目前，二手市場高價接盤的風險很高。一方面，賣家無實物，且二手市場缺乏權(quán)威驗貨渠道，買家面臨貨不對板、交易詐騙等風險；另一方面，本次較大的發(fā)行量對長期高溢價的支撐度不足，集中兌換后貨源流入市場可能使價格快速回落。

買方要明確參與是為了收藏還是投機，避免在直播間等情緒化場景中作出沖動決策，要警惕虛假宣傳與銷售欺詐，選擇正規(guī)平臺和可靠渠道進行交易。

2026馬年紀念鈔。視覺中國 圖

1月13日晚，中國人民銀行發(fā)行的2026年賀歲普通紀念幣和紀念鈔正式開始發(fā)售，預(yù)約通道分別于22時和22時30分開啟。預(yù)約開始后，多家銀行APP出現(xiàn)卡頓、網(wǎng)絡(luò)異常提示等情況，不少網(wǎng)友感嘆“秒光”?！皳岏R鈔”“馬年紀念幣搶不到”等話題隨后登上熱搜。

根據(jù)人民銀行預(yù)約兌換的發(fā)行規(guī)定，預(yù)約結(jié)束后是核實期，通過核查的公眾應(yīng)于1月20日至26日到預(yù)約的銀行網(wǎng)點辦理兌換，公眾需持預(yù)約時登記的第二代居民身份證原件領(lǐng)取實物。

本輪紀念幣和紀念鈔的全國發(fā)行總量均為1億枚（張），發(fā)行采取總量控制下的區(qū)域配額制，各地分配數(shù)量存在差異。例如，北京為630萬枚（張）、遼寧為750萬枚（張）、浙江為476萬枚（張）。盡管發(fā)行量不小，但線上預(yù)約卻是“一票難求”。博通咨詢首席分析師王蓬博認為，紀念幣和紀念鈔自身就能保值，馬年紀念幣因是第二輪生肖幣的最后一套受到收藏者追捧，疊加“馬到成功”等吉祥寓意以及市場炒作行為，導(dǎo)致預(yù)約火爆。

紀念幣紀念鈔在銀行APP上預(yù)約迅速售罄，使得不少買家轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他渠道，從而催生了火熱的二手交易市場。從價格上看，紀念幣發(fā)行面額為10元，一套20枚價格為200元；紀念鈔發(fā)行面額為20元，一套20張價格為400元。在二手市場，整套紀念幣上漲超百元，紀念鈔溢價更為突出，特殊號碼更是被炒作到面值的數(shù)倍。1月14日中午，“整套馬鈔價格已被炒到2000元”登上熱搜。中國社會科學(xué)院金融研究所副研究員李俊成表示，真實收藏者、短期套利者與投機資金共同涌入，為二級市場溢價創(chuàng)造了條件，也容易形成價格泡沫，因此二手市場價格信號未必能真實反映長期價值。

預(yù)約通道開通時，市場上并沒有實物可供交易，且預(yù)約成功也不代表一定可以兌換到實物，二手交易平臺的生意是怎么做起來的？原來，平臺通過圖片、視頻、直播等方式展示樣品，以期貨式“預(yù)售”的方式提前開始交易。部分商家還專門強調(diào)“紀念鈔號碼隨機”“非假售出不退不換”“特殊商品漲跌不悔”等。王蓬博表示，目前二手市場高價接盤的風險很高。一方面，賣家無實物，且二手市場缺乏權(quán)威驗貨渠道，買家面臨貨不對板、交易詐騙等風險；另一方面，本次較大的發(fā)行量對長期高溢價的支撐度不足，集中兌換后貨源流入市場可能使價格快速回落。

兼具貨幣屬性、收藏價值、文化意義的紀念幣和紀念鈔備受熱捧，但二手市場包含了大量情緒性溢價與投機性溢價，收藏者應(yīng)理性評估價格合理性，警惕泡沫風險，避免盲目追高和陷入投機陷阱。李俊成表示，買方要明確參與是為了收藏還是投機，避免在直播間等情緒化場景中作出沖動決策，要警惕虛假宣傳與銷售欺詐，選擇正規(guī)平臺和可靠渠道進行交易。