圍繞帶狀皰疹疫苗和RSV疫苗兩款明星產品，GSK與智飛生物續(xù)簽了一份補充協(xié)議。

12月5日，據(jù)葛蘭素史克（GSK）全球官網(wǎng)消息，GSK已與智飛生物達成協(xié)議，并修訂智飛生物（300122.SZ）在中國大陸銷售GSK的帶狀皰疹疫苗欣安立適（Shingrix）的合作協(xié)議。修訂后的協(xié)議將原定的3年合作期（2024-2026年）延長至2034年。

在此期間，智飛生物擁有該疫苗在中國大陸的獨家進口、分銷和聯(lián)合推廣權。此外，智飛生物還與GSK達成獨家合作，探討在中國大陸呼吸道合胞病毒 (RSV)疫苗Arexvy未來商業(yè)化的潛在合作機會，初步合作期限為10年，前提是該疫苗獲得中國藥監(jiān)局的批準。

根據(jù)智飛生物12月5日公告，公司將根據(jù)市場預期需求，向 GSK分階段采購協(xié)議產品，2024至2029年合同期間，重組帶狀皰疹疫苗的預測采購金額約216億元，具體采購情況將根據(jù)合同約定和市場預期需求調整，以雙方書面確認訂單為準。

2023年10月9日，智飛生物公告稱，公司與GSK簽署了《獨家經銷和聯(lián)合推廣協(xié)議》，GSK將向智飛生物獨家供應重組帶狀皰疹疫苗，并許可智飛生物根據(jù)約定在合作區(qū)域內營銷、推廣、進口并經銷有關產品。該合作區(qū)域不包括香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)和臺灣地區(qū)，協(xié)議期限為2023年10月8日起至2026年12月31日止。

彼時，智飛生物在官方通稿中就提到，該協(xié)議初始期三年，初始期結束后，有可能再延長三年，在此之后的協(xié)議延長同樣存在可能性。協(xié)議還約定GSK將優(yōu)先在合作區(qū)域內任何呼吸道合胞病毒（RSV） 老年人疫苗的聯(lián)合開發(fā)和商業(yè)化方面成為智飛生物的獨家合作伙伴。

根據(jù)2023年公告披露，雙方約定了2024年至2026年協(xié)議產品及每年度預計的最低年度采購金額，其中2024年帶狀皰疹疫苗34.4億元，2025年68.8億元，2026年103.2億元。以此計算，三年最低采購金額合計超過206億元。

盡管智飛生物稱，原《獨家經銷和聯(lián)合推廣協(xié)議》中雙方約定的最低采購金額不再適用。但對比兩組數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，雖然明確帶狀皰疹疫苗采購金額的時間較此前協(xié)議延長了三年，但最新六年的采購金額僅比之前三年的提高了10億元。

新協(xié)議的簽訂意味著去年提到的延長協(xié)議和RSV合作的可能性都成為現(xiàn)實。帶狀皰疹疫苗和RSV疫苗都是疫苗領域的明星產品，此次合作能否如GSK高管所言“有助于我們在短期內應對宏觀環(huán)境的挑戰(zhàn)”值得關注。

從GSK的2024年三季報來看，上述兩款明星疫苗銷售業(yè)績遠遠不及預期。帶狀皰疹疫苗Shingrix第三季度的銷售額下降10%至7.39億英鎊；RSV疫苗Arexvy第三季度銷售額同比暴跌74%至1.88億英鎊。由于這兩款疫苗表現(xiàn)不佳，GSK下調了全年疫苗收入指引，稱疫苗板塊收入將出現(xiàn)個位數(shù)的低百分比下降。

智飛生物三季報

智飛生物憑借代理默沙東的HPV疫苗曾收獲亮眼業(yè)績，然而這一高光時刻并未能持續(xù)。2024年三季報顯示，智飛生物第三季度歸母凈利潤約-8369.64萬元，同比由盈轉虧，這也是智飛生物自2017年以來首次出現(xiàn)單季度虧損。對此，智飛生物稱，本期市場推廣工作未達預期，銷售收入減少所致。

目前來看，帶狀皰疹疫苗還沒有補齊HPV疫苗對業(yè)績的影響。智飛生物2024年半年報中提到，該疫苗上半年批簽發(fā)量為160.6944萬支。今年1月以來，公司持續(xù)推進產品的進口、批簽發(fā)、市場準入、推廣銷售等工作。截至目前，重組帶狀皰疹疫苗已實現(xiàn)對全國20000個以上終端使用單位的覆蓋。

對于補充協(xié)議的影響，智飛生物在公告中稱，本次補充協(xié)議的簽訂有利于增強公司的抗風險能力，公司可以根據(jù)市場變化，及時調整經營策略，降低因市場不確定性帶來的相關風險。今年1月以來，公司持續(xù)推進重組帶狀皰疹疫苗的進口、批簽發(fā)、市場準入、推廣銷售等工作，產品的可及性已得到積極提升。

不過，智飛生物也強調，本次補充協(xié)議的簽署預計對公司本年度的經營成果影響較??；若協(xié)議對方未按約供應產品、公司未按約完成采購都會影響協(xié)議的完全履行；采購計劃不構成業(yè)績承諾。雙方可根據(jù)市場情況，友好協(xié)商調整采購計劃，調整后以雙方書面確認的訂單為準，最終對公司經營業(yè)績的影響以公司披露的定期報告為準。

12月5日收盤，智飛生物報29.02元/股，漲0.97%，市值694.7億元。