·半導體行業(yè)在2022-2023前三季度投融資規(guī)模達到586億元，全國占比25.8%；生物醫(yī)藥行業(yè)在2022-2023三季度投融資規(guī)模達246.99億元，居全國之首，全國占比24.7%；未來產(chǎn)業(yè)熱點領域，未來能源——氫能的2022年投融資以數(shù)量14筆、全國占比38.39%領先。

·《報告》指出，中長期私募股權(quán)、創(chuàng)投行業(yè)進入以科技創(chuàng)新驅(qū)動為主的新常態(tài)，投資機構(gòu)將更加關(guān)注前沿科學、未來產(chǎn)業(yè)領域，如大模型、腦機接口等前沿領域。

12月7日，《2023年上海市私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展報告》（下稱《報告》）在“第十六屆外灘金融·上海國際股權(quán)投資論壇”上發(fā)布。

《報告》在有關(guān)部門指導關(guān)心下，由上海市國際股權(quán)投資基金協(xié)會與德勤中國、投中信息、金浦投資、德同資本、君和資本、上海自貿(mào)區(qū)基金聯(lián)合發(fā)布，火山石投資、領中資本等專業(yè)機構(gòu)支持，共同研究撰寫。

《報告》指出，私募股權(quán)、創(chuàng)投基金投向上海市“三大先導”產(chǎn)業(yè)的投融資規(guī)模領先全國，在醫(yī)療器械、氫能領域也表現(xiàn)突出，商業(yè)航天和新材料領域的投融資具有較大發(fā)展空間?！秷蟾妗分胤治鲅芯苛税ò雽w、人工智能、生物醫(yī)藥、航空航天、新型儲能、氫能、醫(yī)療器械、新材料在內(nèi)的8個細分重點行業(yè)的投資情況，并對2024年P(guān)E/VC行業(yè)發(fā)展趨勢進行了展望。

具體而言，半導體行業(yè)在2022-2023前三季度投融資規(guī)模達到586億元，全國占比25.8%，其中2023年以來集中在半導體設備、零部件領域的投融資事件，完成融資超43例，位居全國高位；生物醫(yī)藥行業(yè)方面，上海市具有生物醫(yī)藥創(chuàng)新要素集聚的優(yōu)勢，獲批的創(chuàng)新藥居全國領先，吸引了眾多醫(yī)藥投資機構(gòu)的青睞，2022-2023三季度投融資規(guī)模達246.99億元，居全國之首，全國占比24.7%；未來產(chǎn)業(yè)熱點領域，未來能源——氫能的2022年投融資以數(shù)量14筆、全國占比38.39%領先。

《報告》指出，上海母基金、引導基金發(fā)展處于領先水平。截至2023年9月，北京市引導基金數(shù)量排在全國第一，上海位列第二。但是受益于四只國家級母基金落戶上海、近年各類母基金加速在上海設立和有關(guān)政策的大力支持，上海市場化母基金的規(guī)模和數(shù)量均處全國第一。截至2023年9月，上海市場化母基金數(shù)量為16支，規(guī)模達到4598億，北京排名次席，為2000億元。上海也是2023年前三季度新增市場化母基金數(shù)量和規(guī)模最大的城市，總規(guī)模達到115億元。上海也積極探索私募股權(quán)基金份額轉(zhuǎn)讓的市場建設，并獲批成立了全國第二家股權(quán)托管交易平臺。

投資方面，基于CVSource投中數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022到2023年三季度，上海市私募股權(quán)、創(chuàng)投基金在基金投資數(shù)量和投資規(guī)模上，新一代信息技術(shù)、醫(yī)療健康和傳統(tǒng)制造的投資數(shù)量和規(guī)模分列前三。A輪和B輪合計貢獻了六成的投資事件和四成的投資額，上市及以后輪次的投資交易萎縮明顯。

退出方面，上海市私募股權(quán)、創(chuàng)投行業(yè)首次公開募股和并購是基金退出的主要方式。從退出行業(yè)看，分布明顯不均，新一代信息技術(shù)和醫(yī)療健康業(yè)分別占比37%和34%，遠高于其他行業(yè)。2022至2023年前三季度，上海市獲投企業(yè)IPO以醫(yī)療健康和新一代信息技術(shù)的退出市場最為活躍，分別占比29%和26%，其中的細分賽道生物醫(yī)藥、半導體行業(yè)IPO數(shù)量最多。

對于2024年私募股權(quán)、創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展展望，《報告》指出中長期私募股權(quán)、創(chuàng)投行業(yè)進入以科技創(chuàng)新驅(qū)動為主的新常態(tài)，投資機構(gòu)將更加關(guān)注前沿科學、未來產(chǎn)業(yè)領域，如大模型、腦機接口等前沿領域。在募資、投資端、管理端、退出端有如下趨勢：

在募資端：隨著GP（General Partners，一般合伙人的權(quán)利是管理基金并享有管理費和少部分基金收益）盲池基金募資遇到挑戰(zhàn)、LP（Limited Partners，有限合伙人的權(quán)利是享有大部分收益，但對基金一般沒有管理權(quán)）更關(guān)注底層資產(chǎn)的同時流動性需求增加，明池基金、專項基金將受到更多關(guān)注。新興市場外幣LP將更活躍，美元LP出資中國意愿偏好趨弱。在募資過程中，具備技術(shù)專業(yè)背景的管理人的頭部效應突顯。專項基金認繳要求低、確定性高、底層資產(chǎn)明晰，將吸引更多LP參與投資。

在投資端：投資機構(gòu)將持續(xù)關(guān)注前沿科學、未來產(chǎn)業(yè)領域。政府將持續(xù)出臺相關(guān)措施鼓勵創(chuàng)投行業(yè)投早、投小、投硬科技，如注冊制改革的深化、天使引導基金的設立。

在管理端：投資機構(gòu)全生命周期管理能力將成為核心競爭力，這也使得投資機構(gòu)更傾向于提升投資團隊專業(yè)化特別是科技知識水平、提高對科技項目理解能力和前瞻性預見能力，增強投后管理能力和賦能水平，深化行業(yè)洞察和增強資源整合成為了投資機構(gòu)的首要任務。同時，股權(quán)投資行業(yè)將積極摸索中國特色ESG之路。

在退出端：股權(quán)投資市場中的退出難問題已成為一項普遍挑戰(zhàn)，市場期待多層次資本市場和多元化退出機遇。私募股權(quán)投資二級市場持續(xù)摸索中國式解決方案。

據(jù)上海市地方金融監(jiān)督管理局副局長葛平在論壇上透露，上海將著力解決股權(quán)投資領域的瓶頸問題，持續(xù)優(yōu)化“募、投、管、退”全流程、各環(huán)節(jié)的政策。上海將著力培育和引入長線資金、耐心資本，促進社?；稹⒈ｋU基金等加大投早、投小、投長的力度，支持CVC（企業(yè)風險投資）產(chǎn)業(yè)基金等圍繞產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)開展投資，推動核心技術(shù)的研發(fā)突破和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化，發(fā)揮上海作為“一帶一路”橋頭堡和國際金融中心的龍頭地位作用，更好鏈接主權(quán)基金、家族財富、跨國產(chǎn)業(yè)集團等境外資金。