突發(fā)反轉(zhuǎn)！“大指數(shù)”飆升，市場重走2020？ 原創(chuàng) 辣筆小強 東方財富網(wǎng)

12月以來，行情“一反常態(tài)”，此前跌很多的金融、消費重新抬頭，而新能源、軍工等年內(nèi)熱門板塊降溫明顯。正值年末“翹尾行情”之際，風(fēng)格切換真的開始了？

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“大指數(shù)”卷土重來

繼2020年高光表現(xiàn)后，大盤股指數(shù)在今年的前11個月頗受打壓，可進入12月份，大盤股指數(shù)又占據(jù)主導(dǎo)地位。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，本月滬深交易所的重要指數(shù)中，代表大盤股指數(shù)的上證50和中證100漲幅居前，兩者均漲超5%。而在前11個月，上證50和中證100卻跌的很兇，兩者均跌超10%。

相映襯下，代表小盤股指數(shù)的中證1000，在前11個月表現(xiàn)強勢，累計漲幅甚至超過20%。而本月該指數(shù)表現(xiàn)弱勢，累計下跌了1.31%。

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“大市值”重拾升勢

事實上，除了這種大小指數(shù)表現(xiàn)出的前后差異外，從個股漲跌表現(xiàn)看，這種差異表現(xiàn)的更加明顯。

數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月有明顯的市值越小漲的越好的跡象，比如市值超1000億的公司，前11個月漲跌幅中位數(shù)為-6.04%；而市值50億以下的小盤股，漲跌幅中位數(shù)高達8.86%。

進入12月份，和前11個月完全相反，整體呈現(xiàn)市值越大表現(xiàn)越好的跡象。本月市值1000億以上公司漲跌幅中位數(shù)為4.74%，而市值50億以下的小盤股漲跌幅中位數(shù)為-0.22%。

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消費股表現(xiàn)更加活躍

和上述指數(shù)及個股一樣，行業(yè)板塊也有“漲多了跌，跌多了漲”的跡象，但此前頗受打壓的休閑服務(wù)、食品飲料等更加活躍。

從申萬一級28個行業(yè)來看，其中15個行業(yè)12月份走勢與前11個月相反，占比62.5%。尤其本月漲幅前十行業(yè)，其中7個前11個月下跌。

具體看，本月漲最多的休閑服務(wù)，前11個月領(lǐng)跌申萬一級行業(yè)。此外，前11個月跌很兇的家用電器、食品飲料、房地產(chǎn)、非銀金融、農(nóng)林牧漁等，本月紛紛漲幅居前。

相反，前11個月大漲62.57%，位居申萬一級行業(yè)首位的電氣設(shè)備（以電力設(shè)備及新能源為主），12月以來表現(xiàn)弱勢，累計跌幅為2.75%。還有有色金屬、國防軍工、汽車等此前強勢的板塊，12月以來同樣走弱。

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市場風(fēng)格真要切換？

鑒于近來盤面和此前有如此明顯的差異變化，很多投資者好奇市場風(fēng)格是不是又要變化，尤其是消費股是不是要卷土重來。

綜合機構(gòu)觀點來看，近來表示風(fēng)格要切換的聲音明顯變多，且多數(shù)看好此前回撤明顯的消費藍籌股。

比如中信證券認為，年內(nèi)主動型公募產(chǎn)品收益分化十分明顯，前20%和后20%產(chǎn)品平均收益率分別為37%和-7%，相差高達44%。

如此極端分化的市場特征，從機構(gòu)布局明年的角度而言，隨著年末排名結(jié)束，今年的高景氣品種很容易迅速透支未來相當(dāng)長一段時間的估值空間，市場資金對低位藍籌的共識將進一步強化。

中信證券認為有三個方面可以重點布局：一是基本面預(yù)期仍處于低位的品種，如小家電、白酒、免稅、醫(yī)療設(shè)備、汽車零部件等；二是估值仍處于相對低位的品種，如優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)開發(fā)商、港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭等；三是調(diào)整后股價處于相對低位的高景氣品種，如半導(dǎo)體設(shè)備等。

有人則繼續(xù)看好以寧德時代為代表的高成長、高景氣個股。上投摩根基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)杜猛認為，中國下一輪的周期是能源周期，即以新能源為主體，包含新能源車等行業(yè)值得關(guān)注。原因在于，中國下一輪的經(jīng)濟增長可能主要依托雙碳目標(biāo)下的能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整，是可見的比較大的產(chǎn)業(yè)機會。

當(dāng)然了，還有一部分人的觀點認為，成長和價值在2022年會均衡發(fā)展。據(jù)第一財經(jīng)報道，近期接受采訪的多位中、外資資管機構(gòu)投資經(jīng)理認為，2022年有望迎來“寧茅”并駕齊驅(qū)的格局。

對于近來行情和此前迥異的表現(xiàn)，你認為這會是風(fēng)格切換的信號嗎？

僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議

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