奇瑞汽車新能源轉(zhuǎn)型成效明顯，該板塊2025年毛利率大增。

3月18日，奇瑞汽車股份有限公司（奇瑞汽車，09973.HK）公告，2025年度公司實現(xiàn)收入3002.87億元，同比增長11.3%；公司擁有人應占利潤為190.19億元，同比增長34.6%；毛利率為13.8%，同比微增0.3個百分點；每股基本盈利為3.43元；擬派末期現(xiàn)金股息每股0.86元(含稅)。

營收、凈利潤雙雙增長得益于銷量增長。該集團在總銷量、出口、新能源方面均創(chuàng)造了歷史新高：2025年全年累計銷售汽車280.6萬輛，同比增長7.8%。其中，全年出口汽車134.4萬輛，同比增長17.4%；全年銷售新能源車90.38萬輛，同比增長54.9%。

財報顯示，在本年度，集團憑借深耕海外的優(yōu)勢，鞏固了中國領(lǐng)先汽車出口商的地位。在海外生產(chǎn)基地與本地化運營的支持下，進一步拓展歐洲、南美洲、非洲及中東地區(qū)的銷售及服務網(wǎng)絡(luò)。

截至2025年12月31日，奇瑞在全球運營12家主要生產(chǎn)基地，其中包含2家海外基地，實現(xiàn)了快速區(qū)域交付，提升了對當?shù)乇O(jiān)管要求的合規(guī)性，并強化了供應鏈韌性。

奇瑞汽車在海外市場有較為深厚的根基，這也導致其營收來源主要為傳統(tǒng)燃油車。

財報披露，2025年，集團大部分收入來自傳統(tǒng)燃油車銷售。燃油車營收為1743.29億元，同比下滑7.22%，營收占比同步從69.6%回落至58.1%

新能源汽車業(yè)務表現(xiàn)亮眼，拉動整體業(yè)績增長。2025年新能源汽車營收達到980.23億元，較2024年的589.31億元大幅增長66.34%，營收占比也從21.9%顯著提升至32.6%。

不過值得注意的是，新能源汽車毛利率水平雖然大幅提升，但仍遠不及燃油車。這也凸顯了國內(nèi)新能源汽車市場競爭態(tài)勢的激烈。

財報披露，奇瑞燃油車板塊2025年的毛利率為15%，同比減少2.2個百分點；新能源汽車毛利率從2024年的0.4%躍升至2025年的8.8%；汽車組件及零部件毛利率從20.4%提升至21.3%；其他業(yè)務毛利率從6.8%大幅提升至32.6%。

財報解釋，其他業(yè)務主要包括投資收入、外匯收益、處置經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)收益、增值稅加計抵減、研發(fā)補貼及其他補貼。其他收入及收益由上一年度的62.51億元增加至本年度的112.11億元，增幅為79.3%，主要由于匯兌收益及處置經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)收益增加。

奇瑞汽車18日收盤平盤，報28.2港元/股。