新產(chǎn)品成立2個月虧損超8%，公募“老將”賈成東被指“操作非常無厘頭”。

近日，有一位自稱是申萬宏源證券的基層員工在網(wǎng)上爆料稱，為了完成任務(wù)，自己購買了申萬菱信基金明星基金經(jīng)理賈成東新發(fā)的產(chǎn)品——申萬菱信行業(yè)精選混合基金。

上述爆料人稱：申萬菱信行業(yè)精選6月3日剛成立，不到3天就梭哈了六成倉位，高位追了新消費，直接虧成狗。更奇葩的是，新消費高位接盤回撤后又砍倉追高銀行股，結(jié)果銀行股一波回調(diào)又虧成狗。到這周就更離譜了，銀行板塊整體上漲2.22%它凈值居然又跌了1%，真不懂是不是又砍倉銀行追高什么去了。

“（申萬菱信行業(yè)精選）兩個月來每周凈值都在跌，實際操作非常無厘頭，與公司宣傳時的高股息方向完全不符?！痹撐槐先苏J為，賈成東在拿著投資者的錢去重倉賭。

對此，申萬菱信基金回應道，“我們注意到市場對申萬菱信行業(yè)精選基金的關(guān)注與期待。當前產(chǎn)品短期業(yè)績雖未達預期，仍希望投資者將目光更多投向長期表現(xiàn)。”

與此同時，申萬菱信基金表示，關(guān)于市場上出現(xiàn)的“強迫員工買基金”相關(guān)傳言不屬實。

據(jù)公開資料，申萬菱信行業(yè)精選為賈成東目前旗下唯一單獨在管的產(chǎn)品，此外其還與基金經(jīng)理龔霄共同管理申萬菱信新動力。

賈成東 資料圖

賈成東在基金行業(yè)從業(yè)已有十幾年，履歷顯示，賈成東，理學碩士。2008年加入國泰基金，先后任宏觀策略研究員、基金經(jīng)理；2015年加入招商基金，旗下在管基金共9只，管理規(guī)模一度接近180億元，彼時任投資管理四部專業(yè)總監(jiān)。其中，招商行業(yè)精選為賈成東在職期間管理時間最長的基金，任職時間為2016年12月31日至2024年6月15日，年化回報收益達15.45%，同類排名前3%。另據(jù)Wind數(shù)據(jù)，賈成東平均年化回報為10.31%，同期滬深300的平均年化回報為4.48%。

2024年12月，賈成東加入申萬菱信基金。2025年3月5日，申萬菱信基金新任賈成東為公司副總經(jīng)理。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日，申萬菱信行業(yè)精選A自6月3日成立以來的任職回報為-8.23%，在同類4673只基金中排名倒數(shù)第二。截至今年二季度末，該基金規(guī)模為12.19億元。

此外，賈成東自2025年3月3日開始接手申萬菱信新動力，任職回報為-6.06%，基金業(yè)績在同類4573只產(chǎn)品中排名第4514位。截至今年二季度末，該基金規(guī)模為10.43億元。

有接近申萬菱信基金的相關(guān)人士向澎湃新聞記者表示，“用2個月的時間定性一只產(chǎn)品其實不太合理，更何況還在建倉期，如果披露倉位和持倉，這其實是違反監(jiān)管要求的?！?/p>

不過從賈成東共管的申萬菱信新動力的調(diào)倉換股動向來看，或也能窺得其投資邏輯。

整體來看，申萬菱信新動力的前十大重倉股更迭較為頻繁。截至今年二季度末，申萬菱信新動力持倉前十新進了中國移動（600941.SH）、長江電力（600900.SH）、乖寶寵物（301498.SZ）、潮宏基（002345.SZ）、渝農(nóng)商行（601077.SH）、山東黃金（600547.SH）、赤峰黃金（600988.SH），并減持了隆鑫通用（603766.SH）、中寵股份（002891.SZ）、農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）；而此前一季度期間大幅增持的中國銀行（601988.SH）、交通銀行（601328.SH），以及新進重倉股的招商銀行（600036.SH）、建設(shè)銀行（601939.SH）則均在二季度退出了持倉前十。

據(jù)申萬菱信新動力二季報中的運作分析，二季度，市場出現(xiàn)了較為典型的啞鈴型的特征，啞鈴的兩頭紅利和微盤表現(xiàn)相對較好，啞鈴的中間，則是以新消費為代表的部分高景氣賽道存在一定超額。這種表現(xiàn)的背后，有其深刻的宏觀背景，經(jīng)濟量上相對偏弱但質(zhì)上有改善，疊加市場相對充沛的流動性，導致了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的相對稀缺。因此，從這個邏輯上來講，微盤、紅利、新消費，這三類看似無關(guān)的資產(chǎn)，變成了某種意義的“三位一體”。

基于上述判斷和邏輯，申萬菱信新動力在二季度仍然把紅利作為主要配置方向，并在此基礎(chǔ)上，適度增加了對新消費敞口的暴露?？紤]到不確定因素的增加，同時增加了對于黃金的配置。