低空經(jīng)濟(jì)迎來新階段，億航將開啟全球首個無人駕駛載人eVTOL（電動垂直起降飛行器）的商業(yè)服務(wù)。

3月12日美股盤前，城市空中交通（UAM）科技企業(yè)億航智能（Nasdaq:EH）公布了2025財年第四季度及全年未經(jīng)審計的財務(wù)業(yè)績報告。第四季度總收入為2.44億元，同比增長48.4%。經(jīng)營虧損為660萬元，據(jù)計算同比收窄近九成。歸母凈利潤為1049.4萬元，上年同期凈虧損4685.8萬元，實現(xiàn)扭虧為盈。需要注意的是，第四季度首次實現(xiàn)美國通用會計準(zhǔn)則口徑季度盈利。非美國通用會計準(zhǔn)則下調(diào)整后凈利潤為7150萬元，同比增長96.4%。毛利率為62.1%，略高于上年同期的60.7%。

億航智能去年總收入達(dá)到5.095億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長11.7%。歸母凈虧損為2.305億元，2024年虧損2.298億元。非美國通用會計準(zhǔn)則下調(diào)整后凈利潤為2940萬元，相比2024年調(diào)整后凈利潤為4310萬元，連續(xù)第二年實現(xiàn)非美國通用會計準(zhǔn)則下盈利。毛利率為62%，較上年同期61.4%有所提升。

財報指出，億航智能預(yù)計將于今年3月在中國啟動EH216-S的商業(yè)運營。首批獲得運營合格證（OC）的運營主體億航通航和合翼航空，計劃在廣州億航未來城總部以及合肥駱崗公園開展面向公眾的低空觀光飛行服務(wù)售票，這將是全球首個無人駕駛載人eVTOL的商業(yè)服務(wù)。億航智能創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官胡華智在電話會上指出，這標(biāo)志著億航真正完成了技術(shù)研發(fā)、適航認(rèn)證、生產(chǎn)制造、商業(yè)運營的全生命周期閉環(huán)，億航不再只是一家航空器制造商，更是能提供一站式空中交通運營解決方案的服務(wù)商。

億航智能首席運營官王釗在電話會上介紹，公眾可通過“億航智行”“合翼航空”小程序進(jìn)行預(yù)約，初期早鳥優(yōu)惠價299元/人，票價可以覆蓋飛行成本，具體數(shù)據(jù)要等飛上一段時間再進(jìn)行公布。投入運營的飛機(jī)數(shù)量約6至10架，后續(xù)會逐步增加，“在文旅場景下，目前依然是從A點飛至A點并乘坐一人，這對于文旅觀光場景已足夠應(yīng)用”。

在人才方面，財報指出，中國民用航空局（CAAC）近期為億航擴(kuò)大了特批的操控員團(tuán)隊規(guī)模，從而支持持證運營商率先開展商業(yè)飛行服務(wù)。同時，億航正與民航局方協(xié)同推進(jìn)EH216-S機(jī)型操控員培訓(xùn)標(biāo)準(zhǔn)與體系建設(shè)，該項目為國內(nèi)首個載人類eVTOL機(jī)型操控員培訓(xùn)體系試點，為未來規(guī)?；虡I(yè)運營筑牢合規(guī)與人才基礎(chǔ)。

王釗在電話會上透露，目前億航仍在持續(xù)推進(jìn)操控員的培訓(xùn)項目，所有的培訓(xùn)材料都已經(jīng)提交民航局審批，也已具備多項獲批的課程，預(yù)計上半年首批操控員可以開班。

2025年10月，億航智能發(fā)布新一代長航程無人駕駛復(fù)合翼eVTOL VT35。該機(jī)型為此前VT30的升級優(yōu)化版本，設(shè)計航程約200公里。財報指出，公司正在推進(jìn)VT35在中國民用航空局的型號合格審定。CTO馮帥在電話會上指出，核心載人機(jī)型VT35目標(biāo)是爭取在兩年內(nèi)在中國獲取TC認(rèn)證。

財報還顯示，去年第四季度億航eVTOL航空器銷售與交付數(shù)量創(chuàng)歷史新高，共交付100架。去年eVTOL航空器銷售與交付數(shù)量達(dá)221架，創(chuàng)歷史新高，其中包括215架EH216系列與6架VT35，對比2024年EH216系列銷量和交付量為216架。

生產(chǎn)制造方面，財報指出，隨著云浮二期工廠的完工，億航智能云浮生產(chǎn)基地總面積擴(kuò)展至4.8萬平方米，年產(chǎn)能提升至1000架eVTOL及相關(guān)零部件。云浮二期工廠已進(jìn)入試運行階段。管理層在電話會上介紹，合肥、威海、北京等地的工廠也在有序籌備中。

全球市場開拓方面，財報指出，億航去年10月啟動泰國先進(jìn)空中交通沙盒項目，經(jīng)過五個月的準(zhǔn)備和試運行工作，億航有望在泰國民航局的最終批準(zhǔn)后，獲得EH216-S無人駕駛eVTOL航空器的首張海外商業(yè)運營許可證，真正實現(xiàn)常態(tài)化的城市空中交通服務(wù)，多個商業(yè)運營點正在規(guī)劃中。王釗在電話會上介紹，泰國民航局和當(dāng)?shù)乜蛻粢衙鞔_目標(biāo)，致力于在2026年底前在20個沙盒區(qū)域運營100架eVTOL航空器。

管理層在電話會上向分析師透露，去年億航整體海外收入占比為低個位數(shù)，今年隨著海外泰國沙盒項目等落地，預(yù)計海外收入較去年會有顯著增加，有望達(dá)到兩位數(shù)占比。

業(yè)績指引方面，財報顯示，億航預(yù)計2026財年總收入約為6億元，同比增長約18%。

億航智能創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官胡華智在電話會上表示，低空經(jīng)濟(jì)作為國家新興支柱產(chǎn)業(yè)，正迎來前所未有的戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇期。政策導(dǎo)向從鼓勵探索升級為系統(tǒng)推進(jìn)、空域管理改革、適航審定體系、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面的支持政策持續(xù)落地，為行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。

基于此，胡華智表示，億航今年的核心戰(zhàn)略是穩(wěn)步推進(jìn)商業(yè)化落地和全球化布局。今年最重要的目標(biāo)是讓載人eVTOL常態(tài)化、規(guī)?；厣虡I(yè)運營，并逐步走向普惠化服務(wù)，“也許大家等這一天等了很久了，我們也等了很久，航空業(yè)永遠(yuǎn)本著對安全生命負(fù)責(zé)任的態(tài)度才能走得長走得遠(yuǎn)?！?/p>

王釗在電話會上表示，展望2026年，億航將邁入全新發(fā)展階段。隨著各環(huán)節(jié)基礎(chǔ)能力日趨成熟并相互銜接，公司業(yè)務(wù)模式也將迎來三大重要變化。第一，收入結(jié)構(gòu)多元化，除核心的載人場景外，物流運輸、應(yīng)急消防、空中媒體、指揮調(diào)度系統(tǒng)等非載人產(chǎn)品和應(yīng)用場景正持續(xù)推進(jìn)，未來將成為公司新的增長動力。第二，從提供“航空器”到“低空運營全流程解決方案”。第三，國際市場形成清晰拓展路徑。泰國是該模式的首個落地市場，未來將隨著各國監(jiān)管體系的完善，逐步在東南亞、中亞、中東等地區(qū)復(fù)制推廣。

管理層在電話會上透露，今年億航會大力發(fā)展非載人業(yè)務(wù)，當(dāng)前該業(yè)務(wù)獲得大量關(guān)注，咨詢量激增，這些都是億航通過不同型號的飛行器和非載人業(yè)務(wù)獲得的成果。隨著載人eVTOL商業(yè)化運營，億航通航也會產(chǎn)生一定的運營服務(wù)收入，初期對整體運營的貢獻(xiàn)不會很大，但是它是一個非常好的開端。

截至3月12日美股收盤，億航跌1.3%至12.11美元/股。