近7500億元資金在1月份集中從股基和債基中撤離，轉(zhuǎn)而涌入混合基金、貨幣基金乃至海外市場。

2月27日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（簡稱“中基協(xié)”）發(fā)布最新一期公募基金市場數(shù)據(jù)。截至2026年1月底，我國境內(nèi)公募基金管理機(jī)構(gòu)共165家，取得公募資格的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)15家。以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)37.77萬億元，較2025年12月末時(shí)的37.71萬億元環(huán)比微增0.14%。

自2025年4月以來，我國公募基金總規(guī)模已連續(xù)十個(gè)月刷新歷史高點(diǎn)。與此同時(shí)，公募基金產(chǎn)品數(shù)量也仍在持續(xù)擴(kuò)容，2026年1月末全市場產(chǎn)品總數(shù)已達(dá)13725只，單月新增103只。

QDII基金份額增幅居各類產(chǎn)品之首

從各類基金規(guī)模變動來看，1月份股票基金與債券基金雙雙遭遇資金流出，規(guī)模分別減少3438.17億元和4052.05億元；而貨幣市場基金、混合基金及QDII基金規(guī)模則實(shí)現(xiàn)正增長。

具體來看，混合基金與貨幣基金成為當(dāng)月規(guī)模增長的“雙引擎”?；旌匣饐卧乱?guī)模增加3302.28億元，環(huán)比增幅達(dá)8.98%；貨幣基金規(guī)模增長2379.05億元，環(huán)比增幅為1.58%。此外，QDII基金規(guī)模也增加449.86億元，環(huán)比增長4.58%。

從份額變化角度觀察，資金流向與規(guī)模變動基本一致。貨幣基金單月份額增長2378.18億份，環(huán)比增幅1.58%；混合基金、QDII基金份額分別增長478.84億份和213.78億份，環(huán)比增幅分別為1.88%和2.59%。其中，QDII基金份額增幅居各類產(chǎn)品之首。

有市場分析指出，一方面，1月份，A股市場整體表現(xiàn)震蕩，疊加春節(jié)前投資者慣常的資金回籠需求，部分資金選擇落袋為安或轉(zhuǎn)向防御。貨幣基金規(guī)模的增長，顯示出在市場不確定性增加的情況下，資金的避險(xiǎn)需求有所升溫。

另一方面，QDII基金份額的顯著增長，則反映出投資者對海外市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會的關(guān)注。年初韓國等海外市場表現(xiàn)亮眼，借道QDII布局境外資產(chǎn)成為部分資金的選擇。在低利率環(huán)境和人民幣匯率雙向波動的背景下，跨境多元配置的趨勢有望延續(xù)。

債基縮水明顯，寬基ETF遭遇機(jī)構(gòu)減倉

與上述品種形成鮮明對比的是，股票基金和債券基金呈現(xiàn)規(guī)模與份額“雙降”格局，單月份額分別減少332.20億份和4147.29億份。其中，債券基金份額環(huán)比下降4.53%，為所有類型基金中降幅最大。

對于股票基金的份額減少，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，部分或與機(jī)構(gòu)資金對寬基ETF的減倉操作有關(guān)。投資研究機(jī)構(gòu)晨星公司（Morningstar）的此前研報(bào)指出，從市場規(guī)模較大的寬基ETF產(chǎn)品來看，華泰柏瑞滬深300ETF的份額從1月初的888億份下降至1月29日的493億份，同期易方達(dá)滬深300ETF的份額從659億份下降到330億份，華夏上證50ETF的份額也從567億份回落至259億份。這類頭部寬基ETF的份額下降幅度顯著高于股票型ETF的整體降幅。

晨星公司表示，結(jié)合份額變化與投資者結(jié)構(gòu)的雙重維度，不難推測出2026年1月下旬頭部股票型ETF基金份額的明顯下降，可能反映了機(jī)構(gòu)資金從寬基ETF撤出的信號。

不過，也有機(jī)構(gòu)人士指出，主題型ETF則呈現(xiàn)“多點(diǎn)開花”局面，資金集中涌入傳媒、衛(wèi)星、有色等熱門賽道，顯示增量資金更青睞結(jié)構(gòu)性機(jī)會而非整體性布局。

至于債券基金份額的顯著縮水，業(yè)內(nèi)人士分析，這與年初債市震蕩、收益率波動加大密切相關(guān)。在“股債蹺蹺板”效應(yīng)以及市場對利率走勢預(yù)期分化的背景下，部分資金選擇暫時(shí)撤離固收類資產(chǎn)，等待更明確的入場信號。

值得關(guān)注的是，在股基遭遇贖回的同時(shí)，混合基金卻獲得超3300億元的規(guī)模增長。市場人士表示，這可能反映出投資者在震蕩市中更傾向于配置兼具股債屬性的“固收+”產(chǎn)品或平衡型基金，以期在控制回撤的同時(shí)分享權(quán)益市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。此類產(chǎn)品在波動行情中的抗跌屬性和配置價(jià)值正逐步被市場認(rèn)知。