港股或?qū)⒂瓉淼谖寮抑袊?guó)造車新勢(shì)力。

6月26日，港交所網(wǎng)站顯示，哪吒汽車母公司合眾新能源汽車股份有限公司（下稱“合眾新能源”）向港交所遞交招股書。

招股書介紹，哪吒汽車母公司合眾新能源由方運(yùn)舟于2014年10月16日創(chuàng)立。方運(yùn)舟在汽車行業(yè)擁有超20年經(jīng)驗(yàn)，主要專注于新能源汽車的研發(fā)。

目前哪吒汽車已經(jīng)推出5款新能源汽車，2023年的總銷量為12.42萬(wàn)輛，2023年?duì)I收135.55億元，凈虧損68.67億元。

在哪吒之前，已有蔚來、小鵬、理想、零跑四家造車新勢(shì)力成功赴港上市，目前市值分別約為721億港元、584億港元、1454億港元、353億港元。若上市成功，哪吒汽車將成為港股上市的第五家中國(guó)造車新勢(shì)力企業(yè)。

早在2020年，哪吒汽車就曾宣布啟動(dòng)科創(chuàng)板上市申報(bào)工作，但最終未能成行。2022年，業(yè)內(nèi)再次傳出哪吒汽車擬赴港IPO的消息。

銷量拖累營(yíng)收增長(zhǎng)緩慢，三年合計(jì)虧損超183億元

招股書顯示，2021年至2023年，哪吒汽車的營(yíng)收分別為50.87億元、130.5億元、135.55億元；凈虧損分別為48.4億元、66.66億元、68.67億元，三年合計(jì)虧損超183億元。

2023年，哪吒汽車的營(yíng)收增長(zhǎng)明顯放慢腳步，這與其銷量停滯不前有關(guān)。

銷量方面，2020年-2022年，哪吒汽車銷量分別為1.51萬(wàn)輛、6.97萬(wàn)輛以及15.21萬(wàn)輛。2022年，哪吒還一舉超越“蔚小理”等前輩，成為了造車新勢(shì)力年度銷量冠軍。2023年以來，哪吒的銷量持續(xù)走低，全年銷量?jī)H為12.75萬(wàn)輛，同比下滑16.16%。

2024年，哪吒汽車依舊未能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。哪吒汽車5月交付1.01萬(wàn)輛，同比下滑22.38%，低于蔚小理、零跑等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量不佳的情況下，哪吒汽車已經(jīng)明顯開始向海外市場(chǎng)投注更多精力。在招股書中，哪吒汽車強(qiáng)調(diào)，海外新能源汽車市場(chǎng)擁有顯著增長(zhǎng)的潛力，預(yù)計(jì)將從2023年的520萬(wàn)輛增長(zhǎng)至2028年的1360萬(wàn)輛，年復(fù)合增長(zhǎng)率為21.4%。其中中國(guó)企業(yè)新能源汽車海外銷量預(yù)計(jì)將從2023年的60萬(wàn)輛增長(zhǎng)到2028年的450萬(wàn)輛。

2023年，哪吒汽車實(shí)現(xiàn)出口1.7萬(wàn)輛，占總銷量的13.7%，貢獻(xiàn)了12%銷售收入。

研發(fā)方面，招股書介紹，哪吒汽車已建成四大研發(fā)中心，分別位于上海、嘉興、北京和香港。截至2023年12月31日，擁有2132名員工從事研發(fā)工作，占總體員工數(shù)的26.9%。

制造和供應(yīng)鏈方面，公司目前在浙江桐鄉(xiāng)經(jīng)營(yíng)1家整車工廠，并在中國(guó)擁有多家汽車零部件工廠。在海外，哪吒位于泰國(guó)和印度尼西亞的工廠已經(jīng)分別于2024年3月和5月投產(chǎn)，在馬來西亞的工廠已經(jīng)于2024年1月動(dòng)工。

銷售渠道方面，在中國(guó)，哪吒采取以直營(yíng)與經(jīng)銷并行，在線與線下結(jié)合的銷售模式。截至2023年12月31日，已有539家門店，其中包括114家哪吒直營(yíng)店；在海外，哪吒稱根據(jù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)實(shí)際情況因地制宜選擇運(yùn)營(yíng)架構(gòu)。在容量較大且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較充分的市場(chǎng)，采取子公司與當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商合作的運(yùn)營(yíng)模式，實(shí)現(xiàn)對(duì)品牌、渠道、服務(wù)和用戶運(yùn)營(yíng)的掌控；在容量有限且代理商資源豐富的新興市場(chǎng)，采取授權(quán)代理模式，以低成本快速拓展市場(chǎng)。截至2023年12月31日，已在海外安排或設(shè)立合共100個(gè)左右銷售網(wǎng)點(diǎn)與售后網(wǎng)點(diǎn)。

已累計(jì)融資10輪，交叉輪估值424億元

招股書顯示，合眾新能源自成立以來已獲得10輪融資。在投資人中，不乏三六零安全和寧德時(shí)代等知名企業(yè)，以及來自浙江、江西、四川、安徽等地的國(guó)資背景基金。

截至目前，方運(yùn)舟及其控制實(shí)體合計(jì)持股11.82%；包括宜春實(shí)體、宜春鑫合等在內(nèi)的一致行動(dòng)安排項(xiàng)下的相關(guān)投資者持股20.28%。

據(jù)招股書，根據(jù)一致行動(dòng)安排，方運(yùn)舟控制相關(guān)投資者于公司股東大會(huì)上持有的投票權(quán)。

此外，民生股權(quán)持股11.46%；華鼎資本持股9.82%；三六零安全持股9.12%；程治中持股5.35%；桐鄉(xiāng)市財(cái)政局持股4.44%；合肥高新持股3.49%；寧德時(shí)代持股3.04%；桐鄉(xiāng)科技創(chuàng)業(yè)持股2.18%。

在一眾股東中，由周鴻祎帶領(lǐng)的三六零安全最為高調(diào)。周鴻祎曾多次在公開場(chǎng)合為哪吒汽車站臺(tái)，也曾多次批評(píng)哪吒汽車以及CEO張勇，讓哪吒汽車和張勇收獲了不小的流量。

三六零安全的2022年年報(bào)顯示，截至2022年12月31日，集團(tuán)持有合眾新能源10.72%股權(quán)，目前持股已降至9.12%。

根據(jù)招股書披露的交叉輪投資，四名投資人以人民幣34.26億元的代價(jià)獲取合眾新能源8.08%的股權(quán)，以此計(jì)算，合眾新能源的估值已經(jīng)達(dá)到了424億元。