11月23日晚，ST中企（中華企業(yè)，600675.SH）發(fā)布重組預案公告，稱公司擬向地產(chǎn)集團發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買其持有的完成集團內(nèi)業(yè)務整合后的中星集團100%股權，交易對價185.22億元。同時，向華潤商業(yè)、平安不動產(chǎn)、平安磐海匯富、中海海運資產(chǎn)、合享投資及金投基金非公開發(fā)行股份募資不超過95億元。

其中，華潤商業(yè)為香港上市公司華潤置地（01109.HK）的全資子公司，此次華潤置地擬以73億元認購中華企業(yè)13.99億股，本次交易完成后，華潤商業(yè)將持有中華企業(yè)已發(fā)行總股本約20.9%。

這也意味著，本次交易完成后，中華企業(yè)的股權結構發(fā)生了巨大變化，其中地產(chǎn)集團持股比例為55.24%，華潤商業(yè)一躍變?yōu)橹腥A企業(yè)的第二大股東，持股比例為20.90%。

值得指出的是，繼金豐投資被綠地借殼后，ST中企成為上海地產(chǎn)集團掌握的唯一一家上市房企。ST中企自今年6月24日停牌擬籌劃重大資產(chǎn)重組后，其重組預案內(nèi)容一直備受關注。

按照重組預案公告，中華企業(yè)擬以5.23元/股的價格發(fā)行30.1億股用以支付交易對價的85%。此外，公司擬募集配套資金不超過95億元用于支付本次重大資產(chǎn)重組的現(xiàn)金對價及地產(chǎn)集團擬注入資產(chǎn)的在建房地產(chǎn)項目。

而中星集團作為滬上的老牌地產(chǎn)企業(yè)之一，其本身就擁有優(yōu)質的物業(yè)。中華企業(yè)稱，通過收購完成集團內(nèi)業(yè)務整合后的中星集團，中華企業(yè)可以獲取地產(chǎn)集團絕大多數(shù)市場化房地產(chǎn)開發(fā)項目，這些項目總土地儲備約 200 萬平方米，分布于 6 個城市，補充了公司的土地儲備，為公司未來業(yè)績增長打下了良好的基礎。

此次，中星集團在注入上市公司前先進行了集團內(nèi)的業(yè)務整合，也就是說，地產(chǎn)集團將其控制的除上市公司以外的主要市場化房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務資產(chǎn)整合至中星集團，同時剝離出中星集團不適宜注入上市公司的業(yè)務及資產(chǎn)。

而對于華潤置地等此次募集配套資金的發(fā)行對象而言，無疑可以實現(xiàn)雙贏的局面。華潤置地表示，通過持有中華企業(yè)的股份，有助公司拓寬中國房地產(chǎn)業(yè)務開發(fā)及投資的平臺，能進一步鞏固華潤在中國物業(yè)投資、發(fā)展及管理市場的領先地位，同時有利于華潤與中華企業(yè)的協(xié)同發(fā)展，帶來雙贏局面。

中華企業(yè)股份有限公司成立于1954年4月，其前身為中華企業(yè)公司，是上海解放后經(jīng)政務院（國務院）批準設立專業(yè)從事房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營的國有企業(yè)。中華企業(yè)為地產(chǎn)集團旗下全資子公司。上海地產(chǎn)集團已經(jīng)對旗下的子公司包括金豐投資、中星集團、上海古北集團等19家二級子公司陸續(xù)進行整合，其中金豐投資已經(jīng)被綠地借殼上市，而中華企業(yè)此前是唯一一家沒有整合的子公司。

近年來，中華企業(yè)的業(yè)績卻不盡如人意，凈利潤連續(xù)5年下降。據(jù)查閱，中華企業(yè)的凈利潤從2011年的8.47億元、2012年的5.65億元、2013年4.02億元，2014年虧損4.89億元，到2015年的虧損24.87億元，五年時間一路縮水了300%。由于中華企業(yè)連續(xù)兩年虧損，其也被實施了退市風險警示，股票簡稱變?yōu)榱恕?ST中企”。

今年6月，中華企業(yè)發(fā)布停牌公告稱，接公司大股東上海地產(chǎn)集團通知，地產(chǎn)集團正在籌劃與公司相關的重大事項，該事項可能涉及重大資產(chǎn)重組或非公開發(fā)行股份。對ST中企而言，在上海國企改革的大背景下，上海地產(chǎn)集團內(nèi)部的地產(chǎn)資源整合也備受關注。

在此次重組前，除了中華企業(yè)及其子公司之外，地產(chǎn)集團仍然有其他下屬公司開展市場化房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務，而通過此次交易，地產(chǎn)集團實現(xiàn)了將其控制的除中華企業(yè)之外的主要市場化房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務資產(chǎn)注入到中華企業(yè)，避免了同業(yè)競爭，中華企業(yè)成為了地產(chǎn)集團旗下市場化房地產(chǎn)項目開發(fā)的主要平臺。

不過，已經(jīng)被實施退市風險警示的ST中企在今年的三季度業(yè)績報告中已實現(xiàn)扭虧為盈。數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月份，公司實現(xiàn)營業(yè)收入101.75億元，同比增長366.15%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.99億元。