作者/星空下的鍋包肉

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的泡芙

資本市場(chǎng)上，前沿的技術(shù)路線總是備受關(guān)注，不論是否量產(chǎn)，也不論能否盈利。比如，第三代半導(dǎo)體。再比如，正日益吸睛（jin）的第三代太陽能電池。

沒錯(cuò)，太陽能電池也已經(jīng)發(fā)展到第三代了。

第一代，是晶硅太陽能電池。常見的單晶硅/多晶硅電池，就屬于這一類。典型玩家，隆基綠能（601012）。

第二代，是薄膜太陽能電池。以銅銦鎵硒（CIGS）、碲化鎘（CdTe）等化合物材料代替晶硅。典型玩家，漢能薄膜（HK0566)。

第三代，是鈣鈦礦太陽能電池。利用鈣鈦礦型的有機(jī)金屬鹵化物半導(dǎo)體作為吸光材料，屬于一種新型薄膜電池。

來源：知乎-魯班投資

當(dāng)初，第二代的漢能薄膜，眼見他起高樓，眼見他樓塌了（詳見昔日首富被帶走？光伏巨頭，黯然落幕！一文）。

如今，鈣鈦礦薄膜電池，前景又將如何？

一、降本增效，看似完美

眾所周知，相較于薄膜電池，晶硅太陽能電池一向占據(jù)主導(dǎo)地位。從前是多晶硅，現(xiàn)在是光電轉(zhuǎn)換效率更高，且成本已降至更低的單晶硅。

數(shù)據(jù)顯示，2021年，全球晶硅電池市占率高達(dá)96.2%。

那么，為什么還會(huì)有3.8%的市場(chǎng)留給薄膜電池呢？

因?yàn)榕c晶硅電池相比，薄膜電池成本低，弱光性好（陰天也能發(fā)電）。只是，薄膜電池有一項(xiàng)致命缺陷，即光電轉(zhuǎn)換效率低。

所以，從市場(chǎng)選擇的結(jié)果來看，薄膜電池顯然沒有晶硅電池競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。

不過，近年來，鈣鈦礦電池的飛速發(fā)展，重新點(diǎn)燃了薄膜電池的希望。

事實(shí)上，早在2009年，鈣鈦礦電池就已經(jīng)出現(xiàn)了。只不過彼時(shí)，其光電轉(zhuǎn)換效率只有3.8%，甚至遠(yuǎn)不如二代薄膜電池材料。

而到2022年，13年的時(shí)間，鈣鈦礦太陽能電池理論光電轉(zhuǎn)換效率已高達(dá)33%，采取疊層模式后（鈣鈦礦可以與HJT、TOPCon等晶硅電池組成疊層電池），光電轉(zhuǎn)換效率甚至有望突破45%（數(shù)據(jù)來源：國泰君安）。

什么概念呢？

晶硅電池，為了突破光電轉(zhuǎn)換效率瓶頸，正在從P型電池向N型電池發(fā)展。但是，晶硅電池的光電轉(zhuǎn)換效率理論極限，也就只有29.4%。

也就是說，對(duì)于鈣鈦礦薄膜電池而言，光電轉(zhuǎn)換效率不僅不再是劣勢(shì)，反而可能是提升效率更前沿的新方向。

與此同時(shí)，鈣鈦礦電池，還保留著薄膜電池的優(yōu)點(diǎn)。

下圖是晶硅電池和薄膜電池的產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)比。其中，晶硅電池各環(huán)節(jié)獨(dú)立，從前到后完整耗時(shí)，最少需要3天。而鈣鈦礦電池可在單一工廠內(nèi)，45分鐘走完全程。

來源：天風(fēng)證券

另外在成本方面，一方面，鈣鈦礦材料廉價(jià)易得；另一方面，鈣鈦礦設(shè)備投資成本低，大約只有晶硅電池的50%。

來源：長江證券

對(duì)比晶硅電池，鈣鈦礦電池既能降本，又能增效。這么一比，堪稱完美。

二、性能再好，卻有硬傷

鈣鈦礦薄膜電池解決了二代薄膜電池的痛點(diǎn)，只是，轉(zhuǎn)頭又遇到了新的問題。

1?穩(wěn)定性差

縱使鈣鈦礦材料千好萬好，但真的適合用于太陽能電池嗎？

太陽能電池的首要任務(wù)，就是常年置于強(qiáng)光照射下。而鈣鈦礦太陽能電池，在潮濕、光照條件下，穩(wěn)定性較差，易分解,從而將降低器件使用效率，而且影響電池使用壽命。

據(jù)了解，目前國內(nèi)外MPP穩(wěn)定性水平（鈣鈦礦電池在最大光功率輸出點(diǎn)MPP處的長期運(yùn)行穩(wěn)定性時(shí)間）一般在幾千小時(shí)。而晶硅太陽能電池的使用壽命，一般承諾20或25年。

與之相比，鈣鈦礦電池，壽命縮水了幾十倍。這樣的鈣鈦礦電池，還具有成本優(yōu)勢(shì)嗎？

而且，鈣鈦礦電池一般為有機(jī)金屬鹵化物鈣鈦礦電池，其中含有有毒鉛元素，對(duì)健康和環(huán)境也存在潛在危害。

2?大面積難

另外，鈣鈦礦電池引以為傲的光電轉(zhuǎn)換效率，也只存在于小面積的實(shí)驗(yàn)中。

當(dāng)下，鈣鈦礦+晶硅疊層這種應(yīng)用方式，熱度持續(xù)攀升。日前，北京曜能科技有限公司自主研發(fā)的小面積鈣鈦礦/晶硅兩端疊層電池，穩(wěn)態(tài)輸出效率達(dá)到32.44%，再次刷新了國內(nèi)轉(zhuǎn)換效率紀(jì)錄。

但請(qǐng)注意，這只是實(shí)驗(yàn)室做的小面積電池。如果面積放大，將極大增加薄膜制備難度，極易出現(xiàn)制備不均勻、不穩(wěn)定等問題，降低轉(zhuǎn)換效率。

而產(chǎn)業(yè)化必然要朝著大面積方向發(fā)展。大面積制造，或?qū)⒊蔀橹萍s鈣鈦礦電池產(chǎn)業(yè)化的一大關(guān)鍵。

三、理想豐滿，現(xiàn)實(shí)骨感

目前，賽道上也有不少玩家，八仙過海，各顯神通。

只是理想豐滿，現(xiàn)實(shí)骨感。

2021年，華能集團(tuán)實(shí)現(xiàn)3500cm2組件面積，但效率只有15.5%。

2022年，極光電能實(shí)現(xiàn)效率18.2%，但組件面積只有300cm2，大概就是兩三個(gè)巴掌大小。

而二級(jí)市場(chǎng)被炒的火熱的上市公司，實(shí)則大部分都停留在技術(shù)研發(fā)階段，量產(chǎn)下線寥寥無幾。

相比之下，協(xié)鑫集團(tuán)旗下的協(xié)鑫光電，無疑算是走在前面的。

2019年，協(xié)鑫光電組件實(shí)現(xiàn)了1241.16cm2面積，15.31%效率。2022年，協(xié)鑫光電建設(shè)100MW量產(chǎn)生產(chǎn)線，將組件面積擴(kuò)大到1m*2m，預(yù)計(jì)工藝和產(chǎn)能穩(wěn)定后，量產(chǎn)組件效率將超18%。

但即便是協(xié)鑫光電這個(gè)成績，距離晶硅電池仍然相差甚遠(yuǎn)。而且，這只考慮了效率問題，還沒有解決更為致命的壽命瓶頸。

所以，鈣鈦礦太陽能電池，真的有市場(chǎng)嗎？這個(gè)問題，恐怕選擇顆粒硅、鈣鈦礦兩手抓的協(xié)鑫集團(tuán)，也給不出確切答案。

或許大家都在賭，賭贏了就是下一個(gè)隆基，賭輸了就是下一個(gè)漢能。

注：本文不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。沒有買賣就沒有傷害。