老齡化的步伐越來(lái)越近，帶給我們的第一個(gè)挑戰(zhàn)便是消費(fèi)萎縮。

一、老齡化中國(guó)的第一個(gè)挑戰(zhàn)：消費(fèi)萎縮

1、中國(guó)消費(fèi)增速放緩，老齡化影響初步顯現(xiàn)

表征中國(guó)整體消費(fèi)能力的社會(huì)消費(fèi)品零售總額，在改革開(kāi)放以來(lái)的數(shù)十年里一直高速增長(zhǎng)，在上世紀(jì)90年代和2008年金融危機(jī)前達(dá)到20%-30%的高位。但不可忽視的是，2008年金融危機(jī)后，增速開(kāi)始從高位下降，直至疫情前的2019年僅增長(zhǎng)了9.15%（2019年40.80萬(wàn)億元，2018年37.78億元）。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額44.08萬(wàn)億元，以2019年為基礎(chǔ)的兩年復(fù)合增長(zhǎng)率為3.94%，增速進(jìn)一步下滑。

增速下滑固然有多種原因，比如過(guò)去十年居民收入增速下降，尤其是2020年以來(lái)的疫情對(duì)收入和消費(fèi)產(chǎn)生巨大影響。但是不可否認(rèn)的是，這背后也隱含了老齡化加重對(duì)消費(fèi)的拖累作用。

參考日本進(jìn)入老齡化社會(huì)之后的消費(fèi)演變，可以清晰地看到老齡化對(duì)消費(fèi)趨勢(shì)的整體影響。根據(jù)中泰證券研究所的研究，在最有消費(fèi)動(dòng)力和收入水平相對(duì)較高的14-64歲人口上，其占比在1990年代前后達(dá)到頂點(diǎn)后，表征日本內(nèi)需消費(fèi)規(guī)模的超市零售和百貨銷(xiāo)售（電商在日本滲透率很低，可不予考慮）都出現(xiàn)了歷史性的見(jiàn)頂下降趨勢(shì)。

回到中國(guó)，如前所述，雖然整體的中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額仍然維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但一部分與人口規(guī)模、年齡結(jié)構(gòu)緊密相關(guān)的消費(fèi)品，其消費(fèi)量在過(guò)去十年里相繼達(dá)到頂點(diǎn)，進(jìn)入緩慢下降通道。

比如糧食，由于農(nóng)業(yè)的發(fā)展，中國(guó)人均糧食占有量在建國(guó)后一路快速增長(zhǎng)，從1949年的209千克增至2019年的474千克，但糧食（原糧）的人均消費(fèi)量卻在1988年達(dá)到260千克后一路下降，至2018年時(shí)僅有127千克。

蔬菜的消費(fèi)量也保持了類(lèi)似的下降趨勢(shì)，從1978年的人均142千克降至2018年的93千克。

如果說(shuō)糧食、蔬菜人均消費(fèi)量下降背后，可能還有飲食結(jié)構(gòu)改變的因素，比如肉食、水果比重上升，那么再看中國(guó)肉類(lèi)消費(fèi)量的變化。

根據(jù)OECD數(shù)據(jù)，中國(guó)豬肉消費(fèi)量在2014年見(jiàn)頂后便一路下滑（2019年消費(fèi)量降幅過(guò)大，主要是因?yàn)榉侵挢i瘟傳至國(guó)內(nèi)，大量宰殺生豬所致），雖然同期牛肉、羊肉、禽肉的消費(fèi)量有所增長(zhǎng)，但從總量看，中國(guó)肉類(lèi)消費(fèi)量已無(wú)大的增長(zhǎng)空間。

再來(lái)看以中青年人群為主要對(duì)象的白酒和啤酒。根據(jù)官方數(shù)據(jù)，中國(guó)白酒消費(fèi)量在2016年達(dá)到頂點(diǎn)后便一路下滑。而啤酒消費(fèi)量則在2013年就到達(dá)5394萬(wàn)千升的高點(diǎn)，其后也是一路下滑，預(yù)計(jì)2021年啤酒消費(fèi)量為3856.6萬(wàn)千升，相較2013年萎縮了28.5%。

2、老齡化導(dǎo)致消費(fèi)萎縮的三個(gè)原因

那么，老齡化為什么會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)萎縮呢？

第一個(gè)原因是中國(guó)收入差距較大，在老年人口中表現(xiàn)得尤其明顯。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家蔡昉指出，從城鄉(xiāng)人均可支配收入的組別水平比較，可以看到近年來(lái)收入差距未明顯縮小。觀察20%高收入組與20%低收入組的人均可支配收入平均水平比率，無(wú)論是城鎮(zhèn)、農(nóng)村還是城鄉(xiāng)之間，在2002—2019年期間差距都擴(kuò)大了。在城鎮(zhèn)，該比率從2002年的5.08上升到2008年的5.77，隨后一度下降。但是，在2012年5.00的基礎(chǔ)上再次提高，直到2019年的5.90。在農(nóng)村，從2002年的6.89作為起點(diǎn)，一直處于上升趨勢(shì)，最高點(diǎn)為2017年的9.48，隨后兩年的下降趨勢(shì)則是轉(zhuǎn)移性收入的效果。（蔡昉，《成長(zhǎng)的煩惱：中國(guó)邁向現(xiàn)代化進(jìn)程中的挑戰(zhàn)及應(yīng)對(duì)》，中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社，2021）

 

再看老年人口的年收入情況，根據(jù)2014年的一項(xiàng)調(diào)查數(shù)據(jù)，全國(guó)老年人20%高收入人群為8.541萬(wàn)元，20%中上收入為4.367萬(wàn)元，而20%中等收入為2.536萬(wàn)元，20%中下收入為1.345萬(wàn)元，20%低收入為0.575萬(wàn)元，20%高收入和20%低收入的比值為14.85，比全國(guó)全年齡居民的比值要高得多（《第四次中國(guó)城鄉(xiāng)老年人生活狀況抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)課題研究報(bào)告匯編》）。

收入差距過(guò)大帶來(lái)的問(wèn)題是，40%的老人想花錢(qián)但沒(méi)錢(qián)花，40%的老人想花錢(qián)但不敢花，還有20%的老人有錢(qián)敢花，可能還有少數(shù)老人花不完。

第二個(gè)原因，是中國(guó)的養(yǎng)老金替代率偏低，一個(gè)人從勞動(dòng)人口轉(zhuǎn)變到退休人口容易形成顯著的收入下降，導(dǎo)致在人口規(guī)模不變的情況下，整體的消費(fèi)規(guī)模必然萎縮。

有學(xué)者分析全國(guó)各個(gè)省市的養(yǎng)老金替代率，以各地城鎮(zhèn)居民工資和職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)分析看，僅有少數(shù)省市的職工養(yǎng)老保險(xiǎn)工資替代率超過(guò)70%，如安徽（82.2%）、廣西（75.1%）、山西（74.3%）、河北（73.7%）、青海（71.3%），低于50%的省市有吉林（47.7%）、重慶（45.7%）、北京（45.5%）、四川（42.5%），其余省市則處在50%-70%之間。

但要注意，上述替代率指的是城市老人。而對(duì)于農(nóng)村老人，為他們提供養(yǎng)老保障的城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)有兩個(gè)問(wèn)題，一是覆蓋面相對(duì)較低，二是替代率遠(yuǎn)低于城市老人。從城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)可支配收入替代率來(lái)看，只有上海農(nóng)村居民可支配收入替代率超過(guò)了40%，吉林（9.9%）、福建（9.9%）、江西（9.5%）較低，其他省市多在10%-20%之間。（王曉軍，《中國(guó)積極健康老齡化：測(cè)度與分析》，中國(guó)人民大學(xué)出版社，2021）

考慮到中國(guó)未來(lái)的老齡化進(jìn)程中，農(nóng)村老人數(shù)量將同步甚至更快地增長(zhǎng)，他們一旦停止勞動(dòng)，依靠當(dāng)下的養(yǎng)老金水平是難以維持生活的，只能節(jié)衣縮食或者依靠子女接濟(jì)，整體的消費(fèi)規(guī)模必然是萎縮的。

第三個(gè)原因，老人在生命周期所處的階段決定了其不再是大宗消費(fèi)（住房、汽車(chē)）的主體，同時(shí)銀行從風(fēng)險(xiǎn)控制等角度考慮，也會(huì)限制對(duì)老人放貸、加杠桿，在老人越來(lái)越多、勞動(dòng)人口越來(lái)越少的老齡化進(jìn)程里，整體的消費(fèi)規(guī)模必然下降。

而未來(lái)30年中國(guó)消費(fèi)的大格局將有怎樣的變化，一方面可以通過(guò)數(shù)據(jù)估算給出一定參考，同時(shí)影響消費(fèi)市場(chǎng)的很多因素處于變化之中，一切皆有可能。

二、第一種估算：2020-2050中國(guó)消費(fèi)總量和消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化

下面從未來(lái)中國(guó)的勞動(dòng)年齡人口和退休年齡人口的數(shù)量變化，來(lái)看未來(lái)消費(fèi)總量的變化。

《人口老齡化與碳排放：勞動(dòng)供給與消費(fèi)模式的影響》（朱勤，2018）通過(guò)對(duì)人口年齡結(jié)構(gòu)和勞動(dòng)參與率的測(cè)算，給出了未來(lái)中國(guó)勞動(dòng)年齡人口的數(shù)字。根據(jù)聯(lián)合國(guó)2019人口報(bào)告，得到中國(guó)未來(lái)退休人口（60歲及以上）數(shù)量。

再以中國(guó)2020年人均可支配收入32189元為基準(zhǔn)，將退休金替代率設(shè)定為80%和50%兩檔，為了估算簡(jiǎn)便以及尋找結(jié)構(gòu)性變化，故2020年之后的收入和退休金依舊以2020年水平為準(zhǔn)。以上述數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，估算出2020-2050年勞動(dòng)年齡人口和退休年齡人口的消費(fèi)容量和結(jié)構(gòu)變化。

當(dāng)養(yǎng)老金是人均可支配收入的80%，即養(yǎng)老金80%替代率時(shí)，消費(fèi)容量在2035年達(dá)到高峰為34.57億元，然后逐漸下滑。在這個(gè)過(guò)程中，雖然60歲及以上人群的養(yǎng)老金水平較勞動(dòng)人口收入低，但作為數(shù)量上越來(lái)越龐大的退休人口，其消費(fèi)總量是不斷擴(kuò)大的。

當(dāng)養(yǎng)老金是人均可支配收入的50%，即養(yǎng)老金50%替代率時(shí)，消費(fèi)容量在2030年達(dá)到頂峰，為30.57萬(wàn)億元。

上述估算展示了未來(lái)60歲以上人口快速增加的情境下，整個(gè)中國(guó)的消費(fèi)容量將有十年左右的增長(zhǎng)期，但增長(zhǎng)幅度十分有限。

同時(shí)由于60歲以上人口的快速增加，這個(gè)人群的消費(fèi)容量在未來(lái)將快速增加，在養(yǎng)老金替代率80%時(shí)，2050年的老年消費(fèi)將比2020年增長(zhǎng)將近1倍。

但這樣的估算只能給出粗略的指引，下面結(jié)合分年齡段的人口數(shù)據(jù)和消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)，估算老齡化加速的情境下，中國(guó)消費(fèi)各個(gè)分項(xiàng)的結(jié)構(gòu)性變化。

三、第二種估算：從年齡變化和分項(xiàng)消費(fèi)看未來(lái)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化

1、整體估算

以下估算根據(jù)聯(lián)合國(guó)2019人口報(bào)告高生育率預(yù)期下的分年齡段數(shù)據(jù)，和中國(guó)家庭追蹤調(diào)查（CFPS）2010年基線(xiàn)調(diào)查數(shù)據(jù)庫(kù)中的分年齡段分項(xiàng)消費(fèi)支出數(shù)據(jù)進(jìn)行估算。由于消費(fèi)支出數(shù)據(jù)是2010年的，根據(jù)2020年社會(huì)消費(fèi)品零售總額與2010年社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比值關(guān)系進(jìn)行調(diào)整，得出2020年分年齡段人群的消費(fèi)支出數(shù)據(jù)。

根據(jù)聯(lián)合國(guó)2019人口報(bào)告高生育率預(yù)期下的分年齡段數(shù)據(jù)，未來(lái)0-19歲人口將緩慢增長(zhǎng)，從2020年3.37億增至2050年的3.51億。而20-39歲和40-59歲兩個(gè)年齡段的人口規(guī)模明顯下降，20-39歲從2020年的4.14億元降至2050年的3.40億人，40-59歲人口從2020年的4.38億降至2050年的3.38億。

而老年人口在未來(lái)將大幅增長(zhǎng)，60-74歲人口從2020年1.97億人增至2035年最高點(diǎn)3.02億，其后略微下滑，2050年為2.87億。75+歲人口從2020年0.53億開(kāi)始一路保持增長(zhǎng)，2050年為1.98億。

上述人口結(jié)構(gòu)特征決定了未來(lái)中國(guó)消費(fèi)總量和結(jié)構(gòu)上的演變。中國(guó)消費(fèi)在2045年進(jìn)入消費(fèi)頂峰27.20萬(wàn)億元，相比2020年的25.80萬(wàn)億元增長(zhǎng)5.43%。而且從2035年開(kāi)始，增長(zhǎng)就非常緩慢了。

從消費(fèi)的各個(gè)分項(xiàng)看，未來(lái)的變化并不顯著。但從分年齡段的消費(fèi)來(lái)看，0-19歲的消費(fèi)總量基本持平，20-39歲和40-59歲兩個(gè)年齡段的消費(fèi)總量是未來(lái)30年下降得最快的。20-39歲的消費(fèi)總量將從2020年的7.37萬(wàn)億元降至2050年的6.04萬(wàn)億元，占比從28.58%降至22.27%。40-59歲的消費(fèi)總量將從2020年的7.93萬(wàn)億元降至2050年的6.13萬(wàn)億元，占比從30.72%降至22.57%。

 

與這兩個(gè)年齡段消費(fèi)下降相伴隨的，是60-74歲和75+歲的消費(fèi)總量在未來(lái)30年持續(xù)擴(kuò)大。需要特別注意的是，60-74歲的消費(fèi)總量在2035年達(dá)到頂峰5.45萬(wàn)億元，相比2020年的3.55萬(wàn)億元增長(zhǎng)53.52%。但隨后將進(jìn)入緩慢收縮的過(guò)程，2050年時(shí)穩(wěn)定在5.19萬(wàn)億元。

75+歲的消費(fèi)總量是未來(lái)30年增幅最大的。雖然在初期的2020年僅為0.95萬(wàn)億元，占比3.67%。但在隨后的時(shí)間里由于人口規(guī)模不斷擴(kuò)大，尤其是2025年后，消費(fèi)容量的擴(kuò)張?jiān)絹?lái)越快，至2050年時(shí)為3.53萬(wàn)億元，是2020年的3.7倍。

這背后的原因是，構(gòu)成2020至2035年60-74歲消費(fèi)高峰的是1962-1973出生高峰期的60后70后，但進(jìn)入2035年之后，他們將陸續(xù)進(jìn)入75+歲年齡段，并推高75+歲人群的消費(fèi)總量。而2035年之后正是75后、80后開(kāi)始進(jìn)入60歲退休階段，他們的數(shù)量明顯少于1962-1973年的人口高峰，故其消費(fèi)總量較前一個(gè)時(shí)間段顯著下降。

必須注意的是，前文已說(shuō)明，本估算依據(jù)的是聯(lián)合國(guó)2019人口報(bào)告高生育率預(yù)期下的分年齡段數(shù)據(jù)，如果是按照中、低生育率年齡數(shù)據(jù)估算，0-19歲和20-39歲兩個(gè)年齡段的消費(fèi)容量將在未來(lái)30年下降萎縮得更快更劇烈。但對(duì)40-59歲、60-74歲和75+歲的消費(fèi)容量不產(chǎn)生影響，因?yàn)樵?050年以前，40歲以上人口最遲都是2010年前出生的，在數(shù)據(jù)中不需估算，直接采用官方統(tǒng)計(jì)公布的數(shù)字。

2、分項(xiàng)消費(fèi)

再?gòu)姆猪?xiàng)消費(fèi)來(lái)看，食品的消費(fèi)容量是最高的，2020年為11.92萬(wàn)億元，占比46.27%，2050年為12.70萬(wàn)億元，增長(zhǎng)6.54，占比46.81%。

雖然總量增長(zhǎng)有限，但更應(yīng)關(guān)注的是年齡結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)的機(jī)會(huì)。未來(lái)30年里，0-19歲食品消費(fèi)略有增長(zhǎng)、基本持平，20-39歲、40-59歲的食品消費(fèi)顯著下降，降幅在18%至25%之間。而60-74歲、75+歲的食品消費(fèi)則出現(xiàn)大幅上升，60-74歲人群的食品消費(fèi)2020年為1.74萬(wàn)億元，2050年為2.54萬(wàn)億元，增幅46%；75+歲人群的食品消費(fèi)2020年為4526億元，2050年為1.68萬(wàn)億元，增幅273%。

  

在家庭設(shè)備與服務(wù)方面，同樣延續(xù)了前述特點(diǎn)，60-74歲從2020年的3622億元增長(zhǎng)到2050年的5298億元，75+歲從2020年的1036億元增長(zhǎng)到2050年的3902億元。

交通與通信方面，60-74歲的消費(fèi)容量從2020年3120億元增至2050年的4551億元，75+歲從2020年的741億元增至2050年的2805億元。

 

文化娛樂(lè)與教育方面，60-74歲的消費(fèi)容量從2020年的2878億元增至2050年的4209億元，75+歲從2020年的789億元增至2050年的2964億元。

 

居住方面，60-74歲的消費(fèi)容量從2020年的3238億元增至2050年的4683億元，75+歲從2020年的857億元增至3236億元。

 

醫(yī)療保健方面，60-74歲的消費(fèi)將從2020年的3816億元增至2050年的5539億元，75+歲從2020年的1152億元增至4266億元。

  

衣著方面，60-74歲的消費(fèi)容量從2020年的3816億元增至2050年的5539億元，75+歲從2020年的1152億元增至2050年的4266億元。

  

四、未來(lái)中國(guó)消費(fèi)的機(jī)會(huì)

年齡結(jié)構(gòu)和人口基數(shù)是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性因素，是內(nèi)需規(guī)模的長(zhǎng)期底層變量。上述估算通過(guò)結(jié)合年齡結(jié)構(gòu)和分項(xiàng)消費(fèi)支出，描繪出未來(lái)30年中國(guó)消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性變化趨勢(shì)。結(jié)論似乎憂(yōu)喜參半，憂(yōu)的是中國(guó)消費(fèi)容量將在未來(lái)進(jìn)入緩慢增長(zhǎng)期，并于2035左右進(jìn)入頂點(diǎn)，然后停滯甚至下降。喜的是，總量停滯乃至下降之時(shí)，老年人口快速增加帶來(lái)的老年消費(fèi)將逐漸扛起中國(guó)消費(fèi)的大旗，成為未來(lái)內(nèi)需的重要增量。

但以上分析并不意味著中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)就是一路走低沒(méi)有希望，實(shí)際上由于疫情前興起數(shù)年的消費(fèi)升級(jí)浪潮，中國(guó)消費(fèi)涌現(xiàn)出許多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，比如白酒、啤酒消費(fèi)量雖然減少，但單價(jià)提高、品質(zhì)升級(jí)，因此總的市場(chǎng)規(guī)模上升了；再比如國(guó)人對(duì)服裝品牌的認(rèn)知擺脫了歐美日就是時(shí)尚高端的窠臼，出現(xiàn)一片國(guó)潮風(fēng)；另外過(guò)去幾年，各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)里新的品類(lèi)層出不窮（食品如預(yù)制菜，服飾如老人鞋），新的渠道不斷推陳出新（線(xiàn)上直播、小紅書(shū)等，線(xiàn)下集合店、創(chuàng)意街區(qū)等）。

雖然中國(guó)消費(fèi)的未來(lái)不算樂(lè)觀，但也無(wú)須悲觀。上述估算并未考慮一系列可能推動(dòng)中國(guó)內(nèi)需再次大規(guī)模增長(zhǎng)的因素，同時(shí)即使在總量停滯的大背景下，未來(lái)依然有很多結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，而這，正是我們未來(lái)應(yīng)該努力的方向。

推動(dòng)未來(lái)中國(guó)消費(fèi)大規(guī)模增長(zhǎng)的因素：

中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)體系中的地位進(jìn)一步提升，企業(yè)利潤(rùn)、居民收入隨之再上大臺(tái)階；

鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略積極實(shí)施，拉動(dòng)老年人在內(nèi)的農(nóng)民收入大幅提升；

共同富裕取得顯著進(jìn)展，中低收入群體的收入大幅提升；

房地產(chǎn)下行，國(guó)民將有大量收入可用于消費(fèi)。

消費(fèi)總量停滯下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：

食品向更健康、更便捷的方向轉(zhuǎn)變：針對(duì)老人普遍“三高”（高血壓、高血糖、高血脂），推出口味、營(yíng)養(yǎng)兼具的“三低”食品（低鹽、低糖、低油）；針對(duì)有吞咽障礙的高齡老人越來(lái)越多的趨勢(shì)，推出營(yíng)養(yǎng)豐富、易于食用消化的易食食品；針對(duì)老人食量較小、做飯麻煩的特點(diǎn)，推出口味豐富的小包裝預(yù)制菜、速凍食品……；

強(qiáng)化老人身體機(jī)能、提高生活品質(zhì)的醫(yī)療健康產(chǎn)品與服務(wù)：變焦老花鏡、種植牙、助聽(tīng)器、助行工具、外骨骼機(jī)器人……；

減少老人家務(wù)負(fù)擔(dān)、提升生活便捷的智能家庭電器：掃地擦窗機(jī)器人、智能交互電視、智能音箱……

幫助老人社會(huì)交往、提高生活幸福感的文娛教育服務(wù)：康養(yǎng)旅游、老年大學(xué)、志愿者服務(wù)……