特斯拉正加速向AI與自動駕駛驅(qū)動的商業(yè)模式轉(zhuǎn)型。對于投資者而言，未來的關(guān)鍵在于，這些圍繞人工智能的海量投入，能否轉(zhuǎn)化為持續(xù)且高利潤的增長引擎。

4月23日，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在財報電話會上表示，2026年對特斯拉而言將是非常令人振奮的一年。特斯拉正在對核心技術(shù)進行重點投資，包括電池、動力總成、人工智能軟件、AI訓(xùn)練、芯片設(shè)計和制造等領(lǐng)域，為未來制造產(chǎn)能的大幅提升奠定基礎(chǔ)。同時，特斯拉也在全面加強電池、能源和AI芯片等供應(yīng)鏈建設(shè)。

馬斯克在會上重申，他認(rèn)為人形機器人將成為特斯拉有史以來最重要的產(chǎn)品，甚至可能是人類歷史上最重要的產(chǎn)品之一。

基于龐大的投入計劃，馬斯克提到，特斯拉的資本支出會隨之顯著提高，“考慮到未來收入有望大幅增長，這樣的投入完全合理?！贝送?，特斯拉CFO?瓦伊巴夫·塔尼亞透露，今年全年資本支出將超250億美元。特斯拉之前給出的預(yù)期為200億美元。

此前發(fā)布的財報顯示，特斯拉一季度實現(xiàn)營收223.87億美元，同比增長16%；歸屬于普通股股東的凈利潤為4.77億美元，同比增長17%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為14.53億美元，同比增長56%。

人形機器人：明確百萬級產(chǎn)能規(guī)劃

特斯拉第三代Optimus人形機器人預(yù)計將在2026年年中亮相，采用最新的手部設(shè)計，這也是特斯拉第一款走向量產(chǎn)的人形機器人。

馬斯克表示，第三代人形機器人將非常出色，“它基本上看起來就像一個人，人們很容易把它誤認(rèn)為是人類”。關(guān)于其智能化架構(gòu)，馬斯克透露，該機器人將具備足夠的本地智能，即使在沒有網(wǎng)絡(luò)連接的情況下也能繼續(xù)工作，且可在無管理監(jiān)督下工作數(shù)小時。

針對Optimus的產(chǎn)能規(guī)劃，特斯拉也進行了迄今最為系統(tǒng)的一次披露。

財報顯示，特斯拉即將啟動首個大規(guī)模Optimus生產(chǎn)體系的建設(shè)。公司計劃在2026年第二季度開始準(zhǔn)備首條量產(chǎn)線，該產(chǎn)線將設(shè)在加州弗里蒙特工廠，并直接取代現(xiàn)有Model S和Model X的生產(chǎn)線。

按照設(shè)計，這一代產(chǎn)線的目標(biāo)產(chǎn)能為年產(chǎn)100萬臺機器人。同時，特斯拉已經(jīng)在為更大規(guī)模擴張?zhí)崆安季?，其位于德州的超級工廠正在準(zhǔn)備第二代產(chǎn)線，長期目標(biāo)是實現(xiàn)年產(chǎn)1000萬臺機器人的能力。

財報將當(dāng)前產(chǎn)線狀態(tài)定義為“建設(shè)中”，并表示相關(guān)準(zhǔn)備工作將在2026年逐步推進，但尚未披露具體的量產(chǎn)時間或出貨節(jié)奏。

馬斯克則在財報電話會上確認(rèn)，Optimus人形機器人將于今年7月下旬或8月在弗里蒙特工廠投產(chǎn)。

值得注意的是，該公司首次提出“Digital Optimus（數(shù)字人形機器人）”的概念。這一表述意味著，Optimus不僅面向物理世界中的制造、物流等場景，也可能逐步進入數(shù)字勞動力領(lǐng)域。

關(guān)于算力：Terafab將使用英特爾14A工藝

為了支撐龐大的人工智能體系，特斯拉也在同步推進底層算力與芯片能力建設(shè)。財報顯示，該公司已上線Cortex 2 AI訓(xùn)練集群，并完成下一代AI5推理芯片設(shè)計，同時繼續(xù)推進Dojo 3自研芯片項目。

在財報電話會上，馬斯克透露，特斯拉計劃使用英特爾的14A生產(chǎn)工藝。他說，“考慮到Terafab實現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)時，14A工藝大概率已相當(dāng)成熟、可大規(guī)模投入使用，采用14A似乎是正確的選擇，而且我們與英特爾保持著良好的合作關(guān)系?！?/p>

受這一消息拉動，英特爾股價在盤后上漲超3%。

3月，特斯拉正式發(fā)布Terafab項目，該項目預(yù)計將實現(xiàn)每年超過1太瓦（1TW）的算力產(chǎn)出，整合芯片設(shè)計、光刻、制造、先進封裝與測試等全流程，其生產(chǎn)的部分芯片未來將直接用于驅(qū)動特斯拉電動車及人形機器人。不久后，英特爾正式宣布加入這一超級芯片制造項目?。

自研芯片方面，4月，特斯拉已完成下一代AI 5推理處理器的最終芯片設(shè)計，該芯片將主要應(yīng)用于人形機器人及數(shù)據(jù)中心。由于AI 4硬件已能實現(xiàn)遠(yuǎn)超人類安全水平的無監(jiān)督版自動駕駛，因此AI 5目前暫無迫切需求進入車載系統(tǒng)。馬斯克將AI 5芯片稱為“目前邊緣計算領(lǐng)域最出色的AI推理芯片”，并透露AI 6的設(shè)計工作已積累了強勁勢頭。

關(guān)于FSD：無駕駛員監(jiān)管版或在四季度推出

特斯拉智能輔助駕駛V14.3版本已于4月在北美地區(qū)向客戶推送，該版本能更好地處理“長尾”極端場景，在低能見度場景下具備更強的感知清晰度和更快的反應(yīng)速度，運行時的推理延遲最多可降低20%。

馬斯克表示，V14.3是實現(xiàn)無監(jiān)督版FSD的最后一塊拼圖，但鑒于重大架構(gòu)改進可顯著提升安全性和便利性，特斯拉將在完成這些改進后，再大規(guī)模部署無駕駛員監(jiān)管版的FSD。

關(guān)于后續(xù)版本，馬斯克透露，預(yù)計今年年底至明年年初將推出V15版本FSD，該版本將對軟件架構(gòu)進行全面改造，進一步提升安全水平。

特斯拉最新發(fā)布的智能輔助駕駛安全報告顯示，截至目前其智能輔助駕駛累計行駛里程已突破93.8億英里（約合151億公里），其中城市道路場景行駛里程超過33.7億英里（約合54.2億公里）。

市場落地方面，特斯拉于4月在荷蘭獲得智能輔助駕駛批準(zhǔn)，這為其在其他歐盟市場的獲批掃清了道路。

此外，馬斯克還透露，無駕駛員監(jiān)管版FSD預(yù)計將于今年第四季度推出，并將采取逐步推廣策略，在確認(rèn)某一地區(qū)已驗證安全后再逐步開放。

關(guān)于Robotaxi：明年或?qū)κ杖氘a(chǎn)生重大影響

特斯拉方面介紹，旗下Robotaxi（無人駕駛網(wǎng)約車）業(yè)務(wù)持續(xù)推進，第一季度其付費里程環(huán)比幾乎翻倍。

車型方面，2026年2月，特斯拉Cybercab賽博無人駕駛電動車第一臺量產(chǎn)車型已在得州超級工廠下線，該款車型開創(chuàng)性地取消方向盤和腳踏板，重構(gòu)車內(nèi)空間，專為自動駕駛而生；一旦進入量產(chǎn)階段，Tesla Cybercab將開始取代現(xiàn)有的Model Y車隊，并在長期內(nèi)成為車隊中規(guī)模最大的車型。

服務(wù)范圍與運營模式方面，目前特斯拉無人駕駛網(wǎng)約車服務(wù)已擴大至美國得州休斯頓及達(dá)拉斯，且已取消安全員，運營車輛搭載與在售車型相同的特斯拉智能輔助駕駛AI 4硬件。

馬斯克強調(diào)，特斯拉在無人駕駛網(wǎng)約車業(yè)務(wù)擴展過程中，迄今未發(fā)生任何事故或傷亡。據(jù)悉，2025年該業(yè)務(wù)已率先在得州奧斯汀和加州灣區(qū)啟動運營，截至目前，累計已有四個地區(qū)開展無人駕駛網(wǎng)約車服務(wù)，其中得州的三個城市均在擴大無安全員運營車輛的占比。

根據(jù)特斯拉此前公布的拓展計劃，2026年上半年將開始在亞利桑那州、佛羅里達(dá)州、內(nèi)華達(dá)州內(nèi)共五個城市推出無人網(wǎng)約車服務(wù)，并逐步取消車內(nèi)安全員。

關(guān)于業(yè)務(wù)未來規(guī)劃，馬斯克進一步表示，預(yù)計到今年年底，無駕駛員監(jiān)管版自動駕駛和無人駕駛網(wǎng)約車服務(wù)將擴展至美國十幾個州或更多地區(qū)；他同時指出，今年Robotaxi業(yè)務(wù)收入可能不會特別顯著，但明年將產(chǎn)生重大影響。

電動汽車業(yè)務(wù)：在手訂單積壓量創(chuàng)兩年多來新高

盡管特斯拉在AI等領(lǐng)域有著宏大的戰(zhàn)略規(guī)劃，但不可否認(rèn)的是，電動汽車業(yè)務(wù)依舊是其當(dāng)前營收與利潤的核心支柱。第一季度，特斯拉電動汽車業(yè)務(wù)收入達(dá)162.34億美元，同比增長16%，在公司223.87億美元的總營收中占據(jù)核心份額。

車型方面，特斯拉旗下Cybercab賽博無人駕駛電動車與Tesla Semi電動卡車確定將于今年啟動量產(chǎn)，新款Roadster車型也有望近期亮相；與此同時，公司全球市場需求持續(xù)旺盛，訂單積壓量創(chuàng)下兩年多來同期新高。

馬斯克表示，Cybercab和Tesla Semi作為擁有全新供應(yīng)鏈的產(chǎn)品，初期產(chǎn)量會非常緩慢，但將在今年年底和明年呈現(xiàn)指數(shù)級增長，特斯拉將在今年剩余時間里全力提升所有工廠、所有車型的產(chǎn)能。

他同時透露，新款特斯拉Roadster可能在一個月左右亮相，這將是“史上最令人興奮的產(chǎn)品發(fā)布之一”，有望帶來“史上最壯觀的演示”；長期來看，特斯拉的產(chǎn)品線幾乎將全部由不同尺寸的自動駕駛車輛組成，唯一仍需人工駕駛的車型將是新款Roadster。

在全球油價高漲的行業(yè)背景下，純電出行的經(jīng)濟性優(yōu)勢凸顯。馬斯克提及，特斯拉第一季度呈現(xiàn)供不應(yīng)求態(tài)勢，創(chuàng)造了兩年多來最高的第一季度在手訂單積壓量。

在制造端，特斯拉方面透露，產(chǎn)能提升仍面臨瓶頸。特斯拉指出，電池供應(yīng)，尤其是電池包產(chǎn)能，仍是限制汽車生產(chǎn)爬坡的關(guān)鍵因素。為此，公司正在加速推進電池及材料的本地化生產(chǎn)，包括LFP電池、正極材料及鋰精煉項目。