4月9日晚間，國內(nèi)鋰鹽第二梯隊(duì)生產(chǎn)商中礦資源（002738.SZ）同步披露 2025 年年度報(bào)告及 2026 年第一季度業(yè)績預(yù)告。2025年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入65.45億元，同比增長22.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.58億元，同比下降39.54%。2026年一季度，公司歸母凈利潤預(yù)計(jì)達(dá)5.00億-5.50億元，同比增長270.97%-308.07%。

中礦資源主營業(yè)務(wù)為鋰電新能源原料開發(fā)與利用以及稀有輕金屬（銫、銣）資源開發(fā)與利用業(yè)務(wù)等。在鋰電業(yè)務(wù)方面，公司涵蓋硬巖型鋰礦開發(fā)、鋰精礦加工和鋰化合物生產(chǎn)銷售，產(chǎn)品主要包括電池級(jí)碳酸鋰、電池級(jí)氫氧化鋰和電池級(jí)氟化鋰。

2025年年度報(bào)告顯示，受鋰價(jià)階段性低位運(yùn)行、海外銅冶煉業(yè)務(wù)加工費(fèi)低迷等因素影響，公司整體盈利水平承壓。年內(nèi)公司持續(xù)推進(jìn)降本增效與產(chǎn)能優(yōu)化，鋰電新能源材料板塊通過工藝改進(jìn)與規(guī)模效應(yīng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)成本同比下降5.03%，板塊毛利同比增加1.98億元，毛利率提升約6個(gè)百分點(diǎn)。

截至2025年年底，鋰電新能源原料開發(fā)與利用板塊在中礦資源總營收中的占比為48.87%，上一年度該數(shù)據(jù)為58.34%。

就市場情況，中礦資源在報(bào)告中也提到，報(bào)告期內(nèi)，鋰鹽市場供需博弈持續(xù)加劇，價(jià)格中樞較2024年進(jìn)一步下移，年內(nèi)價(jià)格多次擊穿行業(yè)邊際成本線。

從全年來看，一季度碳酸鋰價(jià)格延續(xù)下行趨勢，行業(yè)盈利空間持續(xù)收窄；二季度鋰價(jià)繼續(xù)下探并于5月觸及年內(nèi)低點(diǎn)，電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)跌破6.2萬元/噸，擊穿全球大部分鋰鹽企業(yè)的現(xiàn)金成本線；鋰價(jià)于6月觸底后出現(xiàn)小幅企穩(wěn)，三季度供給端約束顯著增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈開啟補(bǔ)庫周期，進(jìn)入企穩(wěn)回升通道；四季度全產(chǎn)業(yè)鏈庫存持續(xù)去化至近三年低位，供需格局從結(jié)構(gòu)性過剩向緊平衡快速過渡，帶動(dòng)碳酸鋰價(jià)格出現(xiàn)兩輪階段性反彈。

就今年一季度的業(yè)績預(yù)增，中礦資源稱，主要受下游儲(chǔ)能、動(dòng)力電池需求增長推動(dòng)，鋰鹽產(chǎn)品市場價(jià)格較上年同期顯著增長，公司鋰電新能源原料開發(fā)與利用業(yè)務(wù)利潤較上年同期增長，公司整體盈利能力提升。此外，公司所屬納米比亞Tsumeb冶煉廠與上年同期相比減虧。

實(shí)際上，進(jìn)入2026年以來，鋰鹽市場供需格局已發(fā)生顯著變化。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)價(jià)，2026年1月初碳酸鋰均價(jià)為11.9萬元/噸，中上旬快速拉升并觸及高點(diǎn)18.22萬元/噸，此后價(jià)格回跌，但3月受供給擾動(dòng)與儲(chǔ)能需求帶動(dòng)，穩(wěn)定在15萬至16萬元/噸區(qū)間；上年同期，碳酸鋰均價(jià)僅為7.58萬元/噸。

報(bào)告顯示，公司合計(jì)擁有418萬噸/年選礦產(chǎn)能和7.1萬噸/年電池級(jí)鋰鹽產(chǎn)能。

截至4月9日收盤，中礦資源股價(jià)報(bào)78元/股，最新市值為562.76億元。近一年，公司股價(jià)累計(jì)上漲近177%。