銀行不良資產(chǎn)暴露、房地產(chǎn)價格高企不下，市場上一時又興起了金融資產(chǎn)泡沫論，擔心金融風險爆發(fā)。中國華融資產(chǎn)管理公司董事長賴小民在1月16日在香港召開的亞洲金融論壇上卻指出，目前的風險總體可控，銀行內(nèi)部的肌體很健康，中國經(jīng)濟的增長仍有很大的動力。

關(guān)于人民幣的前景，他認為綜合考慮國內(nèi)外因素，尤其在全球經(jīng)濟不確定因素不斷增加的情況下，人民幣自由兌換沒有時間表，因為人民幣的自由兌換取決于全球經(jīng)濟的秩序和國內(nèi)對人民幣的開放和監(jiān)管程度條件。他指出，現(xiàn)在國內(nèi)在這方面的開放度不斷增加，但與此同時，監(jiān)管的難度也在增加，不能簡單地給人民幣的自由兌換設定一個時間表。

中國經(jīng)濟增長的威脅

賴小民表示，中國經(jīng)濟2017年乃至未來新的增長點在于“三個擴大”，對內(nèi)擴大內(nèi)需；對外擴大開展包括“一帶一路”，加大開放；第三是要擴大對內(nèi)、對外投資。盡管他對中國經(jīng)濟的發(fā)展表示樂觀，但也不能忽視目前存在的威脅：全球經(jīng)濟危機；單邊的貿(mào)易保護主義；特朗普上臺。

因此他對中國經(jīng)濟的總結(jié)是“喜憂參半，喜大于憂”，2017年的GDP增長至少在6.5%-7%。

不用擔心中國的不良資產(chǎn)問題

現(xiàn)在不良貸款連續(xù)14個季度增加，比例和余額都在增加。據(jù)中國銀監(jiān)會統(tǒng)計，去年余額1.98萬億元，不良比例1.75%。但是賴小民認為，風險總體可控，銀行內(nèi)部的肌體很健康。相對龐大的70萬億元經(jīng)濟體和100多萬億元銀行貸款規(guī)模來看，這個不良率是很低的，比全球發(fā)達經(jīng)濟體銀行的不良率低得多，并且中國銀行業(yè)的抗風險能力大幅增強，撥備覆蓋率在大幅增加。他提到華融的撥備也在增加，去年的撥備率達到448%，撥備比是8.6%，整個商業(yè)銀行撥備比都在2.5%以上。因此，不用擔心中國的不良資產(chǎn)問題。

關(guān)注房地產(chǎn)風險

賴小民認為現(xiàn)在有幾大風險，不良貸款風險、流動性風險、資產(chǎn)泡沫風險、債務風險、外部沖擊風險，其中房地產(chǎn)尤其需要引起高度關(guān)注。因為房地產(chǎn)一方面是國民經(jīng)濟發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，另一方面也是銀行貸款重要投入的領域。如何管好20多萬億元房地產(chǎn)領域的貸款是一個挑戰(zhàn)。中國城鎮(zhèn)化進程不斷加大，一定還要支持房地產(chǎn)健康平穩(wěn)發(fā)展，不要讓房地產(chǎn)大起大落。

以下為演講實錄：

全球經(jīng)濟危機對中國經(jīng)濟增長造成的影響，那是最大的威脅。全球金融危機對中國的破壞有歷史的教訓。每次大的危機，拉遠一點，1929年到1933年那場大危機對全球經(jīng)濟影響很大，包括中國。第二，區(qū)域的1997年亞太金融危機，使得新加坡亞洲四小龍以及中國臺灣、中國香港地區(qū)受到影響。再到中國、巴西、印度金磚國家，重創(chuàng)了亞太金融體系，提醒中國要救助好銀行。還有2007年美國次貸危機引發(fā)全球金融海嘯，這場危機深度影響世界，中國今天GDP跌到6.7%，這場危機有直接原因。這是歷史教訓。

第二，貿(mào)易保護主義這是單邊的。中國投資、出口、消費三架馬車拉動經(jīng)濟的時候，貿(mào)易出口曾經(jīng)高的時候到了31%以上，但是這幾年隨著危機，貿(mào)易幾乎貢獻為零，負增長。但是中國仍然保持適度增長，這個對我們影響問題不大。貿(mào)易全球保護主義，我們可以通過擴大內(nèi)需增長。

第三個，我們要防范全球金融危機，從這三個角度我覺得如果刨除川普上臺這個原因之外，最大因素應該就是全球經(jīng)濟危機。

人民幣自由兌換沒有時間表，為什么這么說呢？它取決于全球經(jīng)濟的秩序和國內(nèi)對人民幣的開放和監(jiān)管程度條件，所以也有可能比較短的時間、也有可能比較長的時間。因為現(xiàn)在國內(nèi)在這方面的開放度不斷增加，但是監(jiān)管的要素困難也在增加。特別是現(xiàn)在全球經(jīng)濟不確定性因素在不斷增加的情況下，這個也不能簡單地給人民幣的自由兌換設定一個時間表。

中國機遇就是中國的增長點在哪，我覺得中國的增長點在于三個擴大，第一個對內(nèi)擴大內(nèi)需，這個是龐大市場。13億人口的市場是巨大的。第二個擴大對外開展包括“一帶一路”，加大開放。第三個是對內(nèi)、對外還是要擴大投資，這三點是中國2017年乃至未來新的增長點。判斷中國經(jīng)濟新的增長點要搞清楚中國的經(jīng)濟是怎么回事，很多人對中國的經(jīng)濟是樂觀的，有的是悲觀的，有的說中國威脅論，唱衰中國，唱弱中國，我個人對中國經(jīng)濟的總體判斷是充滿信心的，我是一個樂觀主義者。

我覺得中國經(jīng)濟總體上用幾句話可以判斷，第一個是喜憂參半，喜大于憂，第二個是機遇與挑戰(zhàn)并存，機遇大于挑戰(zhàn)，第三個是商機與風險同在，風險總體可控，第四個是對中國經(jīng)濟未來保持信心，我是充滿信心。也就是說2017年至少在6.5%-7%。去年的中國經(jīng)濟，現(xiàn)在統(tǒng)計局數(shù)據(jù)還沒有公布，但是我判斷一定會在6.7%左右。6.7%相對于中國過去兩位數(shù)高速增長好像低了一些，下行壓力大，但我們定位是在合理區(qū)間。我們困難，我們下降，人家比我們更困難。而且長期以來中國經(jīng)濟增長是靠三駕馬車，投資、出口、消費三駕馬車，最多的時候投資占到了80%以上。比如2007年美國的次貸危機引發(fā)全球金融海嘯，中國采取了大規(guī)模的增加投資，4萬億的投資出去，9.56萬億的信貸資金，兩個車輪，寬松的貨幣政策和財政政策同時保了2008年的經(jīng)濟增長“保8”，大家說的保增長就靠這種投資拉動，70%-80%的投資。這些年出口貢獻是為零，過去最高到了37%，我研究中國經(jīng)濟的過程，結(jié)構(gòu)的調(diào)整，現(xiàn)在出口是負增長的。消費過去幾乎是百分之幾到百分之十。就是投資過熱，消費偏旺，內(nèi)需過冷，一直是中國經(jīng)濟的現(xiàn)象。所以我們一直在調(diào)整結(jié)構(gòu)，我覺得調(diào)整結(jié)構(gòu)這幾年才達到了非常好的效果。第一經(jīng)濟總量增加，我們的經(jīng)濟總量去年6.7%，GDP有望超過70萬億。美國作為第一大經(jīng)濟體對全球貢獻是27%，中國這幾年對全球貢獻25%左右。我想起過去毛澤東主席講過一句話，中國應該對人類有較大的貢獻，這句話我們奮斗了幾十年，到現(xiàn)在才實現(xiàn)了老人家的講話，現(xiàn)在中國的的確確對全人類有較大貢獻。聯(lián)合國190多個國家，中國的GDP貢獻率占了25%，當然有較大的貢獻?？偭康脑黾樱瑸槭裁粗袊蛞粋€噴嚏全世界都要感冒，中國經(jīng)濟的漲跌對全球經(jīng)濟有漲跌的作用，所以中國的機遇就是全球的福祉。

第二中國的結(jié)構(gòu)調(diào)整這幾年出現(xiàn)了很好的現(xiàn)象，就是由過去投資過熱現(xiàn)在轉(zhuǎn)向了，2015年、2016年消費第一次在GDP的增長貢獻率56%以上，半壁江山的經(jīng)濟增長是靠國內(nèi)的消費拉動。出口負增長，貢獻率不高，為什么說貿(mào)易保守主義呢？這個是單向的，不是主要的，全球金融危機才是主要的，貿(mào)易保守主義不是保護落后，搞貿(mào)易保守主義一開始是先傷害自己，然后再傷害別人。特別是現(xiàn)在的民粹主義，保護主義與自我主義愈演愈烈，我們這時候要更加關(guān)注全球經(jīng)濟的危機和全球經(jīng)濟的增長。

中國經(jīng)濟這幾年的增長是好的現(xiàn)象，總量增加，結(jié)構(gòu)調(diào)整變化，我們每年安排1300萬人的就業(yè)，相當于歐洲一個國家，甚至幾個國家。再一個是外匯，人民幣收支是總體穩(wěn)定的，盡管最近人民幣貶值壓力相對大一些，但是中國的國際收支還是相對比較平穩(wěn)的，貨幣政策還是有效的。所以這幾個方面大的管住了，總量增加，結(jié)構(gòu)調(diào)整，就業(yè)穩(wěn)定，社會穩(wěn)定，人民幣的對外開放，國際收支平衡，把這四個點立住了以后，中國的發(fā)展機會就可以顯現(xiàn)了。所以我覺得下一步還是要加大開放，也就是當前我們又進入了新常態(tài)，怎么適應新常態(tài)，尋找新動力，實現(xiàn)新發(fā)展，是我們面臨的課題，動力在哪？動力在改革，動力在轉(zhuǎn)型，動力在擴大開放，動力在尋找新的增長點。所以我想“三大擴大”一定是中國增長力的所在，擴大內(nèi)需，擴大對外開放，擴大境內(nèi)外的投資，“一帶一路”也是投資，包括國內(nèi)還是要投資拉動，比如扶貧，國內(nèi)最大的投資，下一步的增長點應該在貧困地區(qū)，2016年-2020年中國政府向全球作了一個鄭重的承諾，要消滅貧困7000萬人，現(xiàn)在還有5000萬人，消滅貧困是中國對全球最大的貢獻，也是中國經(jīng)濟最大的新的增長點。因為5000萬貧困人口，有很多基礎設施需要投資，包括道路村村通、基礎設施、水電建設，這三個方面是擴大內(nèi)需，拉動消費最重要的增長點。

所以這個空間很厲害，要擴大內(nèi)部消費，中國13億人口是拉動經(jīng)濟的主力軍。

我是中國華融資產(chǎn)管理董事長，是中國最大的資產(chǎn)管理公司董事長，我的主業(yè)、長項就是處理不良資產(chǎn)。中國政府17年前成立以中國華融為代表的華融東方長城信達四大資產(chǎn)管理公司，專門組織1.39萬億元不良資產(chǎn)一次性一筆買單，所以黨中央政策非常成功，圓滿完成不良資產(chǎn)處置任務。上次亞洲金融危機雖然對中國沒有帶來直接影響，因為我們?nèi)嗣駧艣]有開放，外匯管制比較嚴，所以影響不大，但是對我們提出了風險，提醒中國政府要救助好銀行，加大力度。所以中國成立了華融東方長城信達四大資產(chǎn)管理公司，相當于工農(nóng)中建四大銀行1.39萬億元，大數(shù)1.4萬億元，不良資產(chǎn)全剝離掉了。華融主要跟工商銀行，前后十年處理6800億元不良資產(chǎn)。支持工商銀行改革發(fā)展、支持工商銀行脫困，特別是防范企業(yè)包括銀行風險發(fā)揮了重要作用。起到一個安全網(wǎng)、穩(wěn)定器作用。所以資產(chǎn)管理公司在為這些銀行打掃門前雪，清理不良、清理腐爛的不良資產(chǎn)發(fā)揮了重要作用。工商銀行今天已經(jīng)成為全球最大的銀行，20多萬億元以上的總資產(chǎn)，2800億元以上的凈利潤，是全球最賺錢最大的銀行，不良貸款比例都在1.5%以下，很低。這個發(fā)展成果，應該說有17年前國家一次買單給它處理6800億元不良貸款這個直接因素。沒有哪一個人有這么大本事把將近7000億元不良貸款消化處理掉，只有國家才有這個能力。

我們處理完1.4萬億元不良貸款，現(xiàn)在不良貸款連續(xù)14個季度增加，比例、余額都在增加，而且增加的量比當初的1.4萬億元還多。據(jù)中國銀監(jiān)會統(tǒng)計，去年余額1.98萬億元，不良比例1.75%，所以比例、余額都在增加。但是相對龐大70萬億元經(jīng)濟體、100多萬億元銀行貸款，226萬億元銀行總資產(chǎn)來看，這個不良是低的。所以不用擔心，中國雖然不良貸款這幾年在增加，可以告訴大家，我們風險總體可控，銀行內(nèi)部的肌體很健康。為什么？第一，銀行去年賺了2萬億元凈利潤，仍然保持增長4%。第二我們不良率比全球發(fā)達國家經(jīng)濟體銀行的不良率大大低得多。第三，我們抗風險能力大幅增加。銀行不僅利潤增加，我們撥備覆蓋率也在大幅度增加。我們撥備商業(yè)銀行國有銀行主導銀行撥備覆蓋率去年是170%。銀監(jiān)會要求150%，中國華融自身搞不良同時，我們撥備也在增加，我的撥備覆蓋率，我是在香港上市，去年448%，撥備很高，撥備比華融是8.6%，整個商業(yè)銀行都在2.5%以上。從這些指標數(shù)據(jù)來看，大家不用擔心中國的不良問題。更重要還有一點，有中國共產(chǎn)黨的堅強領導，有國家銀行的品牌價值，中國一定不會出大的金融危機。大家想一想，14年前銀行爛的夠嗆，整個國有銀行虧損，不良貸款比例平均23.5%，我在人民銀行工作多年，那個時候就是管銀行的，17年前虧損的銀行連國際巴塞爾監(jiān)管原則指導下的8%的資本充足率根本做不到，銀行虧損，不良率大幅增加，資本充足率幾乎為零。在這么困難情況下，中國都沒有出現(xiàn)大的危機。銀行再爛，虧損再嚴重，中國純樸的老百姓仍然把錢存在工農(nóng)中建大銀行，為什么？第一，相信中國共產(chǎn)黨堅強領導。第二，相信國家銀行的品牌信用，只要這個國家不倒，只要中國共產(chǎn)黨在執(zhí)政，中國經(jīng)濟一定垮不了。特別是國家主席習近平在經(jīng)濟工作會議上有一段重要的講話，把風險管控放在更加重要位置，加大對風險防范，防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風險。中國政府，中央已經(jīng)有很多認識、很多對策。所以今天我們銀行抗風險能力增加了，比17年前爛銀行好不知道多少倍，現(xiàn)在銀行業(yè)盡管有一些不良貸款，但是不足以形成大的問題。

華融這幾年處理不良貸款同時，自己也在轉(zhuǎn)型，過去我業(yè)務很單一，十年就干一件事，處理工商銀行不良貸款，現(xiàn)在轉(zhuǎn)型為銀行租賃、期貨、地產(chǎn)，以處理不良資產(chǎn)為主業(yè)的三大板塊業(yè)務。經(jīng)濟逆周期，我們賺錢。經(jīng)濟順周期，增長的時候我們也賺錢。我們已經(jīng)很成功轉(zhuǎn)入金融控股集團，已經(jīng)是規(guī)模最大、利潤最多、牌照最齊全、ROE最高、總市值最大，品牌很響亮，去年進入中國500強企業(yè)。今天我們發(fā)展了，過去十年不交一分錢稅，政策性機構(gòu)，我2009年交了一點3.81%，到現(xiàn)在這六年每年交100多億稅，在北京西城區(qū)交了500億稅收了。利潤增長，去年上半年，2015年利潤169.5億，2016年上半年128.5億，增長30.2%，我們的增長跑贏大市、高于同業(yè)。我們銀行的不良貸款得到有效的控制，管銀行不良貸款的資產(chǎn)管理公司也獲得新生，轉(zhuǎn)型創(chuàng)新成效很明顯，我想銀行基礎不錯，資產(chǎn)管理公司又專門為他做不良資產(chǎn)，所以再加上中國政府強有力引導，調(diào)控經(jīng)濟、掌控資源、配置資源，所以中國不會發(fā)生系統(tǒng)性金融危機。我們?nèi)A融堅持一句話，聽黨的話，跟政府走，按視場規(guī)律辦事，一定會解決當前一些問題。

現(xiàn)在房地產(chǎn)大家覺得資產(chǎn)泡沫是風險之一?，F(xiàn)在我們有幾大風險，不良貸款風險、流動性風險、資產(chǎn)泡沫風險、債務風險、外部沖擊風險。這些風險，其中房地產(chǎn)我們要引起高度關(guān)注。房地產(chǎn)一方面成為國民經(jīng)濟發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)。另一方面它也成為銀行貸款重要投入的領域。還有一個問題，房地產(chǎn)不僅價格泡沫存在，而且杠桿，空置率比較高。統(tǒng)計局統(tǒng)計23%空置率。一方面很多人沒有房，另一方面空置率很高。房地產(chǎn)存量7.2萬億平方米，占了銀行貸款將近21萬億元。為什么中央提出去產(chǎn)能、去杠桿、去庫存、降成本、補短板，三去一降一補，很重要的兩個領域，第一，房地產(chǎn)行業(yè)。第二，鋼鐵水泥電解鋁。杠桿高、庫存多的，所以這兩個庫存杠桿降下來的話，對整個經(jīng)濟健康度有巨大影響。怎么把7.2萬億平方米房地產(chǎn)存量，特別是管好20多萬億房地產(chǎn)領域的貸款對我們來說應該是一個挑戰(zhàn)，也是下一步工作的重點。但是中國的房地產(chǎn)總體來說還是要支持它的健康發(fā)展。因為房地產(chǎn)已經(jīng)成為中國經(jīng)濟主戰(zhàn)場了，也是支柱產(chǎn)業(yè)了。不僅房地產(chǎn)本身，房地產(chǎn)上下游相關(guān)的一共58個行業(yè)，包括裝修、鋼鐵水泥等等，關(guān)聯(lián)度特別高。所以房地產(chǎn)政策一方面我們要防止它的泡沫，資產(chǎn)泡沫形成對經(jīng)濟體的內(nèi)在的沖擊。另一方面又要防止簡單的對房地產(chǎn)去采取一些打壓的措施。

中國因為人口這么多，城鎮(zhèn)化進程不斷加大，一定還要支持房地產(chǎn)健康平穩(wěn)發(fā)展。不要讓房地產(chǎn)大起大落，否則首當其沖的兩個領域，第一，老百姓。第二，銀行。如果處理不好，這個冒起來形成新的不良，在這個領域把握，一定要注意把握一個度，支持房地產(chǎn)健康發(fā)展。（本文根據(jù)現(xiàn)場發(fā)言整理，未經(jīng)發(fā)言者審訂。）