截至4月2日，滬市已有590家上市公司披露年報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.74萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.3%。

“在外部環(huán)境復(fù)雜多變、行業(yè)分化加劇的背景下，一批行業(yè)龍頭的2025年年報(bào)呈現(xiàn)了積極變化，如電力領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)凸顯、電子業(yè)趁勢(shì)而為、制造業(yè)加速向新?！笔袌?chǎng)人士進(jìn)一步指出，“滬市龍頭公司依托規(guī)模優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)鏈控制力和持續(xù)創(chuàng)新能力，展現(xiàn)出不俗的經(jīng)營(yíng)韌性。”

具體來(lái)看，首先，在電力領(lǐng)域，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)一步凸顯，清潔能源占比持續(xù)提升。滬市公用事業(yè)公司當(dāng)前合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)427億元，同比增長(zhǎng)26.7%。

其中，華能國(guó)際（600011）、大唐發(fā)電（601991）分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)144億元、74億元，同比增長(zhǎng)42%、63.9%，煤價(jià)回落帶動(dòng)成本顯著改善。

值得一提的是，這些發(fā)電龍頭也在加速向清潔能源轉(zhuǎn)型。華能國(guó)際表示，2025年末，公司低碳清潔能源裝機(jī)容量占比提升至41.01%，同比提升5.19個(gè)百分點(diǎn)。大唐發(fā)電稱，2025年新增清潔能源裝機(jī)5120兆瓦，清潔能源裝機(jī)容量合計(jì)37058兆瓦，約占總裝機(jī)容量的42.99%，較上年提升2.62個(gè)百分點(diǎn)。

其次，在通信和電子制造領(lǐng)域，“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”和“AI+”的重大機(jī)遇當(dāng)前，龍頭企業(yè)趁勢(shì)而為。滬市通信和電子制造業(yè)當(dāng)前81家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入近3.5萬(wàn)億元，凈利潤(rùn)2539億元，同比增長(zhǎng)13.8%、8.9%。

以主板為例，三大運(yùn)營(yíng)商合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1794億元，依然保持穩(wěn)健，尤其是“基本盤”外的新興業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。例如，中國(guó)電信（601728）全年?duì)I收5239億元，其中戰(zhàn)新業(yè)務(wù)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，天翼云收入1207億元。工業(yè)富聯(lián)（601138）、華勤技術(shù)（603296）、豪威集團(tuán)（603501）等電子行業(yè)巨頭搶占AI產(chǎn)業(yè)全域機(jī)會(huì)，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)353億元、40.5億元、40.5億元，同比增長(zhǎng)52%、38.6%、21.7%。

再次，制造業(yè)領(lǐng)域正在經(jīng)歷新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，從規(guī)模擴(kuò)張向技術(shù)驅(qū)動(dòng)與結(jié)構(gòu)升級(jí)轉(zhuǎn)變。汽車、機(jī)械設(shè)備行業(yè)已合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超千億元，整體保持增長(zhǎng)。

賽力斯（601127）2025年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)60億元，毛利率28.21%，提升2.52個(gè)百分點(diǎn)。在產(chǎn)業(yè)鏈上游，福耀玻璃（600660）實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)17%、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)24%，依托智能化、高附加值產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，并通過(guò)全球化布局增強(qiáng)抗周期能力。

三一重工（600031）2025年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入897億元、歸母凈利潤(rùn)84億元，同比上升14%、41%。中國(guó)中車（601766）報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)2731億元、132億元，同比增長(zhǎng)10.8%、6.4%。制造業(yè)龍頭正加快向高端化、智能化方向邁進(jìn)。

第四，在資源與新材料領(lǐng)域，有色金屬龍頭公司增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。紫金礦業(yè)（601899）2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3491億元、同比增長(zhǎng)15%，凈利潤(rùn)518億元、同比增長(zhǎng)62%，在金、銅等主要產(chǎn)品價(jià)格上行及海外礦山產(chǎn)能釋放帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。洛陽(yáng)鉬業(yè)（603993）受益于銅、鈷等資源價(jià)格上漲以及剛果（金）等海外項(xiàng)目產(chǎn)能提升，盈利規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，業(yè)績(jī)保持50%增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。隨著新能源產(chǎn)業(yè)鏈需求持續(xù)釋放，資源龍頭企業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)能不斷增強(qiáng)。

最后，大消費(fèi)龍頭正由規(guī)模擴(kuò)張階段逐步轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)優(yōu)化驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)。海天味業(yè)（603288）實(shí)現(xiàn)收入288.7億元、同比增長(zhǎng)7%，歸母凈利潤(rùn)70.4億元、同比增長(zhǎng)11%；海爾智家（600690）實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)近6%、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)4.4%。