǎn)；

但趙慶河同時(shí)表示制造業(yè)內(nèi)外需求仍然偏弱。數(shù)據(jù)顯示，新訂單指數(shù)為49.9%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，回落至臨界點(diǎn)以下。而新出口訂單指數(shù)為47.9%，低于臨界點(diǎn)，且已連續(xù)兩個(gè)月回落。

小型企業(yè)PMI指數(shù)下滑最明顯

從分企業(yè)規(guī)?？?，雖然大、中、小型企業(yè)PMI均有所回落，但小型企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力尤其大。

數(shù)據(jù)顯示，大型企業(yè)和中型企業(yè)PMI均上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，位于50%的臨界點(diǎn)；單小型企業(yè)PMI為46.9%，比上月下降大幅下滑0.6個(gè)百分點(diǎn)，且繼續(xù)位于收縮區(qū)間。“表明小型企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難依然較多。”趙慶河說(shuō)。

值得注意的是，在財(cái)新取代匯豐冠名Markit PMI之后，日前公布的財(cái)新PMI7月初值也為48.2，創(chuàng)15個(gè)月以來(lái)的新低。而相比官方PMI數(shù)據(jù)，財(cái)新PMI的采集樣本更偏重小型企業(yè)，且非國(guó)有企業(yè)以及出口導(dǎo)向型企業(yè)占比較高。

摩根士丹利華鑫證券研究部副總裁、宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管章俊認(rèn)為，目前穩(wěn)增長(zhǎng)的抓手主要是集中在拉動(dòng)基建投資，這對(duì)中小企業(yè)，特別是民營(yíng)企業(yè)而言受益有限，而且目前人民幣匯率堅(jiān)挺，對(duì)出口導(dǎo)向型企業(yè)的負(fù)面沖擊較大。這便是官方PMI數(shù)據(jù)中的中小企業(yè)和財(cái)新PMI數(shù)據(jù)都相對(duì)偏弱的原因。

“我們預(yù)計(jì)未來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度在3季度會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)，主要表現(xiàn)形式是：寬松的貨幣政策配合積極的財(cái)政政策來(lái)有效拉動(dòng)基建投資，從而實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)的目的?！闭驴☆A(yù)測(cè)，未來(lái)官方統(tǒng)計(jì)局PMI會(huì)在政府穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)逐步體現(xiàn)之后率先溫和改善，而財(cái)新PMI的改善則會(huì)相對(duì)滯后。

企業(yè)信心回溫，預(yù)期指數(shù)上升0.7%

值得一提的是，7月官方PMI數(shù)據(jù)中高技術(shù)制造業(yè)PMI為54.8%，已連續(xù)三個(gè)月呈上升走勢(shì)，持續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間。而隨著城鄉(xiāng)居民收入的穩(wěn)定增長(zhǎng)，消費(fèi)品相關(guān)制造業(yè)增長(zhǎng)保持平穩(wěn)。消費(fèi)品相關(guān)制造業(yè)PMI為51.0%，繼續(xù)位于臨界點(diǎn)上方，也高于制造業(yè)總體水平。

同時(shí)，最新數(shù)據(jù)反映企業(yè)的信心有所回升：制造業(yè)企業(yè)對(duì)未來(lái)3個(gè)月的市場(chǎng)發(fā)展預(yù)期有所提升，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為52.9%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)。