2月12日，聯(lián)想集團(tuán)（0992：HK）公布截至2025年12月31日第三財季業(yè)績。集團(tuán)營收達(dá)到1575億元人民幣，同比增長超過18%，顯著高于市場一致預(yù)期，再創(chuàng)歷史新高；經(jīng)調(diào)整后的凈利潤為40.72元，同比增長36%，同樣遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

聯(lián)想集團(tuán)董事長楊元慶在業(yè)績溝通會上表示，本季度三大業(yè)務(wù)板塊全部取得兩位數(shù)增長，尤其聯(lián)想AI相關(guān)營收同比增長72%，占集團(tuán)總營收比重提升至32%。

“如果要說原因，主要是兩個，創(chuàng)新和卓越的運(yùn)營，我們今年在CES期間通過Techworld 大會闡述了AI戰(zhàn)略-混合式AI，在這一大的戰(zhàn)略下進(jìn)行技術(shù)推進(jìn)和產(chǎn)品創(chuàng)新?！睏钤獞c表示。

存儲影響不大，料今年P(guān)C業(yè)務(wù)持平或略有下降

過去一個季度，全球AI產(chǎn)業(yè)鏈面臨存儲芯片等關(guān)鍵元器件價格快速上行、供需波動加劇、AI周期可持續(xù)性受質(zhì)疑等多重挑戰(zhàn)。

不過，聯(lián)想集團(tuán)三大業(yè)務(wù)全部實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。其中，IDG智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)營收超過1100億元人民幣，同比增長14.3%，保持行業(yè)領(lǐng)先的盈利水平，個人電腦銷量增速連續(xù)十個季度高于市場，推動2025年度市場份額創(chuàng)歷史新高；ISG基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)營收達(dá)到367億元人民幣，同比增長超31%，創(chuàng)歷史新高并進(jìn)一步接近盈利性增長；SSG解決方案與服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)營收同比增長18%，連續(xù)第十九個季度實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，同時運(yùn)營利潤率進(jìn)一步提升至22.5%，為集團(tuán)整體盈利能力的提升提供堅實(shí)支撐。

楊元慶表示，上個季度對很多硬件設(shè)備廠商都是很大的挑戰(zhàn)，主要是零部件價格尤其存儲價格帶來的，挑戰(zhàn)還在繼續(xù)，存儲芯片上個季度比前一季度增長40-50%，當(dāng)前季度可能要翻倍，對大家都帶來很大挑戰(zhàn)，聯(lián)想不怕這樣的挑戰(zhàn)，聯(lián)想把這樣的挑戰(zhàn)變成機(jī)遇。

“我們充分利用全球運(yùn)營和本地交付，從我們上個季度看得到，我們并沒有受存儲供應(yīng)短缺和價格上升的影響，不但繼續(xù)增長，還能保持更高的盈利水平，我相信未來會有這樣挑戰(zhàn)。我們也會充分利用變成機(jī)遇?！睏钤獞c表示，云服務(wù)廠商單個需求很大，對聯(lián)想來說，規(guī)模也是不遜于單個云服務(wù)廠商，規(guī)模的優(yōu)勢，聯(lián)想對得到充分的供應(yīng)保障和有競爭力的價格是有信心的。

楊元慶解釋稱，在與供應(yīng)商溝通過程中，他們的態(tài)度也是優(yōu)先保障供應(yīng)鏈的長期健康，PC、智能手機(jī)等消費(fèi)電子對存儲都是長期穩(wěn)定的需求，是他們長期維護(hù)的市場，需要優(yōu)先來保證。

盡管行業(yè)對今年P(guān)C市場需求看淡，不過楊元慶表示，2026年P(guān)C出貨量持平或略有下降，但平均單價會增長，聯(lián)想未來幾個季度依然能保持雙位數(shù)增長。

AI相關(guān)營收同比增長72%，2026年將成為“AI硬件爆發(fā)元年”

第三財季，AI相關(guān)業(yè)務(wù)已成為聯(lián)想集團(tuán)重要增長引擎。期內(nèi)，聯(lián)想AI相關(guān)營收同比增長72%，占集團(tuán)總營收比重提升至32%。其中，AI PC營收實(shí)現(xiàn)高雙位數(shù)增長，AI智能手機(jī)營收實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長，AI服務(wù)器營收實(shí)現(xiàn)高雙位數(shù)增長，AI服務(wù)營收實(shí)現(xiàn)了三位數(shù)增長，推動集團(tuán)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)向高價值方向演進(jìn)。

聯(lián)想集團(tuán)表示，從更長周期來看，全球AI產(chǎn)業(yè)正從以集中訓(xùn)練為主的第一階段，邁入以推理為核心、更加貼近個人和企業(yè)真實(shí)場景的第二階段。產(chǎn)業(yè)價值正在向能夠整合算力、終端、基礎(chǔ)設(shè)施與服務(wù)的“AI超級入口”企業(yè)集中。

此趨勢下，2026年將成為“AI硬件爆發(fā)元年”，無論是算力入口形態(tài)、設(shè)備智能化水平，或是計算分配權(quán)，均在發(fā)生關(guān)鍵轉(zhuǎn)移。

作為全球最大的PC制造商，聯(lián)想正站在這一輪終端算力重構(gòu)浪潮的前沿：從AI PC到AI手機(jī)，再到AI服務(wù)器與邊緣基礎(chǔ)設(shè)施，終端設(shè)備不再只是計算工具，而是連接云端智能與現(xiàn)實(shí)應(yīng)用的核心節(jié)點(diǎn)，進(jìn)一步鞏固聯(lián)想在全球AI生態(tài)鏈中的關(guān)鍵樞紐地位。

楊元慶指出，“展望未來，隨著AI深度融入個人的日常生活和企業(yè)的運(yùn)營發(fā)展，我們將持續(xù)推動混合式AI來把握AI普惠帶來的機(jī)遇，加速增長并進(jìn)一步改善盈利，為股東創(chuàng)造長期可持續(xù)的切實(shí)回報?！?/p>