“圍棋在人工智能的運(yùn)用中還是比較初級的階段，因?yàn)橹簧婕暗诫p方博弈，且規(guī)則清晰，而在金融行業(yè)中，博弈方較多，決策過程也很復(fù)雜?！毕愀劢灰姿紫袊?jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松1月17日在亞洲金融論壇上表示。

巴曙松將金融科技的發(fā)展分成3個(gè)階段，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈等被歸入金融科技3.0階段，他表示這些最新的IT技術(shù)即將改變傳統(tǒng)金融信息采集來源、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型、投資決策過程、信用中介角色，大幅提升傳統(tǒng)金融的效率，解決傳統(tǒng)金融的痛點(diǎn)。

人工智能是目前大眾關(guān)注度和期待最高的前沿技術(shù)之一。巴曙松認(rèn)為，人工智能在金融領(lǐng)域的應(yīng)用前景廣泛。首先，通過人工智能，可以在公司上市前各個(gè)融資階段或者放貸對象的分析上以及在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中對于產(chǎn)業(yè)的業(yè)態(tài)和競爭格局的分析中獲得時(shí)間優(yōu)勢，這一部分將會(huì)替代中低端的分析師；其次，人工智能可以在領(lǐng)域建模和大數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上嘗試對預(yù)測未來，減少跨時(shí)間的價(jià)值交換帶來的風(fēng)險(xiǎn)；第三，人工智能可以在確定規(guī)則下來優(yōu)化博弈的策略，可以更充分地學(xué)習(xí)歷史數(shù)據(jù)，采用左右互補(bǔ)來增強(qiáng)策略。當(dāng)前非常熱門的智能投顧就是這樣的應(yīng)用，機(jī)器人通過資產(chǎn)組合理論相關(guān)的算法來搭建數(shù)據(jù)模型和后臺(tái)算法，為投資者提供智能化和自動(dòng)化的資產(chǎn)配置建議。

另一個(gè)萬眾矚目的前沿技術(shù)是區(qū)塊鏈，巴曙松認(rèn)為，區(qū)塊鏈技術(shù)有可能會(huì)重構(gòu)金融行業(yè)底層的架構(gòu)，其最大的優(yōu)勢是可以降低信任風(fēng)險(xiǎn)。他預(yù)計(jì)，今年在全球主要的金融市場會(huì)陸續(xù)出現(xiàn)真實(shí)環(huán)境里的區(qū)塊鏈技術(shù)的商業(yè)應(yīng)用。

巴曙松表示，中國目前基本上處于金融科技1.0的后部發(fā)展階段，一旦虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)成熟，基本意味著1.0時(shí)代基本結(jié)束，會(huì)進(jìn)入到金融科技的2.0階段，也就是互聯(lián)網(wǎng)金融階段，這個(gè)時(shí)候主要是將金融業(yè)搭建在線業(yè)務(wù)平臺(tái)，利用互聯(lián)網(wǎng)或者移動(dòng)終端的渠道來匯集海量的用戶實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)中的資產(chǎn)端、交易端、支付端、資金端的任意組合的互聯(lián)互通。所以本質(zhì)上是對傳統(tǒng)金融渠道的變革實(shí)現(xiàn)信息共享和業(yè)務(wù)撮合。

放眼美國金融科技的發(fā)展歷程，金融科技是從硅谷成長起來，但是華爾街迅速替代硅谷，迅速成為研發(fā)中心。但中國的情況有些不同，巴曙松表示，傳統(tǒng)金融行業(yè)還有很多問題，科技類公司發(fā)展有條件填補(bǔ)傳統(tǒng)金融行業(yè)的不足，因此應(yīng)該讓一些技術(shù)企業(yè)獲得金融牌照，引入新的競爭主體。

以下為演講實(shí)錄：

在現(xiàn)在的金融會(huì)議上如果不談金融科技，大家都會(huì)覺得這個(gè)會(huì)議不夠主流。目前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入到一個(gè)調(diào)整的時(shí)期，所以大家來討論金融科技，能在比較狂熱的氛圍下提供一個(gè)反思和總結(jié)的機(jī)會(huì)，所以我想今天討論一下中國金融科技發(fā)展的評估和趨勢的展望。

金融科技我們界定為是金融和科技的融合，就是把科技技術(shù)應(yīng)用到金融領(lǐng)域，通過這種工具的變革來推動(dòng)金融體系的創(chuàng)新。所以全球的金融穩(wěn)定委員會(huì)對金融科技的介紹就是它能夠通過應(yīng)用創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)模式，新的應(yīng)用、新的流程和新的產(chǎn)品，從而對金融市場、金融機(jī)構(gòu)、金融服務(wù)的提供方式形成非常大的影響。金融科技的外延囊括了支付清算、電子貨幣、網(wǎng)絡(luò)借貸、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、人工智能、智能投顧、智慧合同等很多的領(lǐng)域，正在對銀行、保險(xiǎn)和支付這些領(lǐng)域的核心功能產(chǎn)生非常大的影響。

如果從IT技術(shù)對金融行業(yè)的推動(dòng)變革的角度看，目前可以把它劃分為三個(gè)階段。第一個(gè)階段叫做金融IT階段，或者是金融科技1.0版。這時(shí)候金融行業(yè)通過傳統(tǒng)IT軟、硬件的采用來實(shí)現(xiàn)辦公和業(yè)務(wù)的電子化、自動(dòng)化來提高業(yè)務(wù)效率。這時(shí)候IT公司并沒有直接參與公司的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，IT系統(tǒng)在金融體系內(nèi)部是一個(gè)很典型的成本部門。所以現(xiàn)在銀行里面經(jīng)常會(huì)同時(shí)討論核心系統(tǒng)、信貸系統(tǒng)、清算系統(tǒng)等。第二個(gè)階段叫做互聯(lián)網(wǎng)金融階段，或者叫金融科技2.0階段，這個(gè)時(shí)候主要是指金融業(yè)搭建在線業(yè)務(wù)平臺(tái)，利用互聯(lián)網(wǎng)或者移動(dòng)終端的渠道來匯集海量的用戶實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)中的資產(chǎn)端、交易端、支付端、資金端的任意組合的互聯(lián)互通。所以本質(zhì)上是對傳統(tǒng)金融渠道的變革實(shí)現(xiàn)信息共享和業(yè)務(wù)撮合。最具代表性的業(yè)務(wù)包括互聯(lián)網(wǎng)的基金銷售，這個(gè)寶那個(gè)寶，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)。第三個(gè)階段叫做金融科技3.0階段，金融業(yè)通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈這些最新的IT技術(shù)來改變傳統(tǒng)的金融信息采集來源、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型、投資決策的過程、信用中介的角色，可以大幅提升傳統(tǒng)金融的效率，解決傳統(tǒng)金融的痛點(diǎn)，代表技術(shù)就是大數(shù)據(jù)征信，比如說智能投顧、供應(yīng)鏈金融。

大家期望非常高的，最典型的就是人工智能，通過快速吸收知識(shí)，把信息轉(zhuǎn)化為知識(shí)來吸收信息轉(zhuǎn)換知識(shí)。比如在一個(gè)公司上市前各個(gè)融資階段或者放貸對象的基本分析，以及在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中對于產(chǎn)業(yè)的業(yè)態(tài)和競爭格局的分析，都可以采用這個(gè)技術(shù)來獲得時(shí)間的優(yōu)勢。所以這一部分中低端的分析師未來會(huì)被大面積地替代。同時(shí)，第二個(gè)在領(lǐng)域建模和大數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上嘗試對未來進(jìn)行預(yù)測，比如說基于知識(shí)圖譜的領(lǐng)域建模，基于規(guī)模化大數(shù)據(jù)的處理能力，可以在時(shí)間維度上利用人工智能溝通過去和未來，減少跨越時(shí)間的價(jià)值交換帶來的風(fēng)險(xiǎn)。第三個(gè)是在確定規(guī)則下來優(yōu)化博弈的策略，可以更充分地學(xué)習(xí)歷史數(shù)據(jù)，采用左右互補(bǔ)來增強(qiáng)策略，可以實(shí)現(xiàn)共同協(xié)作。而且在決策過程中不會(huì)面臨面對利益時(shí)的情緒波動(dòng)，貪婪的影響，以及云計(jì)算能提供大數(shù)據(jù)計(jì)算的技術(shù)保證。當(dāng)前非常熱門的智能投顧，機(jī)器人通過資產(chǎn)組合理論相關(guān)的算法來搭建數(shù)據(jù)模型和后臺(tái)算法，為投資者提供智能化和自動(dòng)化的資產(chǎn)配置建議。但是中國個(gè)人投資者，個(gè)人投資市場的結(jié)構(gòu)和美國有很大的不同，美國的智能投顧模式，一個(gè)很重要的基礎(chǔ)是個(gè)人的養(yǎng)老金賬戶，每一個(gè)人要對他的養(yǎng)老金賬戶作出決策需要這樣的知識(shí)需求。所以基于個(gè)人對養(yǎng)老金賬戶的個(gè)人投資決策的需求產(chǎn)生了美國的智能投顧。在中國智能投顧需要尋找新的發(fā)展模式，而且智能投顧比下圍棋要復(fù)雜多了，下圍棋只有兩個(gè)人博弈，它的規(guī)則是非常清楚的，信息基本上都是透明的，而我們做金融投資博弈者非常多，規(guī)則是在變動(dòng)的。既有很多披露的信息，還有很多需要你挖掘的，沒有被編碼的文字化的信息。但是這四個(gè)領(lǐng)域被視為是目前人工智能有應(yīng)用前景的領(lǐng)域。

第二個(gè)是區(qū)塊鏈技術(shù)，它有可能會(huì)重構(gòu)金融行業(yè)底層的架構(gòu)，它的優(yōu)勢可以降低信任的風(fēng)險(xiǎn)，每一個(gè)數(shù)據(jù)節(jié)點(diǎn)都可以驗(yàn)證賬本內(nèi)容和記錄歷史的真實(shí)性、完整性，提高系統(tǒng)的可追責(zé)性，降低系統(tǒng)的信任風(fēng)險(xiǎn)，而且具有靈活的架構(gòu)。根據(jù)不同的應(yīng)用場景和用戶的需求，機(jī)構(gòu)可以劃分為公有鏈、私有鏈和聯(lián)盟鏈，也可以降低金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作成本，實(shí)現(xiàn)共享金融很重要的一個(gè)工具。應(yīng)用領(lǐng)域就包括點(diǎn)對點(diǎn)的交易，P2P的跨界支付、匯算、結(jié)算，也可以作為登記可靠的數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)，記錄各種信息，應(yīng)用在存儲(chǔ)、反洗錢、客戶身份資料和交易記錄，合同交易等方面，以及確權(quán)，可以用于存儲(chǔ)永久性記錄的理想解決方案，比如說土地所有權(quán)、股權(quán)真實(shí)性的驗(yàn)證和轉(zhuǎn)移，包括智能管理。利用智能合同自動(dòng)檢測這個(gè)合同是不是具備生效的環(huán)境，一旦滿足預(yù)先設(shè)定的程序合同就能夠自動(dòng)處理，比如說自動(dòng)付息、自動(dòng)分紅。在內(nèi)地，前一階段，金融界非常關(guān)注的鋼貿(mào)這些局部的危機(jī)，運(yùn)用區(qū)塊鏈的記賬技術(shù)就可以很大程度上避免它，因?yàn)樵搭^的倉庫倉單的多次重復(fù)質(zhì)押，在下端做貿(mào)易金融的金融機(jī)構(gòu)很難追溯它。所以區(qū)塊鏈技術(shù)有可能重構(gòu)金融行業(yè)底層的架構(gòu)。

而目前我們把它分成幾個(gè)階段，啟蒙和探索階段是技術(shù)極客用社區(qū)的方法來發(fā)展區(qū)塊鏈的技術(shù)，加速發(fā)展階段是優(yōu)秀的技術(shù)公司開始介入，加速推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)的成熟。而商業(yè)應(yīng)用階段，在真實(shí)的生產(chǎn)環(huán)境里面出現(xiàn)區(qū)塊鏈技術(shù)的產(chǎn)品化和工程化。從我們掌握全球的進(jìn)展來看，今年陸續(xù)在全球主要的金融市場開始會(huì)出現(xiàn)真實(shí)環(huán)境里面的區(qū)塊鏈技術(shù)的商業(yè)應(yīng)用。我們看到不同的行業(yè)，金融業(yè)、網(wǎng)絡(luò)安全、身份信息管理、征信、投票，這些方面，比如說征信方面，利用數(shù)字和技術(shù)來做信用背書，不需要權(quán)威的中介機(jī)構(gòu)能夠自動(dòng)完成，相對公正，而且資料永久地保存。包括投票，特朗普總是被攻擊他的有些票是假的，在原來的技術(shù)條件下計(jì)票可能存在偽造，信息保護(hù)可能不足。但是如果區(qū)塊鏈的技術(shù)得到應(yīng)用的話，過程全網(wǎng)公開，選票可追溯，選民的身份信息保密性好。包括在金融業(yè)股票交易，總體上來看需要中心化數(shù)據(jù)的儲(chǔ)存、交易的平臺(tái)，而區(qū)塊鏈的應(yīng)用可以直接去中介化地完成這個(gè)過程。目前中國內(nèi)地金融科技活動(dòng)，我們梳理一下，主要集中在以下五類機(jī)構(gòu)六大業(yè)態(tài)，五類機(jī)構(gòu)包括傳統(tǒng)的金融業(yè)，銀行、證券、保險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)這一方介入金融業(yè)，電商、社交、媒體、搜索引擎，以及新興的互聯(lián)網(wǎng)金融，通信機(jī)構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施，他們分別在參與。而參與的模式包括最開始互聯(lián)網(wǎng)支付，接著是網(wǎng)絡(luò)借貸，股權(quán)的眾籌融資，互聯(lián)網(wǎng)基金銷售，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融，這是目前的基本狀況。

從中國市場上幾個(gè)知名的網(wǎng)絡(luò)機(jī)構(gòu)，電子互聯(lián)網(wǎng)信息機(jī)構(gòu)參與金融科技的不同路徑，我們做一個(gè)比較，我們發(fā)現(xiàn)很有趣的一些發(fā)現(xiàn)。經(jīng)過這么些年的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)支付已經(jīng)成為最成熟的行業(yè)，并為金融科技未來廣泛應(yīng)用于各行業(yè)提供了一個(gè)場景介入的基礎(chǔ)，在這點(diǎn)上內(nèi)地發(fā)展是非常領(lǐng)先的，經(jīng)?？吹胶芏噙@樣有趣的測試，說一個(gè)城市無現(xiàn)金生存能夠生存多長時(shí)間。你會(huì)發(fā)現(xiàn)在內(nèi)地的城市可以很長時(shí)間，比如幾天，甚至幾個(gè)星期可以不帶現(xiàn)金。但在香港這方面可能就有欠缺。

支付有金融和數(shù)據(jù)的雙重屬性，支付場景擁有的數(shù)據(jù)資源是進(jìn)一步發(fā)展為信貸、征信這些復(fù)雜的金融很重要的基石。而社交場景可以從各個(gè)平臺(tái)整合個(gè)人消費(fèi)領(lǐng)域、安全領(lǐng)域的眾多信息來直接轉(zhuǎn)化為金融服務(wù)的提供平臺(tái)。搜索場景可以利用搜索頻道將用戶流量引入到金融領(lǐng)域，未來可以方便地用大數(shù)據(jù)、人工智能分析。大家知道市場上幾家電商機(jī)構(gòu)，我們看到他們的介入路徑跟他的商業(yè)模式有很大的關(guān)系，阿里是電商場景，首先有了電商交易，接著就要用支付，有了支付和大量的數(shù)據(jù)，他就能順帶很快地自然延伸到信貸的交易，以這個(gè)交易拓展到征信、借貸和眾籌，所以他是很直接的，所以他醞釀了一個(gè)很大的基于支付帶來的金融科技部門。

我們看到騰訊有很強(qiáng)大的社交場景，我相信今天很多拍了照之后直接通過微信就發(fā)了。這個(gè)社交場景本來離金融活動(dòng)是有一定距離的，但是很有趣的是，他及時(shí)地開發(fā)了一個(gè)以微信紅包為很重要的一個(gè)方式進(jìn)入到了支付，由社交到微信紅包，從紅包再到微信支付，微信支付之后進(jìn)入到了個(gè)人消費(fèi)，基于個(gè)人消費(fèi)到小額信貸、保險(xiǎn)等領(lǐng)域。

相比較而言，百度離金融的業(yè)務(wù)需求是相對遠(yuǎn)的，特別是在初期支付領(lǐng)域他介入得少，數(shù)據(jù)少。但是他有可能努力的方向就是我們剛才說的，金融科技2.0或3.0階段，他可以應(yīng)用搜索場景和網(wǎng)絡(luò)流量介入到人工智能分析和大數(shù)據(jù)分析這些領(lǐng)域。

中國的互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管處在起步階段，是相對包容的環(huán)境。當(dāng)時(shí)主流的看法這些新的業(yè)態(tài)不知道它的邊界和傳統(tǒng)的業(yè)態(tài)在什么地方，所以相對比較寬松，就給了中國這些市場主體一個(gè)相對寬松的探索機(jī)會(huì)。而現(xiàn)在因?yàn)槌霈F(xiàn)一些局部的風(fēng)險(xiǎn)之后開始進(jìn)入到調(diào)整期。與此形成對照的是國際范圍的趨勢，初期總體上是偏緊的，而現(xiàn)在一些主要的金融市場、金融中心開始轉(zhuǎn)向積極，傾向積極跟市場互動(dòng)，推動(dòng)行業(yè)的自律。因?yàn)榍捌谥饕菑奈⒂^審慎角度和行為監(jiān)管角度出發(fā)，評估金融科技對本國本行業(yè)的影響，對P2P、眾籌這些的影響。所以堅(jiān)持的原則是監(jiān)管一致性，無論你做什么，你要和現(xiàn)有的金融業(yè)務(wù)要保持一致的監(jiān)管。比如P2P在美國是證券業(yè)務(wù)，和眾籌一道納入到證券市場的行為監(jiān)管。英國對P2P網(wǎng)貸和眾籌都有最低的資本性要求，所以監(jiān)管一致性原則。也堅(jiān)持漸進(jìn)適度原則，以及市場自律原則。美國總統(tǒng)奧巴馬在快離任之前發(fā)布了一個(gè)金融科技的監(jiān)管框架，我看他也是強(qiáng)調(diào)消費(fèi)者的權(quán)益保護(hù)和監(jiān)管的一致性。經(jīng)過前期的探索之后我們看到國際上主要的國家和地區(qū)監(jiān)管原則在逐步放松，只要是從事相同的金融業(yè)務(wù)就接受同樣的監(jiān)管，在防風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)新中找一個(gè)平衡，建立三個(gè)框架，允許金融科技公司在某些范圍內(nèi)合理沖撞探索現(xiàn)有法律政策的灰線地帶，突出市場自律，比如中國成立了互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)來強(qiáng)調(diào)市場自律的原則。我們看到國際社會(huì)對金融科技未來的監(jiān)管框架也開始形成一些共識(shí)，2016年3月金融穩(wěn)定理事會(huì)首次正式討論金融科技的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和全球監(jiān)管的問題，金融穩(wěn)定成為重要考慮，國際協(xié)作開始啟動(dòng)。我們看到討論了幾個(gè)方面的問題，比如對金融創(chuàng)新產(chǎn)品和創(chuàng)新服務(wù)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的界定，到底是什么性質(zhì)的金融產(chǎn)品，邊界在什么地方，對微觀金融穩(wěn)定有什么影響，對宏觀層面的穩(wěn)定有什么影響，會(huì)不會(huì)走向新的集中化和市場壟斷。這個(gè)對內(nèi)地的借鑒意義和對香港的借鑒意義怎么樣行業(yè)自律先行，政府怎么跟上，再一個(gè)怎么參與國際合作，參與國際金融監(jiān)管體系的構(gòu)建，這是未來很重要的一個(gè)課題。

最后，我們可以看看它的評估，中國的金融科技不同的發(fā)展階段的評估和趨勢。目前金融業(yè)利用金融科技的主要形式，我分成三個(gè)階段，第一個(gè)階段是在自建的互聯(lián)網(wǎng)場景中滲透金融服務(wù)，比如說工商銀行建的融e聯(lián)、融e購、融e行，平安集團(tuán)也建立了平安好車、平安好房、平安好醫(yī)等等。第二個(gè)階段融入到互聯(lián)網(wǎng)場景里面提供金融服務(wù)，比如說眾安保險(xiǎn)接到300多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，不同平臺(tái)用該平臺(tái)的數(shù)據(jù)設(shè)計(jì)保險(xiǎn)產(chǎn)品在這個(gè)平臺(tái)上銷售。第三個(gè)是金融互聯(lián)網(wǎng)，用互聯(lián)網(wǎng)提升優(yōu)化現(xiàn)有的固有業(yè)務(wù)，比如開戶的手續(xù)簡單一些，支付的效率更快一些。中國目前基本上處于金融科技1.0的后部發(fā)展階段，一旦虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)成熟，我們看到外面的平臺(tái)也展示很多這些新的技術(shù)，基本意味著1.0時(shí)代基本結(jié)束，會(huì)進(jìn)入到金融科技的2.0階段。我們對比一下中美，傳統(tǒng)的金融開發(fā)體系和金融服務(wù)體系的差異也決定了金融科技發(fā)展的不同模式，美國線下金融體系比較發(fā)達(dá)，金融科技企業(yè)的角色定義為覆蓋傳統(tǒng)金融體系遺漏的客戶和市場縫隙，提高已有業(yè)務(wù)的效率。所以金融科技的技術(shù)邏輯和金融業(yè)務(wù)邏輯緊密結(jié)合，金融機(jī)構(gòu)充分地利用金融科技技術(shù)，雖然金融科技是從硅谷成長起來，但是華爾街迅速替代硅谷，迅速成為研發(fā)中心，這是美國的路徑。在中國傳統(tǒng)的金融服務(wù)供給本身就不足，科技類公司發(fā)展有條件填補(bǔ)這個(gè)空白，形成高速的擴(kuò)展?？萍脊菊碱I(lǐng)先機(jī)，傳統(tǒng)的金融業(yè)吸納科技人才和技術(shù)方面顯得并不是很積極主動(dòng)。所以這時(shí)候需要引入新的競爭主體，比如給這些金融技術(shù)企業(yè)牌照，我們看到國內(nèi)陸陸續(xù)續(xù)一些技術(shù)企業(yè)獲得一些新的金融牌照。所以中美不同的金融發(fā)展環(huán)境，用戶對金融環(huán)境的訴求導(dǎo)致不同的發(fā)展路徑。

這是我今天簡單和大家討論的一些看法，供大家參考，謝謝各位。（本文根據(jù)現(xiàn)場發(fā)言整理，未經(jīng)發(fā)言者審訂）