A股三大股指4月1日集體高開。早盤高開震蕩，成交額并未有效放大。午后短暫沖高后震蕩回落，漲幅略有縮小。

從盤面上看，醫(yī)藥生物股爆發(fā)，CRO、創(chuàng)新藥方向大漲；算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈走強，CPO、GPU方向領(lǐng)漲；AI應(yīng)用、算力租賃、半導(dǎo)體、機器人、消費電子題材活躍。電力、鋰礦板塊調(diào)整。

至收盤，上證綜指漲1.46%，報3948.55點；科創(chuàng)50指數(shù)漲3.33%，報1298.2點；深證成指漲1.7%，報13706.52點；創(chuàng)業(yè)板指漲1.96%，報3247.52點。

Wind統(tǒng)計顯示，兩市及北交所共4492只股票上漲，881只股票下跌，平盤有115只股票。

滬深兩市成交總額20125億元，較前一交易日的19925億元增加200億元。其中，滬市成交8973億元，比上一交易日8919億元增加54億元，深市成交11152億元。

據(jù)大智慧VIP，兩市及北交所共有119只股票漲幅在9%以上，15只股票跌幅在9%以上。

醫(yī)藥生物大幅上漲，石油石化尾盤轉(zhuǎn)跌

在板塊方面，醫(yī)藥生物大幅上漲，睿智醫(yī)藥（300149）、廣生堂（300436）、艾迪藥業(yè)（688488）、益方生物（688382）、康拓醫(yī)療（688314）等近30股漲?；驖q超10%。長城國瑞證券建議關(guān)注：1.具備核心技術(shù)平臺、差異化管線布局、全球化合作潛力及持續(xù)數(shù)據(jù)讀出預(yù)期的創(chuàng)新藥企業(yè)，尤其是有望在AACR等重要學(xué)術(shù)會議上實現(xiàn)積極催化兌現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；2.受益于海外研發(fā)需求邊際修復(fù)及訂單改善的CXO/CDMO產(chǎn)業(yè)鏈方向；3.在政策支持、成果轉(zhuǎn)化提速及國產(chǎn)替代持續(xù)推進背景下，具備持續(xù)兌現(xiàn)能力的創(chuàng)新器械及相關(guān)細分領(lǐng)域。

半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)搶眼，拉普拉斯（688726）、芯原股份（688521）、炬光科技（688167）、長光華芯（688048）、派瑞股份（300831）等漲?；蛘邼q超10%，兆易創(chuàng)新（603986）、晶合集成（688249）等漲超6%。

有色金屬高位震蕩，麗島新材（603937）漲停，龍磁科技（300835）、盛屯礦業(yè)（600711）、海星股份（603115）、永杰新材（603271）等漲超6%，洛陽鉬業(yè)（603993）、圖南股份（300855）等漲超4%。

電力股走低，公用事業(yè)板塊逆市下挫，廣西能源（600310）、惠天熱電（000692）等跌停，華電能源（600726）、中閩能源（600163）、深南電A（000037）等跌超7%。

農(nóng)林牧漁表現(xiàn)不佳，京基智農(nóng)（000048）跌停，路德科技（688156）、安德利（605198）、平潭發(fā)展（000592）等跌超4%。

石油石化尾盤轉(zhuǎn)跌，中曼石油（603619）、通源石油（300164）、貝肯能源（002828）、藍焰控股（000968）、中國海油（600938）、潛能恒信（300191）等跌超2%。

市場的定價錨有望逐步穿透情緒擾動

銀河證券表示，美以伊沖突局勢演變?nèi)源嬖谳^大的不確定性，對全球風(fēng)險資產(chǎn)的壓制影響短期難言消退。在沖突走勢尚未明朗之前，疊加通脹預(yù)期抬升帶來的全球流動性邊際收緊環(huán)境，全球權(quán)益市場大概率將延續(xù)高波動運行特征，A股行情或以震蕩消化為主。但在外部不確定性下，國內(nèi)確定性優(yōu)勢凸顯，有力支撐A股市場韌性。能源安全、自主可控與產(chǎn)業(yè)升級主線清晰，具備更強的防御屬性與配置性價比。隨著年報和一季報業(yè)績集中披露，業(yè)績確定性高、景氣度持續(xù)改善的板塊，將成為資金聚焦的核心方向。配置上，中長期仍看好科技板塊產(chǎn)業(yè)驅(qū)動與周期板塊漲價線索的雙主線。

中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤看來，全球央行陷入“穩(wěn)增長”與“控通脹”的兩難困境?！皬慕鹑谫Y產(chǎn)定價視角審視，現(xiàn)階段全球資產(chǎn)價格主要對通脹沖擊進行了定價，卻忽視了高昂能源成本對經(jīng)濟增長的沖擊。后期如果市場轉(zhuǎn)向衰退交易，則債券的避險配置價值凸顯，權(quán)益資產(chǎn)面臨盈利下修壓力，而商品價格則因需求萎縮承壓。”管濤說。

西部證券策略首席分析師曹柳龍認為，科技板塊投資是大勢所趨，但科技板塊在經(jīng)歷了持續(xù)的大漲之后，僅有“概念敘事”可能并不足以打動投資者，投資者對科技公司基本面改善和“真金白銀”入賬能力的要求會提升。

“沖突的長期化會向全球輸出‘滯脹型’的制度成本。對于資產(chǎn)定價而言，這意味著過去二十年基于低利率、全球化和效率至上的估值模型正在被系統(tǒng)性重估?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示：“中國資產(chǎn)在當(dāng)前全球亂局中的核心優(yōu)勢，在于其提供了宏觀周期上的‘錯位空間’與制度層面的‘確定性錨點’?！碧锢x稱，當(dāng)西方主要經(jīng)濟體深陷于對抗通脹與衰退的兩難時，中國擁有獨立的貨幣政策周期和更為從容的財政發(fā)力空間，這使得中國資產(chǎn)免于受到全球高利率環(huán)境的極限壓制。

興業(yè)證券首席經(jīng)濟學(xué)家、經(jīng)濟與金融研究院聯(lián)席院長王涵表示，對于二季度資產(chǎn)配置，戰(zhàn)略層面上，A股不宜過度悲觀，具備明確支撐。戰(zhàn)術(shù)層面上，需直面市場波動的加劇，堅持逆向操作思路。資本市場天然厭惡風(fēng)險，A股對此尤為敏感。

華泰證券表示，展望后續(xù)，外有地緣政治的變量，內(nèi)有“節(jié)前效應(yīng)”壓制，交投活躍度存在壓力。但從跨月視角來看，隨著4月A股步入財報密集披露期，市場的定價錨有望逐步穿透情緒擾動，重新回歸基本面驗證。配置上，建議適度關(guān)注高油價潛在受益且具備順價能力的煤炭、電力鏈及化學(xué)原料，并以低位的剛需消費作為底倉。