名創(chuàng)優(yōu)品預(yù)計(jì)2026年凈利潤(rùn)將加速增長(zhǎng)。

3月31日，名創(chuàng)優(yōu)品集團(tuán)（NYSE：MNSO；HKEX：9896）公布2025年度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，名創(chuàng)優(yōu)品集團(tuán)全球零售額達(dá)371億元，財(cái)務(wù)總營(yíng)收達(dá)214.4億元，同比增長(zhǎng)26.2%。經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（Non-IFRS））29億元，同比增長(zhǎng)6.5%；公司權(quán)益股東應(yīng)占年內(nèi)利潤(rùn)12.05億元，同比減少53.96%。名創(chuàng)優(yōu)品的毛利率為45%，同比增長(zhǎng)0.1個(gè)百分點(diǎn)。

在財(cái)報(bào)中，名創(chuàng)優(yōu)品集團(tuán)宣派2025年末期股息，2025年向股東返還19.1億元，其中包括5.5億元股份回購(gòu)及13.6億元分紅，共占經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)的66%。

不同口徑下，凈利潤(rùn)的差異，是因經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)不包括以權(quán)益結(jié)算的股份支付開(kāi)支、衍生工具公允價(jià)值變動(dòng)損失、衍生工具的發(fā)行成本、與股票掛鉤證券及與用于收購(gòu)永輝股權(quán)的銀行貸款有關(guān)的利息開(kāi)支、優(yōu)先股產(chǎn)生的贖回負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)及分占永輝虧損。

名創(chuàng)優(yōu)品在財(cái)報(bào)中表示，截至2025年12月31日，該公司繼續(xù)持有永輝已發(fā)行股本約29.4%。截至2025年12月31日止財(cái)政年度，于永輝的投資錄得虧損8.13億元。由于公司持續(xù)看好中國(guó)內(nèi)地線下零售行業(yè)發(fā)展，認(rèn)為投資永輝符合集團(tuán)的投資戰(zhàn)略。

在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)上，也有分析師問(wèn)及永輝超市相關(guān)話題。

對(duì)此，名創(chuàng)優(yōu)品集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官葉國(guó)富表示，他本人的核心任務(wù)始終是名創(chuàng)優(yōu)品，“這是我們的根基，也是我們未來(lái)持續(xù)發(fā)力、實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)突破的核心。我90%以上精力都在名創(chuàng)優(yōu)品，這永遠(yuǎn)也是我優(yōu)先級(jí)最高的工作，絕對(duì)不會(huì)因?yàn)橥顿Y而分散精力。永輝有自己完整的管理團(tuán)隊(duì)，永輝CEO王守誠(chéng)已經(jīng)能夠獨(dú)立負(fù)責(zé)永輝的日常經(jīng)營(yíng)與戰(zhàn)略落地。對(duì)永輝的未來(lái)，我們認(rèn)為大家要以長(zhǎng)期主義看，要對(duì)這個(gè)業(yè)務(wù)充滿信心?！?/p>

聚焦到名創(chuàng)優(yōu)品的細(xì)分業(yè)績(jī)，主要包括兩個(gè)品牌：名創(chuàng)優(yōu)品品牌和TOP TOY品牌。2025年，名創(chuàng)優(yōu)品品牌營(yíng)收195.2億元，同比增長(zhǎng)22.0%，主要是受以下因素驅(qū)動(dòng)：一是中國(guó)內(nèi)地的名創(chuàng)優(yōu)品品牌所得收入增加16.8%，年收入首次突破100億元，二是海外市場(chǎng)的名創(chuàng)優(yōu)品品牌所得收入增加29.3%至86.3億元，海外收入占名創(chuàng)優(yōu)品品牌收入達(dá)44.2%，而2024年則為41.7%。TOPTOY品牌所得收入增加94.8%至19.2億元。

門(mén)店規(guī)模方面，名創(chuàng)優(yōu)品品牌的門(mén)店總數(shù)由截至2024年12月31日的7504家增加至截至2025年12月31日的8151家，其中中國(guó)內(nèi)地有4568家名創(chuàng)優(yōu)品門(mén)店，海外市場(chǎng)有3583家。TOP TOY門(mén)店數(shù)量由截至2024年12月31日的276家增加至截至2025年12月31日的334家，其中海外門(mén)店達(dá)30家。

IP生態(tài)方面，名創(chuàng)優(yōu)品采用“國(guó)際IP+自有IP”雙輪驅(qū)動(dòng)模式：一方面，與迪士尼、三麗鷗等超180個(gè)全球頂級(jí)IP深度聯(lián)動(dòng)；另一方面，截至2026年3月共簽約18個(gè)潮玩藝術(shù)家IP，包括 YOYO、蘿卜街、氣寶 Angry Aimee 等一系列高人氣自有 IP。其中，自有IP YOYO 憑借治愈形象與強(qiáng)社交屬性迅速出圈，相關(guān)產(chǎn)品上市不足半年銷(xiāo)售額便突破億元。

TOP TOY在IP運(yùn)營(yíng)層面則是在拓展自有IP矩陣。截至2025年底，TOP TOY已擁有超20個(gè)自有IP，核心自有IP“Nommi糯米兒”全年銷(xiāo)售額突破2億元。

展望2026年，名創(chuàng)優(yōu)品CFO張靖京表示：“預(yù)計(jì)集團(tuán)的收入增長(zhǎng)是高雙位數(shù)，中國(guó)以及北美作為重要市場(chǎng)都將保持健康增長(zhǎng)，全年凈增門(mén)店510家至550家，我們追求開(kāi)店的質(zhì)量而非絕對(duì)數(shù)量。預(yù)計(jì)2026年的凈利潤(rùn)及經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)都將比2025年加速增長(zhǎng)?！?/p>

值得關(guān)注的是，張靖京提及，之后要特別注意利潤(rùn)中會(huì)有一個(gè)大額的投資收益，是來(lái)源于公司幾年前進(jìn)行的一項(xiàng)投資，當(dāng)時(shí)公司非常看好AI技術(shù)在零售行業(yè)中的應(yīng)用前景，在比較早的階段投了一家AI公司，隨著近期該公司上市之后，股價(jià)上漲比較多，產(chǎn)生了公允價(jià)值跟收益。

葉國(guó)富表示，這家AI公司是MiniMax（稀宇科技），“我們是在很早期，很低的估值投了進(jìn)去，所以目前的回報(bào)還是不錯(cuò)的?！?/p>

據(jù)大智慧VIP，截至記者發(fā)稿，名創(chuàng)優(yōu)品美股盤(pán)前漲超8%。