美麗田園 視覺中國 資料圖

打熱瑪吉、光子嫩膚、童顏針……單次價格少則1000元起，高則2萬元以上，高消費的美顏經(jīng)濟，許諾醫(yī)美機構一個美好的未來。

1月13日，知名女星劉濤代言、有著醫(yī)美界“愛馬仕”之稱的美麗田園醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)有限公司（簡稱“美麗田園醫(yī)療健康”，02373.HK）發(fā)布公告，此次美麗田園醫(yī)療健康香港IPO，發(fā)行價定在19.32港元/股，向全球發(fā)售約4053.65萬股股份，其中面向香港公開發(fā)售部分獲得22.12倍認購，國際發(fā)售部分獲4.7倍認購，募集資金凈額約3.87億港元，并將于1月16日在港交所掛牌上市。

來自美麗田園醫(yī)療健康公告

美麗田園醫(yī)療健康，是一家一站式健康與美麗管理服務提供商，涵蓋美容、醫(yī)美及抗衰醫(yī)學服務。按照2021年營業(yè)收入為標準，美麗田園醫(yī)療健康是中國最大的傳統(tǒng)美容服務提供商和第四大的非外科手術類醫(yī)療美容服務提供商，分別占市場份額的0.2%及0.6%。目前，美麗田園醫(yī)療健康包括美麗田園及其他三個品牌，即貝黎詩、研源及秀可兒。

美麗田園醫(yī)療健康旗下品牌，圖片來自招股書

截至2022年6月30日，美麗田園醫(yī)療健康已建立由177家直營店組成的全國直營店網(wǎng)絡，包括位于一線城市的84家門店及位于新一線城市的73家門店，此外，全國門店網(wǎng)絡包括175家由加盟商經(jīng)營的門店。

美麗田園醫(yī)療健康主要為客戶提供涵蓋傳統(tǒng)美容服務、醫(yī)療美容服務（包括外科手術類及非外科手術類，如熱瑪吉、光子嫩膚、童顏針、肉毒桿菌等）以及亞健康評估及干預服務。招股書顯示，2019年至2021年，美麗田園醫(yī)療健康的營業(yè)收入從14.05億元、15.03億元連續(xù)穩(wěn)步增長至17.81億元，三年的凈利潤分別為1.47億元、1.52億元和2.08億元，凈利潤率分別為10.5%、10.1%、11.7%。

美麗田園醫(yī)療健康核心財務數(shù)據(jù)，圖片來自招股書

不過，美麗田園醫(yī)療健康2022年上半年的業(yè)績卻“變臉”。招股書數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，其營業(yè)收入為7.34億元，較上年同期的8.37億元下降12.3%；凈利潤為2296萬元，較上年同期的1.05億元下降78.8%。

美麗田園醫(yī)療健康表示，業(yè)績下滑的主因是新冠疫情反復等原因所致。

美麗田園醫(yī)療健康透露，其在上海經(jīng)營41家直營店，王牌門店上海益豐外灘源秀可兒店年賺2.16億元。

招股書數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，上海益豐外灘源秀可兒店營業(yè)收入分別為1.56億元、1.82億元，2.16億元。其2021年的毛利率為59.4%，一共有14952人次，人均消費高達14440元。

美麗田園醫(yī)療健康2021年度十大王牌門店，圖片來自招股書

雖然市場因疫情短暫受挫，但未來市場依舊被看好。據(jù)弗若斯特沙利文分析的數(shù)據(jù)，傳統(tǒng)美容服務市場在2021年降至4032億元，不過隨著消費升級，傳統(tǒng)美容服務市場將繼續(xù)增長，預計市場規(guī)模將在2030年達6402億元，2021年至2030年的年復合增長率為5.3%。中國非外科手術類醫(yī)療美容服務市場的總收益已由2017年的401億元增長至2021年的977億元，年復合增長率為24.9%。預測2030年總收益將達4157億元，2021年至2030年的年復合增長率為17.5%。

傳統(tǒng)美容服務市場被看好，圖片來自招股書

不過，需要注意的是，由于醫(yī)美項目存在風險，且易產(chǎn)生糾紛，招股書披露，2019-2022年上半年，美麗田園醫(yī)療健康涉及退款及賠償?shù)慕痤~分別約為1010萬元、1930萬元、2190萬元、820萬元，分別占同期總收益約0.7%、1.3%、1.2%及1.1%。美麗田園醫(yī)療健康上述期間收到的退款申請總數(shù)為4093項，三年半累計退賠金額達5950萬元。

截至發(fā)稿，據(jù)老虎證券，美麗田園醫(yī)療健康港股暗盤交易（注：場外交易）報28.75港元，較發(fā)行價19.32港元漲48.81%，總市值66.29億港元。

美麗田園醫(yī)療健康暗盤交易股價漲48.81%，圖片來自老虎證券