兩家股東聯(lián)合離場(chǎng)，中?；鹂毓蓹?quán)將花落誰(shuí)家？

近日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所平臺(tái)顯示，中?；鸸芾碛邢薰荆ㄏ路Q“中海基金”）第二大股東與第三大股東——國(guó)聯(lián)民生證券股份有限公司（下稱“國(guó)聯(lián)民生證券”，此前名為國(guó)聯(lián)證券股份有限公司）、法國(guó)愛(ài)德蒙得洛希爾銀行股份有限公司分別擬轉(zhuǎn)讓中?；?3.409%、25%股權(quán)。

根據(jù)掛牌信息，中?；?3.409%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓底價(jià)為1.53億元，25%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓底價(jià)為1.14億元；掛牌日期自2026年4月3日起。

值得注意的是，中?；鸬牡谝淮蠊蓶|——中海信托股份有限公司并未表示是否放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。信息披露期設(shè)定為自公告之日起40個(gè)工作日。期滿后，若征集到兩個(gè)及以上符合條件的意向受讓方，將采用多次報(bào)價(jià)方式確定交易；若未征集到意向受讓方，則按5個(gè)工作日為一個(gè)周期延長(zhǎng)信息披露，直至征集到意向方。

另?yè)?jù)產(chǎn)權(quán)交易合同，此次轉(zhuǎn)讓采用聯(lián)合轉(zhuǎn)讓方式，受讓方須同時(shí)受讓國(guó)聯(lián)民生證券持有的33.409%股權(quán)與法國(guó)愛(ài)德蒙得洛希爾銀行股份有限公司持有的25%股權(quán)。產(chǎn)權(quán)交易合同已明確，標(biāo)的為兩家股東合計(jì)持有的58.409%股權(quán)。這也就意味著，潛在受讓方將一舉獲得中?；鸬目毓蓹?quán)。

早在2025年12月30日，國(guó)聯(lián)民生證券便發(fā)布了關(guān)于公開掛牌轉(zhuǎn)讓中?；?3.409%股權(quán)的公告。公告顯示，截至2025年9月末，國(guó)聯(lián)民生對(duì)中海基金長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面金額為7920.79萬(wàn)元，而根據(jù)中海基金股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估，該部分股權(quán)評(píng)估值達(dá)15276.75萬(wàn)元，評(píng)估增值7355.96萬(wàn)元，增值率高達(dá)92.87%。

單從財(cái)務(wù)角度看，該筆轉(zhuǎn)讓評(píng)估增值明顯。國(guó)聯(lián)民生證券此前在公告中對(duì)此次轉(zhuǎn)讓的解釋非常簡(jiǎn)單：“為了優(yōu)化公司資源配置”。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)關(guān)于證券公司“一參一控”的監(jiān)管要求，一家證券公司只能參股一家基金管理公司、控股一家基金管理公司，同時(shí)旗下資管子公司持有公募牌照則視為“一牌”。

2025年，國(guó)聯(lián)證券與民生證券完成合并重組，國(guó)聯(lián)證券于2月更名為國(guó)聯(lián)民生證券。合并前，國(guó)聯(lián)證券已控股國(guó)聯(lián)基金、參股中?；穑幻裆C券則控股民生基金，并持有公募牌照。合并后，國(guó)聯(lián)民生證券實(shí)質(zhì)上形成了“控股兩家公募（國(guó)聯(lián)基金與民生基金）、參股一家公募（中?；穑钡母窬?，明顯超出了“一參一控一牌”的監(jiān)管紅線。

官網(wǎng)資料顯示，中?；鸪闪⒂?004年3月18日，前身為國(guó)聯(lián)基金管理有限公司。2006年7月，中國(guó)海洋石油總公司旗下中海信托股份有限公司入主成為中?；鸬谝淮蠊蓶|，公司相應(yīng)更名為中?；稹９粳F(xiàn)注冊(cè)資本為1.47億元人民幣。公司總部位于上海浦東陸家嘴金融圈，在北京設(shè)有分公司，并于2013年7月成立子公司中海恒信資產(chǎn)管理（上海）有限公司。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，中?；鸶鞣焦蓶|持股比例為：中海信托股份有限公司41.591%、國(guó)聯(lián)民生證券33.409%、法國(guó)愛(ài)德蒙得洛希爾銀行股份有限公司25%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2025年末，中?；鸸芾硪?guī)模僅為96.68億元，位列公募機(jī)構(gòu)第129位，非貨規(guī)模為81.87億元。其中，混合型基金、股票型基金規(guī)模分別為43.01億元、8.30億元；債券型基金規(guī)模為30.57億元。

另從公司近三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，中?；鹩?023年凈利潤(rùn)虧損高達(dá)6965.22萬(wàn)元；2024年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤(rùn)為365.14萬(wàn)元。截至2025年末，中?；鹑陮?shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)443.90萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)21.57%。