黃酒龍頭會稽山去年營收和凈利潤繼續(xù)保持兩位數(shù)增長。

3月31日，會稽山紹興酒股份有限公司（會稽山，601579.SH）發(fā)布2025年年度報告，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.22億元，同比增長11.68%；歸母凈利潤2.45億元，同比增長24.7%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利3.00元（含稅），合計2025年度公司擬派發(fā)的現(xiàn)金紅利為1.41億元（含稅）。

其中，2025年第四季度公司營業(yè)收入為6.10億元，同比增長7.14%；歸母凈利潤為1.28億元，同比增長53.64%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2023年至2025年期間，會稽山的營收和凈利潤已連續(xù)三年保持兩位數(shù)增長。

會稽山近年來業(yè)績表現(xiàn)，來自Wind數(shù)據(jù)

對于2025年營收增長，財報稱主要系銷量變化等影響所致。根據(jù)財報，報告期內(nèi)，會稽山主營業(yè)務(wù)收入主要來自黃酒銷售，占主營業(yè)務(wù)收入的89.08%。

財報顯示，會稽山主要產(chǎn)品為黃酒瓶裝酒，按出廠價分為中高檔黃酒、普通黃酒及其他酒。其中，其他酒是指爽酒、公司利用黃酒酒糟生產(chǎn)和銷售的少量糟燒白酒等。2025年，公司中高檔酒收入11.42億元，同比增長7.30%；普通黃酒及其他酒收入6.27億元，同比增長21.01%。

按照區(qū)域劃分，報告期內(nèi)，會稽山浙江大區(qū)銷售收入10.43億元，較2024年增長6.18%，在總銷售收入中占比高達(dá)58.98%；江蘇大區(qū)、上海大區(qū)、其他地區(qū)銷售收入分別為1.36億元、3.08億元、2.72億元；國際銷售收入為918.67萬元。此外，報告期末，公司經(jīng)銷商合計2107個，其中，期內(nèi)新增439個，減少223個。

費用方面，報告期內(nèi)，會稽山銷售費用同比增長42.67%，主要系銷售人員職工薪酬、廣告宣傳費用投入增加等影響所致；管理費用同比下降24.75%，主要系折舊及攤銷費用減少等影響所致；財務(wù)費用同比增長57.70%，主要系銀行存款減少及利率下行等影響所致。

公開資料顯示，會稽山為中國黃酒行業(yè)龍頭企業(yè)，成立于1993年，總部位于浙江紹興柯橋區(qū)，前身為1743年創(chuàng)立的云集酒坊，2014年在上海證券交易所上市。作為國家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)“紹興黃酒釀制技藝”的傳承基地，公司是參與制定《黃酒國家標(biāo)準(zhǔn)》《紹興黃酒國家標(biāo)準(zhǔn)》的少數(shù)企業(yè)之一。目前公司主要擁有“會稽山、蘭亭、西塘、烏氈帽”等主品牌，主要生產(chǎn)會稽山“純正、蘭亭、1743、爽酒、干純、典雅、典藏、臻世、禮盒、陶壇、精雕、水香國色、帝聚堂、西塘原香、烏氈帽凍藏冰雕、綠水青山”等系列黃酒產(chǎn)品。

財報顯示，會稽山前三大股東依次為中建信（浙江）創(chuàng)業(yè)投資有限公司、浙江中國輕紡城集團股份有限公司、紹興市柯橋區(qū)小城鎮(zhèn)建設(shè)投資有限公司，持股比例依次為31.11%、21.27%、6.26%，其中，中建信浙江公司為浙江中國輕紡城集團股份有限公司的股東之一，存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

報告期內(nèi)，公司繼續(xù)聚焦核心產(chǎn)品，以會稽山、蘭亭、烏氈帽、西塘為核心品牌，主推“蘭亭、會稽山1743、爽酒”等戰(zhàn)略單品；持續(xù)優(yōu)化會稽山產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，重點推出“蘭亭國酒、蘭亭·序G20”等新款高端黃酒產(chǎn)品；創(chuàng)新開發(fā)“原漿鮮黃酒”品類，豐富“爽酒”口味選擇，推動黃酒消費場景破圈。

需要指出的是，爽酒這一戰(zhàn)略單品是會稽山發(fā)力年輕化賽道的重要布局。財報提及，會稽山于2023年7月推出爽酒系列，首創(chuàng)氣泡黃酒新品類。截至2025年底，爽酒系列產(chǎn)品僅用兩年時間成為“億級大單品”。

關(guān)于黃酒行業(yè)整體情況，會稽山在財報中指出，從當(dāng)前行業(yè)格局來看，黃酒在整體酒類市場中的份額依然偏低，受限于企業(yè)規(guī)模偏小、整體盈利能力相對偏低以及市場培育投入有限等因素，其生產(chǎn)與消費仍高度集中于江浙滬等傳統(tǒng)區(qū)域，全國化普及程度尚顯不足，呈現(xiàn)出顯著的區(qū)域經(jīng)濟特征。盡管行業(yè)總體規(guī)模保持穩(wěn)定，但增速較為緩慢，傳統(tǒng)發(fā)展模式在面臨消費習(xí)慣變遷與市場競爭加劇的挑戰(zhàn)下亟須破局。

在A股市場上，古越龍山和會稽山兩大黃酒龍頭市值大體相當(dāng)。業(yè)績方面，2025年三季報顯示，會稽山的營收領(lǐng)先古越龍山，而凈利潤則稍落后。具體來看，去年前三季度，會稽山營收12.12億元，同比增長14.12%；歸母凈利潤1.16億元，同比增長3.23%；古越龍山營收11.86億元，同比下降8.1%；歸母凈利潤1.35億元，同比增長0.17%。

展望未來，會稽山表示，黃酒行業(yè)仍具有較大的市場潛力，尤其是在健康消費和文化消費的推動下，黃酒的市場需求有望進(jìn)一步增長。公司將力爭2026年酒類銷售實現(xiàn)兩位數(shù)增長，持續(xù)推動公司向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)。

據(jù)大智慧VIP，截至3月31日收盤，會稽山報16.73元/股，跌0.30%，總市值80億元。