我在委內(nèi)瑞拉工作生活了13年，去年才回到國(guó)內(nèi)。我還清楚地記得2015年初，中鐵最后一批人員撤離回國(guó)，中國(guó)在委投資興建的高鐵項(xiàng)目全面停工，施工現(xiàn)場(chǎng)被當(dāng)?shù)鼐用裣唇僖豢铡Ｎ羧杖寺暥Ψ械墓さ?，現(xiàn)在野草叢生，只剩下帶有中文標(biāo)語(yǔ)的大門(mén)孤零零地佇立在荒野之中。

此外，還有一些中方投資興建的項(xiàng)目，自開(kāi)工剪彩儀式后一直沒(méi)有實(shí)質(zhì)進(jìn)展，成為“剪彩”的面子工程。事實(shí)上，中國(guó)10年來(lái)在委內(nèi)瑞拉投資總額高達(dá)550億美元，而投資的力度越強(qiáng)，潛在的風(fēng)險(xiǎn)就越大。本文將對(duì)我國(guó)在委投資現(xiàn)狀及風(fēng)險(xiǎn)做一分析，并試圖提出可應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的策略。

五年240億美元的投資

2007年11月，“中國(guó)-委內(nèi)瑞拉聯(lián)合融資基金”（簡(jiǎn)稱“中委基金”）協(xié)議文件在第六次中國(guó)-委內(nèi)瑞拉高級(jí)混合委員會(huì)上(簡(jiǎn)稱“中委高委會(huì)”)正式簽署，雙方在基金成立之初共同出資60億美元，并在隨后若干年內(nèi)滾動(dòng)注入資金，使基金規(guī)模一直保持在50億美元。據(jù)官方數(shù)據(jù)，截至2012年9月，基金滾動(dòng)累計(jì)達(dá)239.97億美元。

2010年8月，中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行與委方簽署《中委長(zhǎng)期融資合作框架協(xié)議》 ，簽約額為100億美元和700億人民幣，貸款期限10年。2015年，委內(nèi)瑞拉從中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和國(guó)家進(jìn)出口銀行獲得了100億美元貸款，用于能源項(xiàng)目。

截至2016年底，中方通過(guò)中委基金和中委長(zhǎng)期融資合作框架協(xié)議向委發(fā)放貸款總額超過(guò)500億美元，委石油公司以對(duì)中國(guó)的石油出口作為還貸的主要資金來(lái)源，不斷增加向中國(guó)的石油出口，出口量從2007年的每日10萬(wàn)桶上升到現(xiàn)在每日50萬(wàn)桶，向中國(guó)出口石油的一半收入用于償還中方貸款。

近10年來(lái)，依托中委基金和中委長(zhǎng)期融資合作框架協(xié)議，兩國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系迅速發(fā)展，大批中資企業(yè)進(jìn)入委市場(chǎng)。中委基金和中委長(zhǎng)期融資合作框架協(xié)議的運(yùn)作，支持了中國(guó)中鐵股份有限公司（中鐵）、中工國(guó)際工程有限公司（中工國(guó)際）、中信建設(shè)有限責(zé)任公司（中信建設(shè)）、中國(guó)水電集團(tuán)國(guó)際公司（中水電）等中資企業(yè)在委近40個(gè)項(xiàng)目的投資，從下列項(xiàng)目中我們可以看到中方投資的主要方向：

2005年11月，中信建設(shè)與委政府住房部簽訂了兩萬(wàn)套社會(huì)福利住房項(xiàng)目合同；2006年8月在北京簽署10.98億美元的融資貸款協(xié)議。

2009年7月，中鐵公司簽署承建委內(nèi)瑞拉北部平原鐵路項(xiàng)目的合同，該項(xiàng)目合同總額為75億美元。

2010年12月，中工國(guó)際與委農(nóng)業(yè)部下屬的委內(nèi)瑞拉農(nóng)業(yè)公司和國(guó)家農(nóng)村發(fā)展署簽署農(nóng)副產(chǎn)品加工設(shè)備制造工業(yè)園、委奧里諾科三角洲農(nóng)業(yè)綜合發(fā)展項(xiàng)目、委第斯那托斯農(nóng)業(yè)綜合發(fā)展項(xiàng)目二期、委皮力度-貝塞拉綜合農(nóng)業(yè)項(xiàng)目等5個(gè)項(xiàng)目合同，合同金額為71.45億元人民幣。

2010年12月，中國(guó)水電集團(tuán)國(guó)際公司與委內(nèi)瑞拉農(nóng)業(yè)土地部下屬的委內(nèi)瑞拉農(nóng)業(yè)公司和國(guó)家農(nóng)村發(fā)展署簽署巴里納斯州灌溉，工業(yè)園，農(nóng)業(yè)生態(tài)園等商務(wù)合同，合同額為21億元人民幣。

2011年4月，中國(guó)醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股份有限公司與委內(nèi)瑞拉衛(wèi)生部簽訂提供醫(yī)療衛(wèi)生產(chǎn)品的合作協(xié)議，合同總金額61.16億元人民幣。協(xié)議項(xiàng)下合同分階段簽署并實(shí)施。

2011年9月，中信建設(shè)與委內(nèi)瑞拉住房部簽署《委內(nèi)瑞拉Ciudad Tiuna地塊社會(huì)住房項(xiàng)目EPC總承包合同》，即委內(nèi)瑞拉加拉加斯蒂烏納軍營(yíng)社會(huì)住房交鑰匙工程項(xiàng)目，總金額15.68億美元。

中方投資主要集中在能源、交通、制造業(yè)、農(nóng)業(yè)及房屋建設(shè)等設(shè)計(jì)委內(nèi)瑞拉的基礎(chǔ)設(shè)施以及與民生相關(guān)的大中型項(xiàng)目，最大項(xiàng)目投資額高達(dá)75億美元，占中委基金和中委長(zhǎng)期融資合作框架協(xié)議向委發(fā)放貸款總額相當(dāng)大的比例。

“以石油換貸款”，雙贏了嗎？

委方通過(guò)雙方協(xié)議，從中方獲得了經(jīng)濟(jì)發(fā)展急需的資金，從能源戰(zhàn)略層面而言，中國(guó)開(kāi)辟了比較穩(wěn)定的石油供應(yīng)渠道；從商業(yè)角度而言，中委之間的這種合作模式如果能夠順利進(jìn)行，會(huì)達(dá)到雙贏的效果。中國(guó)正是在國(guó)際石油市場(chǎng)價(jià)格走高的時(shí)候開(kāi)始向委大舉放債，并以此帶動(dòng)中資企業(yè)進(jìn)入委市場(chǎng)。而中方這樣戰(zhàn)略式投資，應(yīng)該是基于對(duì)委有足夠能力“以石油換貸款”預(yù)判的結(jié)果。

眾所周知，委內(nèi)瑞拉是一個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，制造業(yè)、輕工業(yè)和農(nóng)業(yè)發(fā)展相當(dāng)滯后的國(guó)家。依靠豐富的石油資源，在國(guó)際石油價(jià)格走高的時(shí)期，委在國(guó)際上大量舉債，用以支撐國(guó)內(nèi)生活日用品、藥品進(jìn)口的巨額外匯支出。以2012年為例，當(dāng)時(shí)委石油出口價(jià)格約為100美元/桶，但委國(guó)內(nèi)的公共支出力度卻猶如油價(jià)在190美元/桶以上。委內(nèi)瑞拉人過(guò)著寅吃卯糧的日子，人們已經(jīng)習(xí)慣高福利、高保障的生活方式。后由于委石油產(chǎn)量連年下降，又逢2014年6月以來(lái)國(guó)際石油價(jià)格大跌，委國(guó)民經(jīng)濟(jì)受到重創(chuàng)，金融體系到了崩潰的邊緣。突如其來(lái)的危機(jī)使委內(nèi)瑞拉人如夢(mèng)初醒，發(fā)現(xiàn)除了石油似乎已一無(wú)所有，除了賣(mài)石油又一無(wú)所靠。

委以石油出口的收入作為償還中方貸款的主要來(lái)源。但由于資金不足，設(shè)施老化等原因，委石油產(chǎn)量連年下降。據(jù)國(guó)際能源署出版的最新《原油市場(chǎng)報(bào)告》的數(shù)據(jù)，至2016年6月委原油日產(chǎn)量跌至每天218萬(wàn)桶，為近13年以來(lái)的最低值，同時(shí)又面臨世界石油市場(chǎng)價(jià)格暴跌。為保證增加向中國(guó)石油出口的配額，委本應(yīng)提高石油產(chǎn)量，但委政府為了提升石油價(jià)格，積極游說(shuō)OPEC降低石油產(chǎn)量，而OPEC就其成員國(guó)減產(chǎn)配額一事于2016年12月達(dá)成了協(xié)議。

隨著委經(jīng)濟(jì)每況愈下，委方支付貸款能力出現(xiàn)嚴(yán)重危機(jī)，所有中資企業(yè)在委投資項(xiàng)目的進(jìn)度大大延緩，幾乎所有項(xiàng)目都處于停擺狀態(tài)，中委以“石油換貸款”的合作模式就面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。不僅中鐵項(xiàng)目全面停工，大部分的中資企業(yè)項(xiàng)目也受到影響，由于委方資金不到位，我原來(lái)所任職的中信建設(shè)負(fù)責(zé)實(shí)施的社會(huì)住房項(xiàng)目于2016年年初也被迫停工，等待委國(guó)內(nèi)形勢(shì)好轉(zhuǎn)。

更為嚴(yán)重的是，委面臨的經(jīng)濟(jì)及金融危機(jī)動(dòng)搖了執(zhí)政黨的執(zhí)政基礎(chǔ)，引發(fā)了政治危機(jī)；反對(duì)派已經(jīng)占據(jù)議會(huì)大多數(shù)席位，針對(duì)執(zhí)政黨的抗議風(fēng)潮不斷，并在議會(huì)中提出對(duì)現(xiàn)任總統(tǒng)馬杜羅的不信任案（委內(nèi)瑞拉議會(huì)在2017年1月9日召開(kāi)特殊會(huì)議，通過(guò)認(rèn)定總統(tǒng)馬杜羅“放棄職務(wù)”的提案），社會(huì)動(dòng)亂甚至危及我駐委企業(yè)及華人華僑的安全。

事實(shí)證明，由于中國(guó)在向委大額放貸、大規(guī)模投資時(shí)，忽略了借貸方的投資環(huán)境以及潛在的還貸風(fēng)險(xiǎn)，使我國(guó)的投資利益處在不安全的環(huán)境中，甚至面臨委方還貸無(wú)望,中方被迫放棄投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)委未來(lái)的走向，現(xiàn)在還很難做出準(zhǔn)確預(yù)判，中國(guó)與委“石油換貸款”的合作模式及我國(guó)在委投資項(xiàng)目似乎已經(jīng)陷入泥潭難以自拔。

值得慶幸的是，委方在內(nèi)憂外困的時(shí)期，仍勉力堅(jiān)持每天向中國(guó)出口50萬(wàn)桶原油，顯示了委對(duì)償還中國(guó)貸款的誠(chéng)意。我們認(rèn)為，無(wú)論委內(nèi)瑞拉現(xiàn)執(zhí)政黨還是有可能上臺(tái)的反對(duì)黨，都會(huì)權(quán)衡中國(guó)這個(gè)世界第二大經(jīng)濟(jì)體的能力，除非在萬(wàn)不得已情況下，不會(huì)輕易得罪中國(guó)這個(gè)最大的投資國(guó)。在目前形勢(shì)下，中國(guó)還不必過(guò)分擔(dān)心出現(xiàn)委方違約，拒付償付貸款。畢竟委是世界上已探明石油儲(chǔ)量最多的國(guó)家，有石油資源作擔(dān)保，委方尚具備向中國(guó)償還貸款的能力。但是，委方會(huì)提出對(duì)“石油換貸款”的條件做出較大修改。我們認(rèn)為，只要委方考慮到中方能夠接受的底線，并且保持不間斷地向中國(guó)出口石油，中方借出去的錢(qián)不會(huì)血本無(wú)歸。實(shí)際上，面對(duì)這種被動(dòng)局面，無(wú)論出于政治考量還是商業(yè)利益，中方似乎都沒(méi)有更多選擇。

投資不是慈善，避免“面子工程”

盡管當(dāng)前中國(guó)在委投資存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，但兩國(guó)政界及商界都有維護(hù)兩國(guó)長(zhǎng)期交往與互惠的愿望。中國(guó)需要石油貿(mào)易伙伴的多樣化，而委有巨大的石油儲(chǔ)備，委也亟需中國(guó)這樣堅(jiān)強(qiáng)的合作伙伴，以盡快從經(jīng)濟(jì)低谷中復(fù)蘇，走上一條良性發(fā)展的道路。

面對(duì)中國(guó)在委內(nèi)瑞拉投資所出現(xiàn)的后果，我們應(yīng)該意識(shí)到向一個(gè)政策不具有連續(xù)性的國(guó)家放貸所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)應(yīng)當(dāng)吸取教訓(xùn)，要確保資金投到那些有償還能力的國(guó)家和項(xiàng)目上。歸根到底，投資不是慈善事業(yè)，投資應(yīng)該追求雙贏。對(duì)于委內(nèi)瑞拉這樣的高借貸風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)家，必須做好預(yù)案，嚴(yán)格管理中方投資；對(duì)投資使用情況嚴(yán)密跟蹤，避免資金挪作它用，甚至出現(xiàn)失控的可能性。

面對(duì)委內(nèi)瑞拉局勢(shì)，我們建議：應(yīng)制定切實(shí)可行的還貸方案，調(diào)整貸款條件，完善已有的中委合作模式，同時(shí)積極尋求新的貸款模式。嚴(yán)格管控中方在委的投資規(guī)模，同時(shí)敦促并監(jiān)督委方用好、用足中方提供的貸款。

無(wú)論是對(duì)委內(nèi)瑞拉、還是對(duì)拉丁美洲其他國(guó)家的投資，應(yīng)盡可能運(yùn)用商業(yè)操作模式，對(duì)投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行充分的論證，避免出現(xiàn)“面子工程”；對(duì)投資國(guó)的相關(guān)法律、海關(guān)、稅收制度、行業(yè)規(guī)范進(jìn)行詳細(xì)研究；對(duì)因政治、經(jīng)濟(jì)局勢(shì)變化對(duì)投資項(xiàng)目可能產(chǎn)生的后果有充分的預(yù)案；要處理好與項(xiàng)目施工所在地政府，特別是當(dāng)?shù)毓?huì)組織的關(guān)系；應(yīng)對(duì)投資國(guó)可能出現(xiàn)的動(dòng)蕩局勢(shì)，以全力保證中方人員的人身安全。