5月10日，滬指依然反彈乏力，截至收盤，上證綜指報(bào)3052.79點(diǎn)，跌0.90%，再創(chuàng)1月16日以來調(diào)整新低；深證成指報(bào)9756.81點(diǎn)，跌1.30%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1771.32點(diǎn)，跌1.73%，創(chuàng)出近兩年收盤新低。滬深兩市共計(jì)成交4024.52億元，較前一個(gè)交易日放量541億元。

從盤面上看，銀行、保險(xiǎn)、高送轉(zhuǎn)居板塊漲幅榜前列，雄安新區(qū)、大飛機(jī)、環(huán)保居板塊跌幅榜前列。雄安新區(qū)板塊殺跌力度較大，該板塊半數(shù)以上個(gè)股跌幅超5%。

金融股護(hù)盤，雄安新區(qū)概念股跳水

盤面上，金融股全線攀升，保險(xiǎn)股執(zhí)著護(hù)盤，中國人壽（601628）、中國平安（601318）均漲逾3%，其中中國平安股價(jià)創(chuàng)2015年7月至今的新高。

次新銀行股加入護(hù)盤序列，張家港行（002839）漲停、吳江銀行（603323）漲逾7%、江陰銀行（002807）漲逾5%。券商股也超跌反彈，對(duì)股指起到支撐。

早盤城市管廊概念股率先發(fā)力，龍泉股份（002671）盤中漲停，國統(tǒng)股份（002205）等一批管廊股跟風(fēng)上漲。

家用電器板塊逆勢(shì)上漲，美的集團(tuán)（000333），飛科電器（603868）相繼紅盤報(bào)收。

高送轉(zhuǎn)概念沖高回落，橫河模具（300539）、三德科技（300515）、隴神戎發(fā)（300534）漲停。

昨日兩連板的雄安新區(qū)概念股北京科銳（002350）“特?！?，銀龍股份（603969）沖擊漲停被砸開，太空板業(yè)（300344）早盤強(qiáng)勢(shì)高開漲停，成為雄安新區(qū)板塊新的領(lǐng)漲龍頭，午后隨著指數(shù)跳水，多數(shù)雄安新區(qū)概念股大幅殺跌，嘉寓股份（300117），漢鐘精機(jī)（002158）等前期強(qiáng)勢(shì)股相繼跌停。

機(jī)構(gòu)：當(dāng)前市場(chǎng)估值偏高

對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)下跌的原因 ，華安證券認(rèn)為，一是市場(chǎng)春季躁動(dòng)結(jié)束后，4-5月份經(jīng)濟(jì)進(jìn)入開工旺季，但旺季不旺，經(jīng)濟(jì)主動(dòng)補(bǔ)庫周期結(jié)束。二是從3月中下旬以來，監(jiān)管強(qiáng)化，金融去杠桿頻繁擾動(dòng)資金面與風(fēng)險(xiǎn)偏好。從4月份開始，國內(nèi)股市、債市乃至近期商品市場(chǎng)出現(xiàn)輪番調(diào)整。三是市場(chǎng)熱點(diǎn)匱乏，雄安新區(qū)與次新股炒作效應(yīng)減弱，市場(chǎng)缺乏賺錢效應(yīng)。

華安證券指出，目前是休整期而非新一輪下跌的開始，從當(dāng)前實(shí)際情況看，導(dǎo)致市場(chǎng)持續(xù)大跌的因素并不存在。業(yè)績(jī)方面，繼續(xù)改善。貨幣政策方面，近期商品價(jià)格持續(xù)回落，預(yù)示著國內(nèi)通脹壓力減輕。同時(shí)，強(qiáng)監(jiān)管下，為了有序去杠桿，央行政策基調(diào)更傾向于寬松。

中原證券認(rèn)為， 當(dāng)前宏觀環(huán)境與2013年較為接近，但市場(chǎng)估值偏高。 當(dāng)前各行業(yè)的市盈率普遍高于中位數(shù)和2013年的水平。其中，在28個(gè)行業(yè)中高于中位數(shù)的行業(yè)為17個(gè)，高于2013年水平的為24個(gè)。這其中11個(gè)行業(yè)高出2013年水平50%以上。由于大宗商品價(jià)格回落，資金受政策

調(diào)整影響較大，高估值難以持續(xù)。

中原證券指出，監(jiān)管超預(yù)期，流動(dòng)性維持緊平衡。1-4月監(jiān)管保持著高壓狀態(tài)，并且監(jiān)管風(fēng)暴仍未完結(jié)。與此同時(shí)，央行通過各種手段推動(dòng)金融市場(chǎng)去杠桿，各主要貨幣市場(chǎng)利率均顯著上行，市場(chǎng)流動(dòng)性總體處于緊平衡狀態(tài)，風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。

中原證券預(yù)計(jì)，5月份將延續(xù)震蕩調(diào)整的弱勢(shì)格局。通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和資金面的分析，中原證券認(rèn)為5月份市場(chǎng)將繼續(xù)震蕩調(diào)整，呈現(xiàn)出弱勢(shì)格局。在弱勢(shì)格局下，5月份應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注高分紅的價(jià)值藍(lán)籌股以及國企改革等概念股。