3月27日晚間，國內(nèi)礦業(yè)巨頭洛陽欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司（下稱“洛陽鉬業(yè)”，SH.603993/HK.03993）發(fā)布2025年年度報告。公司去年營收為2066.84億元，和上年同期相比（同比）減少2.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為203.39億元，同比增加50.30%。

這家曾經(jīng)的“山溝企業(yè)”已連續(xù)兩年站穩(wěn)兩千億元臺階。去年也是洛陽鉬業(yè)自2012年A股上市以來，首次實(shí)現(xiàn)年度凈利潤突破200億元大關(guān)，連續(xù)五年刷新歷史最佳業(yè)績紀(jì)錄。

公司總資產(chǎn)也首次突破兩千億元，達(dá)到2009.32億元，同比增長18.03%。資產(chǎn)負(fù)債率為50.34%，保持在行業(yè)較低水平。

從各季度情況來看，洛陽鉬業(yè)在2025年四季度單季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入611.98億元，歸母凈利潤60.59億元，產(chǎn)銅量近20萬噸，均創(chuàng)下單季歷史新高。

產(chǎn)量方面，2025年洛陽鉬業(yè)所有產(chǎn)品產(chǎn)量均超越產(chǎn)量指引中值，其中銅產(chǎn)量達(dá)74.11萬噸，同比增長13.99%，位列全球前十大銅生產(chǎn)商。這得益于公司在剛果（金）的TFM和KFM兩座世界級銅礦山依托現(xiàn)有6條生產(chǎn)線持續(xù)挖潛。

洛陽鉬業(yè)去年全年銅銷量為73.02萬噸，同比增長5.90%。加之價格上漲，銅營業(yè)收入同比增長31.63%，達(dá)到550.96億元，貢獻(xiàn)了總體營業(yè)收入的27%。同時，礦山端營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)777.13億元，占整體營業(yè)收入的38%，含“礦”量比2024年提升約7個百分點(diǎn)。

洛陽鉬業(yè)2026年的銅金屬產(chǎn)量目標(biāo)為76萬至82萬噸。若按上限82萬噸實(shí)現(xiàn)，將比原定2028年實(shí)現(xiàn)80萬噸的目標(biāo)提前兩年達(dá)成，同時公司也相應(yīng)更新了2028年的新目標(biāo)，即實(shí)現(xiàn)百萬噸銅金屬產(chǎn)量。

目前，其TFM混合礦5條生產(chǎn)線已全面達(dá)產(chǎn)，年產(chǎn)能達(dá)45萬噸；KFM年產(chǎn)能15萬噸，剛果（金）區(qū)域銅總產(chǎn)能已突破60萬噸。KFM二期項目計劃于2027年投產(chǎn)，預(yù)計新增年均10萬噸銅產(chǎn)能；TFM三期項目已進(jìn)入規(guī)劃階段，目標(biāo)2028年實(shí)現(xiàn)總銅產(chǎn)能100萬噸。

值得關(guān)注的是，過去的2025年，洛陽鉬業(yè)提出了“多品種、多國家、多階段”，聚焦“銅+黃金”兩極的并購戰(zhàn)略，在黃金資源布局上加碼啟動。

2025年6月，洛陽鉬業(yè)以5.81億加元（約合人民幣30億元）收購厄瓜多爾Cangrejos金礦，該項目正在前期規(guī)劃中；2025年12月又宣布以10.15億美元并購巴西3個在產(chǎn)黃金資產(chǎn)。在上述兩項金礦資產(chǎn)收購之前，洛陽鉬業(yè)的黃金業(yè)務(wù)體量較小，主要來自原有礦權(quán)的副產(chǎn)。

對巴西黃金資產(chǎn)收購交易完成后，洛陽鉬業(yè)黃金年產(chǎn)量將新增約8噸，疊加厄瓜多爾Cangrejos金礦（預(yù)計2028年投產(chǎn)，設(shè)計年產(chǎn)11.5噸），公司黃金總產(chǎn)能有望在2028年左右突破20噸大關(guān)。在公司此前發(fā)布的2026年產(chǎn)量指引中，已首次將黃金納入產(chǎn)品序列，明確2026年全年6-8噸黃金的產(chǎn)量目標(biāo)。

公司董事會在年報中寫道，如今，全球能源轉(zhuǎn)型加速推進(jìn)，AI算力革命與電氣化浪潮深度共振，重塑銅的工業(yè)價值與市場格局；全球地緣政治復(fù)雜多變、經(jīng)濟(jì)承壓運(yùn)行，黃金的金融屬性與避險屬性愈發(fā)凸顯，“銅金共舞”的核心資產(chǎn)時代已然來臨。

董事會稱，2026年是洛陽鉬業(yè)開啟新紀(jì)元之年，“不是簡單的線性擴(kuò)張，而是徹底的自我革新、全面的能力升級”。