3月27日，中國(guó)工商銀行副行長(zhǎng)姚明德在該行2025年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，基本判斷2026年息差大概率呈現(xiàn)一個(gè)L型的走勢(shì)。綜合來(lái)看，短期內(nèi)凈息差的下行趨勢(shì)尚未改變，但邊際企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)有望延續(xù)。

他分析稱，2025年，工行的凈息差是1.28%，較2024年下降了14個(gè)BP，凈息差下行趨勢(shì)在逐漸收窄，這一趨勢(shì)是可持續(xù)的。如果不考慮LPR、存款掛牌利率進(jìn)一步大幅調(diào)整情況，預(yù)計(jì)今年工行的利息凈收入將同比轉(zhuǎn)正，迎來(lái)拐點(diǎn)，凈息差下降幅度也會(huì)較2025年進(jìn)一步收斂。

談及原因，姚明德表示，主要考慮到四個(gè)方面：

一是資產(chǎn)負(fù)債組合管理更適應(yīng)貨幣政策調(diào)控的要求。 2025年，工商銀行認(rèn)真落實(shí)一攬子貨幣金融政策，適度提升資產(chǎn)負(fù)債表的利率敏感度，通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債組合優(yōu)化對(duì)沖利率下行壓力，穩(wěn)定凈息差水平。

二是工行的負(fù)債管理更加注重降本增效。一方面堅(jiān)持多元化負(fù)債布局，推進(jìn)成本精細(xì)化管控，依托在托管、結(jié)算、存管等領(lǐng)域的深厚基礎(chǔ)和強(qiáng)大服務(wù)能力，有效帶動(dòng)了各類低成本資金的沉淀。另一方面，嚴(yán)格落實(shí)利率調(diào)整兜底條款和同業(yè)自律倡議，存款增長(zhǎng)始終保持較好的量?jī)r(jià)協(xié)同勢(shì)頭。

三是大類資產(chǎn)配置，更注重長(zhǎng)期儲(chǔ)備。

四是資產(chǎn)負(fù)債布局更注重高水平開放格局。

“隨著我們高成本定期存款的逐步到期，前期的存款掛牌利率調(diào)整的影響也逐步釋放，貸款重定價(jià)也將進(jìn)入尾聲，存貸利差有望趨于穩(wěn)定?！币γ鞯抡劦?，需要看到的是，目前新增債券投資收益率還在下降，債券資產(chǎn)的重定價(jià)周期普遍長(zhǎng)于貸款資產(chǎn)，在利率下行期的影響釋放還有一個(gè)過(guò)程。短期看對(duì)凈息差有影響，中長(zhǎng)期看對(duì)未來(lái)的資產(chǎn)儲(chǔ)備、盈利儲(chǔ)備和價(jià)值儲(chǔ)備都有貢獻(xiàn)。