作者 / 星空下的烤包子

編輯 / 菠菜的星空

排版 / 星空下的陳皮

俗話說天下合久必分、分久必合。股市也一樣，在低迷了許久之后，終于久旱逢甘霖，亮出了“中國紅”的底色。

其中，最引人關注的，光伏電池中的當屬HJT電池（異質結電池）。進入2022年，幾乎腰斬的HJT板塊指數(shù)終于在今昨天迎來“王者歸來”，一下就上漲了8.3%，東方日升（300118）、金辰股份（603396）等概念股直接漲停。

HJT板塊指數(shù)

HJT電池能這么快走進入門的視野，主要是原有電池技術（PERC電池）的轉換效率已經(jīng)達到極限，而對HJT來說，天空才是它的極限（開玩笑，轉換效率還是有上限的）。不知道還有多少人記得，過去一年，隆基在不同技術路線上七次打破電池轉換效率世界紀錄。

最近一次是本月隆基創(chuàng)造了無銦HJT電池25.40%轉換效率的新世界紀錄，一把就夯實了HJT電池低成本技術路線的產(chǎn)業(yè)化基礎。而據(jù)隆基自己披露，今年3季度，將會把新電池技術投產(chǎn)。除此之外，其他玩家的腳步也沒有停歇，邁為股份（300751）的HJT電池效率已經(jīng)突破了26%，同時已經(jīng)售出了8條HJT電池設備整線，產(chǎn)能為600MW/條，共4.8GW。

曾經(jīng)總感覺HJT離我們很遠，但現(xiàn)在又離我們近在咫尺。

那么，HJT電池作為電池的新貴，工藝技術將如何發(fā)展，玩家又怎么能更好地將此電池的優(yōu)勢發(fā)揚光大呢？筆者帶你走進HJT電池的世界。

一、有困境才有突破

光伏行業(yè)經(jīng)歷了這么多年的發(fā)展，降本增效是永恒的主題。在這個主題下，光伏賽道已經(jīng)開啟了平價上網(wǎng)的時代。

沒有了補貼，對于玩家來說拼的更是控成本的能力（看看鋰電池圈磷酸鐵鋰和三元鋰的慘烈競爭你就知道了）。而此時，行業(yè)已有的PERC電池，因理論上的效率極限只有24%，讓行業(yè)內的玩家陷入焦慮。

PERC的效率已經(jīng)接近極限

而此時，新一代電池技術才慢慢走進人們的視野。比如HJT電池、TOPCon電池、IBC電池等等。你要問筆者誰能在新一代電池的技術更替中拔得頭籌，筆者的觀點是：TOPCon電池可能會跑得更快，但HJT電池會跑得更遠。

不同電池技術市場率預測（CPIA）

為什么這么說，因為TOPCon電池（隧穿氧化層鈍化接觸電池）與目前PERC電池的產(chǎn)線是兼容的，只是增加了硼擴、隧穿氧化層沉積等步驟，可在PERC電池的基礎上進行改造。

如果說TOPCon電池只是雪中送炭，那HJT電池才是真正釜底抽薪的家伙。結構上，HJT電池是以N型單晶硅片為襯底，在兩面分別沉積薄膜得到的。1974年就出現(xiàn)的HJT電池，終于在五十年后成為全村的希望。

HJT電池結構示意圖

它的優(yōu)點也不必多說，工藝相當簡單，4道工序就能完成，TOPCon有多少道呢？9-12道。而且，它采用的是薄膜沉積工藝，使得其可以和IBC電池或者鈣鈦礦電池結合。同時，它有更好的電池溫度系數(shù)，高溫的功率損失更低。

不同電池的溫度系數(shù)（前瞻產(chǎn)業(yè)研究院）

最后就是良率，由于TOPCon電池的工序環(huán)節(jié)更多，所以良率相比PERC電池（98.5%的良率）只有90%-95%，而HJT電池因為步驟少，良率更容易控制（目前良率在98%以上）。

二、成本不降，一切都是紙上談兵

世界上沒有哪個人是十全十美的，光伏電池也一樣。HJT電池的成本是懸在它頭上的達摩克里斯之劍。

如果把PERC電池和HJT電池拿來掰掰手腕，HJT組件的綜合生產(chǎn)成本相比PERC組件的綜合生產(chǎn)成本高約0.17元/W（PERC組件成本約1.26元/W，HJT組件成本約1.43元/W）。所以HJT電池想要在成本上取勝，還有一定的路要走，具體是哪些呢？

PERC電池和HJT電池對比（SOLARZOOM）

要降成本，雖然硅是HJT電池最大的成本構成，但最容易降本的筆者判斷主要是非硅成本（成本水平大致位于0.6-0.7元/W 區(qū)間，相對于0.4-0.5元/W 的目標仍有下降空間）。

HJT電池非硅成本構成（摩爾光伏）

而具體的降本之路就有很多了，比如，輔材的國產(chǎn)化。剛才介紹了HJT電池的生產(chǎn)工藝，在清洗制絨環(huán)節(jié)，HJT電池制絨添加劑主要還是靠進口添加劑，成本居高不下可想而知。但其實添加劑本身的成本非常低，主要我們就是受到了限制，國內玩家也在研究制絨添加劑并已有所突破。據(jù)研究機構預測，清洗制絨環(huán)節(jié)成本降幅可達80%以上。

再比如設備，目前進口設備整線投資水平約8億元/GW，全部國產(chǎn)化后的預期水平為5億元/GW以下。

除此之外，還有減少銀漿的用量，改進工藝等等都可以實現(xiàn)最終的降本。總而言之，HJT電池的降本之路，不能光靠賽道上的玩家自己努力，上下游齊發(fā)力才是王道。

三、大考來臨

從各路玩家布局HJT電池的節(jié)奏來看，由于每一個玩家的戰(zhàn)略、實力等因素有所不同，跑得快的玩家在今年下半年就會陸續(xù)投產(chǎn)。今年將成為HJT電池規(guī)?；慨a(chǎn)的元年。

而這兩天HJT電池板塊的大漲，或許是“糧草先行”的標志。掌握先發(fā)優(yōu)勢玩家的“成績單”如何，將為未來能否實現(xiàn)顛覆打下堅實的基礎。

注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。