原創(chuàng) 老高 投資家

“今天，史上最貴IPO出爐了?！?p>

來源 | 投資家（ID：touzijias）

作者 | 老高

史上最貴IPO出爐了。

投資家網(wǎng)獲悉，12月20日，禾邁股份登陸科創(chuàng)板，由于其發(fā)行價(jià)高達(dá)557.8元/股，被稱為史上最貴IPO。上市首日，禾邁股份開盤后迅速拉升，一度達(dá)到824元/股，上午9點(diǎn)55分，觸發(fā)臨時(shí)停牌后股價(jià)有所回落。截至收盤，股價(jià)上漲29.98%，市值290億元。

雖然，從現(xiàn)在來看，禾邁股份是只“超級(jí)大肉簽”。但該公司在發(fā)行時(shí)曾被大量棄購(gòu)。

投資者認(rèn)為，禾邁股份發(fā)行價(jià)、市盈率過高，擔(dān)心買入即跌。因此，網(wǎng)上棄購(gòu)了65.1387萬股，金額3.63億元。該棄購(gòu)金額也創(chuàng)下了科創(chuàng)板棄購(gòu)金額最高紀(jì)錄。

令很多投資者意想不到的是，禾邁股份今天爆發(fā)了，不少棄購(gòu)股民紛紛跑到貼吧“抱頭痛哭”。

禾邁股份到底是家什么樣的公司？

一

禾邁股份嚷嚷發(fā)行價(jià)557.8元/股時(shí)，作者吃了一驚。

深挖之下，才發(fā)現(xiàn)該公司來頭不小，實(shí)力頗為驚人。

相關(guān)資料記載，禾邁股份背后是一個(gè)浙江大學(xué)教授締造出來的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。

最近一兩年，大學(xué)教授創(chuàng)業(yè)把公司做到IPO似乎不是什么新鮮事。一方面，教授們有科研資源，有研究團(tuán)隊(duì)（學(xué)生），缺的只是獨(dú)立空間與資本。另一面，在互聯(lián)網(wǎng)紅利見頂，大廠人才無處挖掘，硬科技賽道崛起下，資本開始把目標(biāo)紛紛瞄向有科研背景的創(chuàng)業(yè)者。

禾邁股份創(chuàng)始人楊波就是這么一位踩著資本上道的教授型創(chuàng)業(yè)者。不過，跟很多人意識(shí)里的年邁教授不同，楊波只是一個(gè)80后，年紀(jì)輕輕就干到了浙江大學(xué)副教授，真心不一般。

高考那年，他成功考入浙江大學(xué)全國(guó)排名第一的電力電子專業(yè)，從本科讀到博士，在校園里渡過了無數(shù)個(gè)寒暑。畢業(yè)后，楊波仍在鉆研學(xué)術(shù)，一邊留在校園從事教學(xué)工作，一邊琢磨把學(xué)校里的科研帶出實(shí)驗(yàn)室，通過實(shí)踐出真知，來驗(yàn)證學(xué)術(shù)研究的可靠性。

2012年，國(guó)內(nèi)新能源風(fēng)漸起，楊波作為電力電子專家，決定在此賽道成立一家公司，取名禾邁，主要從事光伏逆變器等電力變換設(shè)備和電氣成套設(shè)備及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、制造與銷售。

光伏逆變器是什么？

自然界中存在兩種電流，直流電與交流電。兩種電流各有特性，各有應(yīng)用。在電力運(yùn)輸方面，雖然直流電能運(yùn)輸，但長(zhǎng)途運(yùn)輸卻往往選擇交流電的形式。

遠(yuǎn)程輸電，電線的電阻會(huì)損耗電量，于是行業(yè)中通過提升電壓的方式，以減少線路中帶來的損耗。太陽(yáng)能電池板利用“光生伏特效應(yīng)”，產(chǎn)生的是直流電，無法進(jìn)行升壓，需要變成交流電，升高電壓，便于運(yùn)輸。如何將直流電變成交流電？那就需要用到逆變器這種器件。

而光伏逆變器的作用并不只是承擔(dān)直流電變交流電，其核心功能是：跟蹤光伏組件陣列的最大輸出功率，將其能量以最小的變換損耗、最佳的電能質(zhì)量饋入電網(wǎng)。市場(chǎng)種，光伏逆變器很有前景，國(guó)內(nèi)有不少創(chuàng)業(yè)者都在琢磨從事光伏逆變器的制造。

但能把生意做大的人并不多，尤其在經(jīng)歷光伏產(chǎn)業(yè)第一輪大洗牌后，一些騙補(bǔ)的掛掉了，一些沒錢的熬不下去了，只有少數(shù)創(chuàng)業(yè)者，經(jīng)歷漫長(zhǎng)掙扎熬到了新能源大爆發(fā)時(shí)期。

其中包括禾邁股份。正如前文提到，楊波的精力放在了學(xué)術(shù)與創(chuàng)業(yè)，公司絕對(duì)要有足夠的資本支撐。招股書顯示，禾邁股份成長(zhǎng)之路吸引了不少資本關(guān)注。

這些資本非常符合楊波學(xué)術(shù)背景創(chuàng)業(yè)的吊性，準(zhǔn)確說是，“浙大系”資本在扶持楊波創(chuàng)業(yè)。

IPO前，杭開集團(tuán)持股為41.32%，信果投資持股為24%，港智投資持股為12.5%，楊波持股為7.51%。公司主要股東中，杭開集團(tuán)董事長(zhǎng)邵建雄是浙大校友，信果投資執(zhí)行事務(wù)合伙人是楊波自己，港智投資的基金管理人是浙大九智（杭州）投資管理有限公司，從名字里就能看出它是“浙大系”。楊波用著“校友團(tuán)隊(duì)+校友資本”何愁創(chuàng)業(yè)之路不平順？

二

靠著“校友團(tuán)隊(duì)+校友資本”的雙重加持，禾邁股份最近幾年成長(zhǎng)迅速。

當(dāng)然，楊波也遇到過不少麻煩，比如他創(chuàng)業(yè)之后發(fā)現(xiàn)，干公司帶團(tuán)隊(duì)與在學(xué)校帶學(xué)生，還是有很多不同的地方，在學(xué)校帶學(xué)生，學(xué)校給開工資，創(chuàng)業(yè)就要考慮經(jīng)營(yíng)問題。

很長(zhǎng)一段時(shí)間里，楊波不僅要從事管理、研發(fā)，還要去跑客戶，找訂單。

他在一次采訪時(shí)表示，“想要比別人快，唯一的辦法只有努力，只有加班。”尤此外界流傳，禾邁團(tuán)隊(duì)別看來自校園，卻十分狼性。為了產(chǎn)品改進(jìn)，他們忙起來時(shí)，連周末都不休息。

楊波則是帶頭加班第一人，他常常忙的連飯都忘記吃。

不得不說，除了外部因素加持外，禾邁團(tuán)隊(duì)在研發(fā)與制造方面已走在行業(yè)前列。

比如他們?cè)诠夥孀兤髦?，高度鉆研微型逆變器，產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于全球分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)領(lǐng)域，客戶分布遍及全球。

禾邁方面曾表示，經(jīng)過多年技術(shù)研發(fā)，其在微型逆變器領(lǐng)域已形成了一系列獨(dú)創(chuàng)的專有技術(shù)。該技術(shù)有效提升了禾邁微型逆變器產(chǎn)品性能，降本增效，有與國(guó)際龍頭Enphase競(jìng)爭(zhēng)的能力。

產(chǎn)品賣的到底怎么樣，還要去看財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。招股書顯示，2018年、2019年、2020年，禾邁營(yíng)收分別為，3.07億元、4.60億元、4.95億元；對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)0.16億元、0.81億元、1.04億元。整體來說，禾邁的營(yíng)收與盈利增長(zhǎng)屬于穩(wěn)中向前，但也不算特別出彩兒。

或許正是此原因，讓禾邁股份登陸資本市場(chǎng)前，不那么受投資者待見。

尤其那讓人覺得高得離譜的發(fā)行價(jià)。12月7日，禾邁股份披露發(fā)行公告，確定發(fā)行價(jià)為557.8元/股，一舉打破義翹神州創(chuàng)造的292.92元/股“天價(jià)”成績(jī)，成為史上最貴發(fā)行價(jià)。

股民一頭霧水，楊波雖為教授卻在行業(yè)中沒啥大名氣，在結(jié)合公司業(yè)績(jī)、市盈率，嚇退不少投資者，65.1387萬股慘遭棄購(gòu)，金額3.63億元，創(chuàng)下了科創(chuàng)板棄購(gòu)金額最高紀(jì)錄。

“今天你瞧我不起，明天讓你高攀不起。”禾邁股份在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)很好的詮釋了這句話的真諦。今天開盤后股價(jià)迅速拉升，一度達(dá)到824元/股，上午9點(diǎn)55分，觸發(fā)臨時(shí)停牌后股價(jià)有所回落。截至收盤，股價(jià)上漲29.98%，報(bào)725.01元/股，市值290億元。

對(duì)于禾邁股份的首日資本表現(xiàn)，市場(chǎng)呈現(xiàn)出兩種聲音：一種聲音認(rèn)為，禾邁股份股價(jià)沖高回落，與新能源板塊大跌有關(guān)，受到行情拖累；另一種聲音認(rèn)為，禾邁股份“雷聲大，雨點(diǎn)小”。

不管怎么樣，禾邁股份背后的股東、資本、浙大校友肯定是要?dú)g呼了。

原標(biāo)題：《290億！80后浙大教授，搞出史上最貴IPO》

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