近期，國(guó)際地緣局勢(shì)持續(xù)緊張，中東沖突推高能源價(jià)格預(yù)期，進(jìn)一步凸顯了鋰電池、稀有金屬等新能源產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)的戰(zhàn)略價(jià)值。與此同時(shí)，黃金市場(chǎng)在多空博弈中震蕩回暖，3月金價(jià)在經(jīng)歷大幅回調(diào)后，月末出現(xiàn)技術(shù)性反彈。Wind數(shù)據(jù)顯示，3月31日，全球現(xiàn)貨黃金價(jià)格報(bào)4880.365美元/盎司，而白銀價(jià)格在當(dāng)月大幅下跌18.20%后，3月31日SHFE白銀最高價(jià)為18599.0元/千克（約合69.35美元/盎司）。在宏觀不確定性與產(chǎn)業(yè)確定性交織的背景下，多元化的資產(chǎn)配置價(jià)值愈發(fā)彰顯。

2026年政府工作報(bào)告提出，著力構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，加快智能電網(wǎng)建設(shè)，發(fā)展新型儲(chǔ)能，擴(kuò)大綠電應(yīng)用。報(bào)告首次將“新型儲(chǔ)能”與國(guó)家能源戰(zhàn)略并列強(qiáng)調(diào)，“十五五”期間有望從“可選性輔助技術(shù)”躍升為能源體系穩(wěn)定運(yùn)行的核心組成。在這一政策東風(fēng)到來(lái)之前，工銀瑞信已在稀有金屬、黃金及鋰電池等關(guān)鍵賽道完成前瞻性產(chǎn)品布局，清晰地展現(xiàn)出對(duì)產(chǎn)業(yè)的深刻把握與體系化投研能力。

政策與市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)

今年兩會(huì)期間，“新型儲(chǔ)能”再度成為熱議話題，其在構(gòu)建新型電力系統(tǒng)中的戰(zhàn)略地位進(jìn)一步明確，為鋰電池行業(yè)注入了強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)能。放眼市場(chǎng)，全球能源轉(zhuǎn)型正加速推進(jìn)，鋰電池的應(yīng)用版圖也從新能源汽車向新型儲(chǔ)能、低空經(jīng)濟(jì)等新興領(lǐng)域持續(xù)拓展。國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2025年底，中國(guó)新型儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)規(guī)模已達(dá)144.7GW，同比增長(zhǎng)85%。從全球視角看，歐美等主要市場(chǎng)的新能源車滲透率持續(xù)提升。根據(jù)歐洲環(huán)境署（EEA）2025年11月發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年歐盟電動(dòng)車（含純電動(dòng)與插電混動(dòng)）新注冊(cè)量約220萬(wàn)輛，市場(chǎng)滲透率達(dá)約21%（其中純電動(dòng)車13.6%，插電混動(dòng)車7.3%），但區(qū)域差異顯著，部分市場(chǎng)仍有增長(zhǎng)空間。近期地緣局勢(shì)加劇了傳統(tǒng)能源價(jià)格波動(dòng)，使各國(guó)對(duì)新能源的重視程度顯著加深。因此，鋰電池的增長(zhǎng)邏輯正從國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向“全球動(dòng)力+新型儲(chǔ)能”雙輪驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)業(yè)鏈仍具備廣闊的發(fā)展空間。如果說(shuō)鋰電池是新能源時(shí)代的“心臟”，那么稀有金屬就是為這顆心臟輸送能量的“血液”。2026年開(kāi)年，A股市場(chǎng)熱點(diǎn)集中在周期與資源板塊，中證稀有金屬主題指數(shù)表現(xiàn)亮眼。有機(jī)構(gòu)表示，產(chǎn)業(yè)上，新能源、低空經(jīng)濟(jì)、量子科技等前沿產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，無(wú)一不依賴于銅、鋁、稀土等關(guān)鍵金屬的基礎(chǔ)支撐。

供需格局優(yōu)化也在推動(dòng)著板塊價(jià)值重估。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)全國(guó)流通領(lǐng)域9大類50種重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格的監(jiān)測(cè)顯示，2026年3月上旬與2月下旬（上期）相比，大宗商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)活躍，監(jiān)測(cè)產(chǎn)品價(jià)格上漲數(shù)量明顯增多有色金屬、化工產(chǎn)品等領(lǐng)域價(jià)格上漲成為主流。

而在全球宏觀不確定性抬升的背景下，黃金價(jià)格出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。2026年3月，國(guó)際金價(jià)從歷史高位回調(diào)，但3月下旬以來(lái)連續(xù)反彈。全球地緣局勢(shì)持續(xù)緊張、美元體系波動(dòng)，共同推動(dòng)黃金配置需求重新被市場(chǎng)定價(jià)。俄烏沖突、中東等地區(qū)局勢(shì)反復(fù)升溫，疊加貿(mào)易關(guān)稅摩擦，成為金價(jià)的重要支撐。與此同時(shí)，以美元為核心的全球信用貨幣體系的信任基礎(chǔ)持續(xù)走弱，加速了全球去美元化進(jìn)程。全球央行購(gòu)金熱情不減——世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年連續(xù)三年年度凈購(gòu)金量突破1000噸，2025年在金價(jià)高企的背景下，全球央行仍凈買入863噸黃金。截至2026年3月末，中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備報(bào)7438萬(wàn)盎司，為連續(xù)第17個(gè)月增持黃金。流動(dòng)性改善與通脹預(yù)期疊加，多家國(guó)際機(jī)構(gòu)仍看好黃金中長(zhǎng)期走勢(shì)，長(zhǎng)期來(lái)看，黃金依然是資產(chǎn)配置的重要選擇。

精準(zhǔn)布局三大賽道

在三大賽道的產(chǎn)品布局中，頭部基金公司通過(guò)精細(xì)化的指數(shù)工具，為投資者提供了精準(zhǔn)把握細(xì)分領(lǐng)域機(jī)遇的有效路徑。

以工銀瑞信為例，其旗下工銀國(guó)證新能源車電池ETF發(fā)起式聯(lián)接C是其中頗具代表性的產(chǎn)品?；鹚募緢?bào)數(shù)據(jù)顯示，這只基金過(guò)去三年凈值增長(zhǎng)率達(dá)18.23%，跑贏了同期16.88%的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。翻閱其十大權(quán)重股名單不難發(fā)現(xiàn)，這是一條完整的新能源車電池產(chǎn)業(yè)鏈——上游資源、中游材料與制造、下游整車一應(yīng)俱全，基本囊括了產(chǎn)業(yè)鏈中最具競(jìng)爭(zhēng)力的頭部企業(yè)。值得關(guān)注的是，這只基金在市場(chǎng)下行階段表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌能力，通過(guò)適度的倉(cāng)位管理和選股策略平滑了波動(dòng)，在獲取超額收益的同時(shí)并未放大風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)出穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)控制水平。

在稀有金屬賽道，工銀瑞信也做了深入的布局。四季報(bào)顯示，2025年，工銀中證稀有金屬主題ETF發(fā)起式聯(lián)接C該基金凈值增長(zhǎng)率達(dá)到85.54%，跑贏同期83.88%的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。一個(gè)值得注意的細(xì)節(jié)是，時(shí)間維度拉得越長(zhǎng)，這只基金跑贏基準(zhǔn)的幅度就越明顯，成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)率71.77%，超越基準(zhǔn)3.33個(gè)百分點(diǎn)。從持倉(cāng)來(lái)看，十大權(quán)重股清一色集中在材料行業(yè)，高度聚焦于稀土、鋰、鈷等戰(zhàn)略金屬，這種純粹的主題定位使其能夠精準(zhǔn)捕捉稀有金屬景氣周期帶來(lái)的收益，同時(shí)在波動(dòng)控制上也表現(xiàn)得比基準(zhǔn)更為穩(wěn)健。

黃金賽道上，工銀黃金ETF聯(lián)接E的定位同樣清晰。四季報(bào)顯示，2025年，這只基金凈值增長(zhǎng)率為56.34%，跑贏了55.10%的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。更值得稱道的是其跟蹤效率——各階段凈值增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差與基準(zhǔn)的差值均在0.01%至0.02%之間，幾乎完全同步。這意味著在黃金上漲周期中，投資者能夠通過(guò)這只產(chǎn)品獲得與黃金指數(shù)高度一致的收益，既不放大波動(dòng)，也不滯后于行情，真正做到了“緊密跟蹤”的承諾。

專業(yè)實(shí)力護(hù)航長(zhǎng)期價(jià)值

亮眼業(yè)績(jī)背后，是基金管理人在指數(shù)投資領(lǐng)域的長(zhǎng)期深耕與體系化布局。工銀瑞信目前已打造寬基、行業(yè)主題、港股、多元配置、指數(shù)增強(qiáng)“五大家族”指數(shù)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)從A股到港股、從境內(nèi)到境外的全維度布局，為投資者提供多元化的資產(chǎn)配置利器。與此同時(shí)，豐富的產(chǎn)品線需要扎實(shí)的投研團(tuán)隊(duì)作為后盾——工銀瑞信基金構(gòu)建了完善的ETF投資管理流程和流動(dòng)性服務(wù)商體系，并打造了一支專業(yè)背景突出、投研業(yè)務(wù)領(lǐng)先、運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)深厚的指數(shù)投資團(tuán)隊(duì)，成員平均投資管理年限超過(guò)十年，彼此能力圈互補(bǔ)，以專業(yè)能力護(hù)航每一次投資。

在費(fèi)率方面，工銀瑞信旗下多只ETF產(chǎn)品以低費(fèi)率持續(xù)讓利投資者。以工銀黃金ETF及相關(guān)聯(lián)接基金為例，管理費(fèi)率加托管費(fèi)率僅為0.20%，是同類產(chǎn)品最低檔費(fèi)率水平。稀有金屬、新能源汽車ETF產(chǎn)品的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率也在一定程度上體現(xiàn)出對(duì)投資者的讓利。在公募費(fèi)率改革背景下，公司通過(guò)降費(fèi)優(yōu)化投資者體驗(yàn)，同時(shí)依托“平臺(tái)型、團(tuán)隊(duì)制”投研體系，保障產(chǎn)品長(zhǎng)期穩(wěn)健運(yùn)作，為投資者提供高性價(jià)比的配置工具。

從黃金的保值屬性到稀有金屬的戰(zhàn)略價(jià)值，再到新能源電池的產(chǎn)業(yè)浪潮，工銀瑞信始終以平臺(tái)型投研體系為支撐，主被動(dòng)協(xié)同發(fā)力。在時(shí)代的礦脈中，提前埋下種子，才能在風(fēng)口到來(lái)時(shí)收獲果實(shí)。這家成立二十余年的資管機(jī)構(gòu)，正以其穩(wěn)健的定力與前瞻的眼光，致力于幫助投資者在資源品賽道的長(zhǎng)期機(jī)遇中，更精準(zhǔn)地把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，共享產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與高質(zhì)量發(fā)展帶來(lái)的成長(zhǎng)紅利。

數(shù)據(jù)說(shuō)明：

數(shù)據(jù)來(lái)自基金各定期報(bào)告，截至2025.12.31。

1.工銀黃金ETF聯(lián)接E成立于2024年1月6日，趙栩自成立起管理至今，該基金E類份額2024年度、近一年、成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)率分別為24.21%、56.34%、94.20%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為26.92%、55.10%、96.85%。

2.工銀中證稀有金屬ETF發(fā)起式聯(lián)接成立于2023年9月22日，史寶珖自成立起管理至今，該基金C類份額2024年度、近一年、成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)率分別為-3.88%、85.54%、71.77%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-6.00%、83.88%、68.44%。

3.工銀國(guó)證新能源車電池ETF發(fā)起式聯(lián)接成立于2022年7月4日，劉偉琳自成立起管理至今，該基金C類份額2023-2024年度、近一年、成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)率分別為-30.08%、7.73%、56.95%、-10.49%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-30.67%、5.89%、59.20%、-16.13%。

費(fèi)用說(shuō)明：

1.工銀黃金ETF聯(lián)接E：申購(gòu)費(fèi)率：申購(gòu)金額為M，普通投資群體申購(gòu)費(fèi)率為0%。贖回費(fèi)率：期限<7日，費(fèi)率1.50%；期限>=7日，費(fèi)率0.00%。銷售服務(wù)費(fèi)率：0.35%?；鸸芾碣M(fèi)率每年0.15%，托管費(fèi)率每年0.05%。

2.工銀中證稀有金屬ETF發(fā)起式聯(lián)接C：申購(gòu)費(fèi)率：申購(gòu)金額為M，普通投資群體申購(gòu)費(fèi)率為0%。贖回費(fèi)率：期限<7日，費(fèi)率1.50%；期限>=7日，費(fèi)率0.00%。銷售服務(wù)費(fèi)率：0.10%?；鸸芾碣M(fèi)率每年0.45%，基金托管費(fèi)率每年0.07%。

3.工銀國(guó)證新能源車電池ETF發(fā)起式聯(lián)接C：申購(gòu)費(fèi)率：申購(gòu)金額為M，普通投資群體申購(gòu)費(fèi)率為0%。贖回費(fèi)率：期限<7日，費(fèi)率1.50%；期限>=7日，費(fèi)率0.00%。銷售服務(wù)費(fèi)率：0.30%?；鸸芾碣M(fèi)率每年0.45%，基金托管費(fèi)率每年0.07%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

基金管理人依照恪盡職守，誠(chéng)實(shí)信用，謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。工銀黃金ETF聯(lián)接以工銀瑞信黃金交易型開(kāi)放式證券投資基金為主要投資品種，投資目標(biāo)為緊密跟蹤黃金現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益水平與黃金價(jià)格相似，投資者將面臨基金的投資組合與國(guó)內(nèi)黃金現(xiàn)貨價(jià)格之間產(chǎn)生偏離的風(fēng)險(xiǎn)，與目標(biāo)ETF業(yè)績(jī)差異的風(fēng)險(xiǎn)等特有風(fēng)險(xiǎn)。工銀中證稀有金屬ETF發(fā)起式聯(lián)接以工銀瑞信中證稀有金屬主題交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金為主要投資品種，目標(biāo)ETF為股票型基金，故本基金長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益水平高于混合型基金，債券型基金與貨幣市場(chǎng)基金。工銀國(guó)證新能源車電池ETF發(fā)起式聯(lián)接以工銀瑞信國(guó)證新能源車電池交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金為主要投資品種，為股票型基金，其長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益水平高于混合型基金，債券型基金與貨幣市場(chǎng)基金。ETF聯(lián)接基金通過(guò)投資于目標(biāo)ETF跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，具有與標(biāo)的指數(shù)以及標(biāo)的指數(shù)所代表的證券市場(chǎng)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。投資ETF聯(lián)接基金將面臨標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)，與目標(biāo)ETF業(yè)績(jī)差異的風(fēng)險(xiǎn)等特有風(fēng)險(xiǎn)。投資于權(quán)益類資產(chǎn)存在較大收益波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資者投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，在全面了解產(chǎn)品情況，費(fèi)率結(jié)構(gòu)，各銷售渠道收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及聽(tīng)取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，選擇適合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資品種進(jìn)行投資，基金投資須謹(jǐn)慎。