Token被調(diào)用消耗數(shù)量呈幾何數(shù)增長(zhǎng)，背后很重要的一個(gè)原因是：AI Agent的大躍進(jìn)。

2025年Q1財(cái)報(bào)公布，騰訊總裁劉熾平就說(shuō)過(guò)，若向智能體AI演進(jìn)，Token需求將呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。

此前，AI應(yīng)用以Chatbot 形態(tài)為主，有人粗略統(tǒng)計(jì)過(guò)，單輪對(duì)話消耗約1000到3000個(gè)Token。Agent來(lái)臨后，算力消耗增長(zhǎng)從線性變?yōu)橹笖?shù)：一個(gè)完整任務(wù)可能觸發(fā)幾十上百次模型調(diào)用：規(guī)劃、拆解、執(zhí)行、反思、糾錯(cuò)，中等復(fù)雜度任務(wù)可能吃掉10萬(wàn)Token，復(fù)雜任務(wù)則要上升到百萬(wàn)級(jí)。

因?yàn)锳I Agent被視為一種更為先進(jìn)的生產(chǎn)力，這是需求端爆發(fā)的重要原因。這也決定了Token現(xiàn)在的價(jià)格，不那么友好，普通人有些難以承受。

OpenAI發(fā)布GPT-5.4的時(shí)候，有用戶反饋測(cè)試一句「你好」就消耗掉了80美元的Token。

而養(yǎng)龍蝦興起之后，有用戶在小紅書曬出賬單。Token消耗最高的一天達(dá)到93億，假如按照最貴的模型18元來(lái)算，最高一天要花掉1674元。

但是AI有個(gè)特殊之處：誰(shuí)發(fā)出的指令更好，產(chǎn)生的價(jià)值就越大。同樣，用法不同，也涉及到背后的價(jià)格差異。如果無(wú)效消耗Token，價(jià)格自然飆升。

獵豹移動(dòng)CEO傅盛前不久在一條名為「老司機(jī)教你省Token」的視頻中說(shuō)，通過(guò)一些使用技巧，他已經(jīng)把Token費(fèi)用從最初的一天200美元，降到現(xiàn)在的幾十美元，甚至一天10美元。

企業(yè)目前對(duì)Token價(jià)格的因素可能還不夠敏感，他們將其作為投入甚至投資的一種來(lái)看待，預(yù)期是產(chǎn)生更大的價(jià)值和收入，而不僅僅是消費(fèi)。

甚至在他們看來(lái)，這是以當(dāng)前的大投入換未來(lái)的小成本，所以姚勁波才敢說(shuō)，不計(jì)成本。

但是假如未來(lái)AI 生產(chǎn)成為普遍，全社會(huì)面對(duì)算力峰值的時(shí)候，他們是否還能做到「不計(jì)成本」？

03 產(chǎn)業(yè)鏈誰(shuí)在獲益？

阿里一句創(chuàng)造Token、輸送Token、應(yīng)用Token，以Token Hub為核心主線，差不多是Token經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的一個(gè)框架性描述。

Token經(jīng)濟(jì)的上游是生產(chǎn)環(huán)節(jié)，而每一個(gè)Token的生成，都需要AI算力芯片提供支撐。芯片的算力密度、能效比、穩(wěn)定性，直接決定了Token生產(chǎn)的成本上限與供給規(guī)模。

從這個(gè)角度講，英偉達(dá)無(wú)疑是全球最大的Token工廠，關(guān)鍵是它還在決定Token的生產(chǎn)規(guī)則和定價(jià)機(jī)制。

今年GTC大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，黃仁勛就哪種模型，對(duì)應(yīng)哪種Token的速度，以及對(duì)應(yīng)哪個(gè)定價(jià)區(qū)間，以此需要什么級(jí)別的硬件來(lái)支撐，給出了清晰的圖示。

關(guān)鍵在于，推理需求引發(fā)的算力緊張，使得芯片企業(yè)在過(guò)去幾年收入大爆發(fā)。2025年，英偉達(dá)全年?duì)I收為2159.38億美元，同比增長(zhǎng)65.5%。全年凈利潤(rùn)則為1169.97億美元，同比增長(zhǎng)57.5%。

產(chǎn)業(yè)鏈的中游，就是連接Token生產(chǎn)與消費(fèi)的樞紐，可以理解為是阿里和騰訊提到的Token Hub。這是目前Token經(jīng)濟(jì)變數(shù)最多，想象空間最大的環(huán)節(jié)。

以阿里云、騰訊云、火山引擎為核心玩家的云廠商，就是負(fù)責(zé)將上游的算力資源，轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化、場(chǎng)景化、高性價(jià)比的Token服務(wù)，再跟下游應(yīng)用進(jìn)行匹配和分發(fā)。他們決定了Token的流通效率與商業(yè)化邊界。

AI起步早期，云廠商之間價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，百萬(wàn)Token的價(jià)格被打到幾毛錢，靠補(bǔ)貼搶市場(chǎng)成了行業(yè)常態(tài)。

現(xiàn)在，Token消耗量變成行業(yè)重要核心指標(biāo)。有廠商給銷售團(tuán)隊(duì)制定了極端的考核政策，把Token業(yè)績(jī)按10 倍、20 倍折算進(jìn)收入。因?yàn)檎l(shuí)能最大化「生產(chǎn)一個(gè)Token的成本」和「賣出一個(gè)Token的價(jià)格」之間的差值，誰(shuí)就能獲得更多利潤(rùn)。

尤其OpenClaw的爆發(fā)，驅(qū)動(dòng)Token消耗激增，催生剛性算力需求。受到上游核心元器件漲價(jià)，AI服務(wù)器的成本也被推高。

云廠商終于擺脫「用戶用得越多，自己虧得越狠」的低價(jià)獲客策略，順勢(shì)掀起一輪AI算力「漲價(jià)潮」。騰訊云、阿里云和百度云，幾乎在一周時(shí)間內(nèi)相繼公布漲價(jià)。

3月18日，騰訊2025年年度財(cái)報(bào)公布后，劉熾平在電話會(huì)議上解釋，算力相關(guān)需求并非僅集中于AI算力，用戶使用A工具開發(fā)軟件后，軟件運(yùn)行將帶來(lái)CPU、常規(guī)內(nèi)存、SSD、硬盤等全品類硬件的需求增長(zhǎng)，形成硬件全鏈路的需求提升。而硬件供應(yīng)鏈供應(yīng)周期大幅拉長(zhǎng)、且不確定性大幅降低，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)云服務(wù)行業(yè)將成本傳導(dǎo)給客戶。

而且騰訊似乎對(duì)Token消耗量為衡量指標(biāo)的生意，不是那么感興趣。

騰訊云副總裁、產(chǎn)業(yè)生態(tài)合作業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人楊晨此前對(duì)外說(shuō)，「我們認(rèn)為Token不是一個(gè)多么健康的生意，它看著量很大但黏性極差。我們覺得AI真正好的生意、健康的生意還是要以應(yīng)用場(chǎng)景為導(dǎo)向，要去拼場(chǎng)景，看場(chǎng)景在客戶端怎么用起來(lái)?！?/p>

相比之下，阿里云已經(jīng)開始暢想未來(lái)的收入規(guī)模了。吳泳銘確信，未來(lái)5年內(nèi)，阿里來(lái)自AI和云相關(guān)業(yè)務(wù)的收入將超過(guò)1000億美元。

核心原因就是，市場(chǎng)看待IT預(yù)算的方式發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變，許多企業(yè)在消耗Token時(shí)，不再將Token消耗視為其IT預(yù)算的一部分。這是未來(lái)推動(dòng)AI增長(zhǎng)最根本的長(zhǎng)期因素。

Token經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的最下游，就是應(yīng)用。這是Token價(jià)值的最終出口。

我們所熟知的豆包、元寶、千問(wèn)，是AI通用應(yīng)用。除此之外，還有自動(dòng)駕駛、醫(yī)療等細(xì)分領(lǐng)域的應(yīng)用形態(tài)。這些是將算力，轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)力，從技術(shù)價(jià)值到商業(yè)價(jià)值轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵體現(xiàn)。

雖然目前英偉達(dá)為代表的芯片上游廠商，掌控著Token的生產(chǎn)和定價(jià)，但是如果下游的應(yīng)用轉(zhuǎn)化創(chuàng)造的商業(yè)價(jià)值更高，也許未來(lái)反而會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)生更大話語(yǔ)權(quán)。

想象一下吧，生產(chǎn)成本已經(jīng)按Token計(jì)費(fèi)，未來(lái)一切AI服務(wù)也會(huì)按Token收費(fèi)。

也許有一天，家庭內(nèi)部，朋友之間聊起消費(fèi)賬單，除了人民幣花費(fèi)之外，你們還要互相詢問(wèn)一下，這個(gè)月花了多少Token？