3月23日，國內(nèi)化肥龍頭云天化（600096）披露最新年報，公司2025年實現(xiàn)營收484.15億元，同比下降21.47%；凈利潤51.56億元，同比下降3.4%。其中，營收下滑主要系公司聚焦主業(yè)，根據(jù)市場情況主動縮減商貿(mào)業(yè)務(wù)規(guī)模，導(dǎo)致貿(mào)易收入同比下降。

云天化表示，報告期內(nèi)，原材料價格波動很大程度上影響了企業(yè)利潤的穩(wěn)定性。2025年，受國際、國內(nèi)局勢及政策影響，原材料價格波動風(fēng)險較高。在受多因素影響的供應(yīng)緊平衡現(xiàn)狀下，公司電力、天然氣、硫磺、煤炭等大宗原材料外購量大，且原材料占自產(chǎn)品成本比重較大，對自產(chǎn)品成本影響較大。

2025年，云天化硫磺采購價同比飆升84%至2191元/噸，盡管天然氣、煤炭等能源價格有所下降，但作為磷肥生產(chǎn)的重要原料，硫磺價格的大幅上漲仍對成本形成較大壓力。

從產(chǎn)銷情況來看，2025年，云天化磷肥實現(xiàn)產(chǎn)量463.88萬噸、銷量450.41萬噸；復(fù)合（混）肥銷量略超產(chǎn)量，達(dá)204.27萬噸；尿素產(chǎn)量289.21萬噸，銷量284.55萬噸；黃磷產(chǎn)量3.05萬噸，銷量1.79萬噸。

值得注意的是，資源端優(yōu)勢為公司在成本波動中提供了緩沖。報告期內(nèi)，磷礦石市場價格圍繞較高中樞平穩(wěn)運行，公司共生產(chǎn)成品礦1173.75萬噸。此外，當(dāng)年12月，云天化參股公司聚磷新材（公司持股35%）取得鎮(zhèn)雄縣碗廠磷礦采礦權(quán)，礦產(chǎn)資源量24.38億噸，公司磷礦資源進(jìn)一步夯實。

2025年，云天化持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)能優(yōu)化。報告期內(nèi)，通過技改優(yōu)化，子公司天安化工、大為制氨合成氨產(chǎn)能已分別由50萬噸/年提升至58萬噸/年，金新化工合成氨產(chǎn)能由50萬噸/年提升至64萬噸/年、尿素產(chǎn)能由80萬噸/年提升至112萬噸/年。

當(dāng)日，云天化還公告稱，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利12元（含稅），疊加2025年半年度派發(fā)的3.65億元，2025年累計現(xiàn)金分紅總額25.52億元，占凈利潤49.5%。

云天化是國內(nèi)最大的化肥生產(chǎn)企業(yè)之一，業(yè)務(wù)涵蓋化肥、磷礦采選、磷化工、新材料及商貿(mào)物流。截至2025年末，公司擁有磷礦儲量近8億噸，原礦生產(chǎn)能力1450萬噸/年；化肥總產(chǎn)能超1000萬噸/年，其中尿素超290萬噸/年、磷肥555萬噸/年、復(fù)合肥185萬噸/年；聚甲醛產(chǎn)能9萬噸/年；飼料級磷酸氫鈣產(chǎn)能50萬噸/年。

展望2026年，公司計劃生產(chǎn)銷售尿素280萬噸、磷肥463萬噸、復(fù)合肥200萬噸；生產(chǎn)銷售飼料級磷酸氫鈣60萬噸、聚甲醛11.6萬噸、黃磷3萬噸、磷酸鐵11萬噸。

截至3月24日收盤，云天化報34.51元/股，當(dāng)日下跌5.94%，總市值629.11億元。