2月23日美股收盤，丹麥減肥藥巨頭諾和諾德（NVO.US）收跌16.43%。

消息面上，諾和諾德對(duì)外公布三期臨床試驗(yàn)REDEFINE 4的研究數(shù)據(jù)：在84周治療后，其藥物CagriSema展現(xiàn)出23%的減重效果，但不及禮來GLP-1/GIP藥物替爾泊肽25.5%的減重效果。

CagriSema是長(zhǎng)效胰淀素受體激動(dòng)劑cagrilintide和長(zhǎng)效GLP-1受體激動(dòng)劑司美格魯肽的固定劑量合劑，屬于每周一次的皮下注射劑，其用于體重管理的申請(qǐng)已于2025年12月遞交至美國(guó)FDA。

諾和諾德?lián)碛忻餍荊LP-1藥物司美格魯肽，該藥2025年收入達(dá)到361億美元。諾和諾德曾公布該在研產(chǎn)品與司美格魯肽的對(duì)比研究結(jié)果。在68周時(shí)，所有測(cè)試劑量下，CagriSema相較于司美格魯肽在降低糖化血紅蛋白和減輕體重兩方面均展示出優(yōu)效性。

替爾泊肽是諾和諾德競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手禮來的明星產(chǎn)品，2025年全年收入達(dá)到365億美元，超過了司美格魯肽，成為新的全球“藥王”。如今，諾和諾德自己的新研究數(shù)據(jù)不敵禮來，也間接印證了替爾泊肽的強(qiáng)大效果。2月23日，禮來美股收漲4.86%。

對(duì)于CagriSema的最新研究數(shù)據(jù)，諾和諾德公司執(zhí)行副總裁，研發(fā)兼首席科學(xué)官M(fèi)artin Holst Lange稱，公司對(duì)CagriSema在試驗(yàn)中實(shí)現(xiàn)23%的減重效果感到滿意，該藥物有望成為首款獲批用于肥胖人群的GLP-1/胰淀素聯(lián)合藥物。公司期待REDEFINE 11的數(shù)據(jù)讀出，并啟動(dòng)更高劑量的試驗(yàn)，這兩項(xiàng)試驗(yàn)都旨在評(píng)估CagriSema的全部減肥潛力。

除了新版注射劑，面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的諾和諾德還在重點(diǎn)推動(dòng)其口服減重版司美格魯肽的商業(yè)化。該藥已在2025年12月22日于美國(guó)獲批，成為首款口服GLP-1肥胖治療藥物。2025年財(cái)報(bào)顯示，該產(chǎn)品于2026年1月5日上市，截至1月23日，每周的總處方量約為5萬(wàn)張，處方增長(zhǎng)主要由自費(fèi)渠道的1.5mg起始劑量推動(dòng)。

值得一提的是，諾和諾德在2月24日也公布了好消息。諾和諾德合作伙伴聯(lián)邦制藥（3933.HK）發(fā)布公告稱，其長(zhǎng)效 GLP-1/GIP/GCG 三靶點(diǎn)受體激動(dòng)劑UBT251注射液已完成在中國(guó)超重/肥胖患者中的二期臨床研究，公司將盡快啟動(dòng)中國(guó)超重/肥胖患者的三期臨床研究。上述研究結(jié)果顯示，給藥24周后，試驗(yàn)藥組平均體重較基線變化最高達(dá)-19.7%。此外，各劑量組在腰圍、血糖、血壓、血脂等關(guān)鍵次要終點(diǎn)指標(biāo)的改善均顯著優(yōu)于安慰劑。

2025年3月，諾和諾德與聯(lián)邦制藥達(dá)成合作，獲得UBT251除中國(guó)以外的全球開發(fā)、制造和商業(yè)化的權(quán)利。諾和諾德支付2億美元預(yù)付款、18億美元里程碑金額，以及一定比例的銷售分成，最高總金額超20億美元。