01、“最貴CEO”再次出手捐贈(zèng)

4月6日，在上海交通大學(xué)130周年“校友返校日”上，聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO、上海交通大學(xué)校董、1981級(jí)計(jì)算機(jī)系校友楊元慶不僅回到了母校，還宣布以個(gè)人名義捐贈(zèng)2億元。

這筆錢將被用于支持徐匯校區(qū)教三樓的舊樓改造煥新，改造后該樓將用于支持人工智能學(xué)科的科研創(chuàng)新和人才培養(yǎng)。同時(shí)，聯(lián)想集團(tuán)與上海交通大學(xué)共同宣布戰(zhàn)略合作升級(jí)。聯(lián)想集團(tuán)將在5年內(nèi)再次投入3億元，雙方將圍繞人工智能等創(chuàng)新領(lǐng)域深入開(kāi)展科研合作、人才培養(yǎng)和技術(shù)投資孵化。

這不是楊元慶第一次向母校上海交通大學(xué)進(jìn)行大手筆捐贈(zèng)。

2015年5月，楊元慶向母校捐贈(zèng)1000萬(wàn)元，并聯(lián)合1985屆計(jì)算機(jī)系同窗共同設(shè)立“計(jì)算機(jī)85基金暨楊元慶教育基金”，用于資助計(jì)算機(jī)系的優(yōu)秀學(xué)生、支持在專業(yè)領(lǐng)域表現(xiàn)突出的青年教師。

2021年4月，楊元慶出資1億元，捐建上海交通大學(xué)楊元慶科學(xué)計(jì)算中心。10年間，楊元慶已經(jīng)向上海交通大學(xué)捐贈(zèng)超3億元。

楊元慶1964年出生于安徽合肥，從上海交通大學(xué)本科畢業(yè)后，1989年在中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)系獲得碩士學(xué)位，同年加入聯(lián)想集團(tuán)。2023年12月，楊元慶還以個(gè)人名義，向中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)捐贈(zèng)2億元，用于支持中國(guó)科大少年班學(xué)院樓建設(shè)，助力母?；A(chǔ)科研創(chuàng)新和人才培養(yǎng)。

有人難免會(huì)好奇：楊元慶出手如此大方，哪來(lái)這么多錢？

實(shí)際上，楊元慶并非簡(jiǎn)單的打工人。在福布斯中資港股CEO薪酬榜上，楊元慶長(zhǎng)期位居前列，并多次位列第一，曾被稱為中國(guó)“最貴CEO”。

聯(lián)想集團(tuán)2024/2025年報(bào)（2024年4月1日至2025年3月31日）顯示，楊元慶領(lǐng)取的酬金合計(jì)2238.6萬(wàn)美元。也就是說(shuō)，楊元慶一個(gè)財(cái)年就從聯(lián)想集團(tuán)領(lǐng)取薪酬約1.61億元人民幣（根據(jù)2025年3月31日匯率計(jì)算）。

在2023/2024財(cái)年，楊元慶從聯(lián)想集團(tuán)共領(lǐng)取酬金1941.7萬(wàn)美元，約合人民幣1.38億元；在2022/2023財(cái)年其領(lǐng)取了2227萬(wàn)美元酬金，約合人民幣1.53億元。

當(dāng)然，楊元慶的薪酬并非固定年薪。在2024/2025財(cái)年的酬金中，包含固定薪金133.1萬(wàn)美元，酌情獎(jiǎng)金590.4萬(wàn)美元，長(zhǎng)期激勵(lì)獎(jiǎng)勵(lì)1459.8萬(wàn)美元，退休金及雇主的退休金計(jì)劃供款5.6萬(wàn)美元，其他福利49.7萬(wàn)美元。

聯(lián)想集團(tuán)稱，對(duì)于聯(lián)想董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官及高級(jí)管理層的薪酬，薪酬委員會(huì)考慮不同相關(guān)因素以厘定他們的薪酬，包括業(yè)內(nèi)公司所支付的工資及薪酬總額、工作職責(zé)及范圍、聯(lián)想的業(yè)績(jī)及個(gè)人表現(xiàn)。

從薪酬組合來(lái)看，楊元慶的固定薪酬只占5.9%；酌情獎(jiǎng)金占了26.4%。聯(lián)想集團(tuán)稱，該獎(jiǎng)金是通過(guò)評(píng)估財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)，以及個(gè)人表現(xiàn)貢獻(xiàn)后厘定；長(zhǎng)期激勵(lì)獎(jiǎng)勵(lì)是其薪酬的核心，占比高達(dá)65.2%。

Wind顯示，從2013/2014財(cái)年起，楊元慶的年度薪酬就已超過(guò)億元?！敦?cái)經(jīng)天下》統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在最近的12個(gè)財(cái)年內(nèi)，楊元慶從聯(lián)想集團(tuán)累計(jì)獲得的總薪酬約為17.23億元。此外，楊元慶還通過(guò)直接及間接的方式持有聯(lián)想集團(tuán)股份，通過(guò)分紅，他也有大筆現(xiàn)金收入在持續(xù)進(jìn)賬。同時(shí)，楊元慶還多次通過(guò)減持股票套現(xiàn)。

在2025年胡潤(rùn)百富榜上，楊元慶的財(cái)富為95億元，排在第755位。福布斯實(shí)時(shí)財(cái)富榜顯示，4月7日，61歲的楊元慶財(cái)富為13億美元，約合人民幣90億元。

聯(lián)想集團(tuán)和楊元慶“投資科技人才”的目的已經(jīng)極其明確。高校是中國(guó)AI的核心創(chuàng)新力量集中地。誰(shuí)能在高校端搶占人才資源，誰(shuí)就卡住了未來(lái)AI領(lǐng)域的生態(tài)位。

實(shí)際上，2021年，聯(lián)想集團(tuán)曾提交科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)，但在8天后就宣布撤回。當(dāng)時(shí)在招股書中，聯(lián)想集團(tuán)研發(fā)投入占總營(yíng)收的比例僅不到3%，研發(fā)人員也沒(méi)有持股，和楊元慶的過(guò)億薪酬形成了鮮明對(duì)比。后來(lái)?xiàng)钤獞c不得不回應(yīng)稱，比起科創(chuàng)板當(dāng)時(shí)對(duì)研發(fā)投入要求的門檻，聯(lián)想已超出了許多。

面對(duì)洶涌而來(lái)的AI大潮，楊元慶和聯(lián)想都有點(diǎn)著急。

02、All in AI，聯(lián)想要變身“AI原生公司”

“從這一刻起，聯(lián)想要成為AI原生的公司！”4月1日，楊元慶在聯(lián)想集團(tuán)2026年誓師大會(huì)上如是說(shuō)。這意味著，聯(lián)想也要像其他科技公司一樣“All in AI”，從一家以PC端電腦業(yè)務(wù)為主的硬件公司轉(zhuǎn)型為以AI為原動(dòng)力的公司。

此次誓師大會(huì)半個(gè)月前的3月，在英偉達(dá)GPU技術(shù)大會(huì)上，聯(lián)想集團(tuán)與英偉達(dá)聯(lián)合發(fā)布了新一代聯(lián)想Hybrid AI Advantage（混合式AI優(yōu)勢(shì)集）解決方案，旨在加速AI落地、縮短首Token時(shí)間（TTFT），并在個(gè)人、企業(yè)和云環(huán)境中帶來(lái)可量化的商業(yè)成果。

聯(lián)想高調(diào)舉起了AI大旗。那么，這家大眾心目中的老牌PC公司，能做到這一點(diǎn)嗎？

雖然聯(lián)想早就是中國(guó)PC市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊，但長(zhǎng)期依賴單一PC業(yè)務(wù)，聯(lián)想已遭受了業(yè)績(jī)上的壓力。截至2024年3月31日，聯(lián)想年度營(yíng)收為568.64億美元，同比下滑8%，連續(xù)兩年?duì)I收和溢利雙降。

壓力無(wú)疑給到了楊元慶。

聯(lián)想早已啟動(dòng)了轉(zhuǎn)型，一邊積極布局AI PC，一邊開(kāi)拓第二增長(zhǎng)曲線。自2019年聯(lián)想集團(tuán)啟動(dòng)“3S戰(zhàn)略”開(kāi)始，聯(lián)想集團(tuán)已經(jīng)形成了智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)（IDG）、方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán) (SSG)、基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)（ISG）三大業(yè)務(wù)板塊。今年2月，聯(lián)想集團(tuán)發(fā)布的2025財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)顯示，前三季度營(yíng)收達(dá)到615億美元，同比增長(zhǎng)18%；第三季度聯(lián)想集團(tuán)營(yíng)收創(chuàng)新高，達(dá)到222億美元，同比增長(zhǎng)18%。

聯(lián)想集團(tuán)的營(yíng)收壓艙石仍是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，IDG業(yè)務(wù)前三個(gè)季度收入為443億美元，占營(yíng)收比重超七成；第三季度，聯(lián)想在PC市場(chǎng)的份額創(chuàng)下25.5%的歷史新高，PC出貨量為1940萬(wàn)臺(tái)。但市場(chǎng)環(huán)境在快速變化，IDC發(fā)布的報(bào)告顯示，2026年個(gè)人電腦（PC）出貨量降幅或高達(dá)9%，即便在溫和情景下，市場(chǎng)萎縮幅度也將達(dá)到5%。同時(shí)，成本端內(nèi)存價(jià)格上漲，為各個(gè)廠商帶來(lái)了挑戰(zhàn)與壓力。

聯(lián)想必須向AI業(yè)務(wù)要增量。事實(shí)上，它也吃到了AI帶來(lái)的紅利，第三季度AI相關(guān)收入同比增長(zhǎng)72%，占本集團(tuán)總收入的比重達(dá)到32%。聯(lián)想集團(tuán)已發(fā)布了多款A(yù)I PC產(chǎn)品及“一體多端”戰(zhàn)略，其AI PC年銷量突破253萬(wàn)臺(tái)，占筆記本銷量的三分之一。

在AI的帶動(dòng)下，ISG業(yè)務(wù)第三季度收入創(chuàng)下52億美元的最高水平，同比增長(zhǎng)31%。財(cái)報(bào)指出，這一增長(zhǎng)主要得益于大客戶群體擴(kuò)大令云基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)收入創(chuàng)新高，以及企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)的持續(xù)轉(zhuǎn)型。

但聯(lián)想集團(tuán)的AI轉(zhuǎn)型還面臨著深層次的挑戰(zhàn)與焦慮。在AI PC方面，Gartner預(yù)測(cè)2025年底AI PC全球市場(chǎng)滲透率僅為31%，和楊元慶“三年后超80%”的預(yù)測(cè)相比還存在差距，短期內(nèi)AI PC或許還不能撐起聯(lián)想增長(zhǎng)的大旗。

聯(lián)想的ISG業(yè)務(wù)同樣存在著很大的進(jìn)步空間。在上一財(cái)季，這部分業(yè)務(wù)仍然存在1100萬(wàn)美元的虧損，前三季度累計(jì)虧損達(dá)1.28億美元。此外，第三季度ISG業(yè)務(wù)還進(jìn)行了一次戰(zhàn)略重組計(jì)劃，并因此產(chǎn)生了2.85億美元的一次性重組費(fèi)用。

楊元慶薪酬過(guò)億的同時(shí)，聯(lián)想還處在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上。ISG是聯(lián)想集團(tuán)承載AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的核心板塊。集團(tuán)的戰(zhàn)略定位從“硬件銷售商”向“解決方案服務(wù)商”的轉(zhuǎn)型，迫在眉睫。楊元慶也提出，未來(lái)兩年沖刺1000億美元營(yíng)收的同時(shí)，將凈利潤(rùn)率提升至5%以上。這家科技巨頭，必須交出更讓市場(chǎng)眼前一亮的答卷。

楊元慶選擇了“混合式AI”來(lái)作為聯(lián)想集團(tuán)未來(lái)AI生態(tài)的定位。全面向AI轉(zhuǎn)型，也是聯(lián)想尋求市值重估的關(guān)鍵路徑。在AI重塑全球產(chǎn)業(yè)格局的今天，聯(lián)想需要的，是一場(chǎng)更加深刻的變革。

（作者 | 楊十二 張向陽(yáng)，編輯 | 陽(yáng)一，圖片來(lái)源 | 視覺(jué)中國(guó)，本內(nèi)容來(lái)自財(cái)經(jīng)天下WEEKLY）