49家期貨公司2025年的經(jīng)營情況浮出水面。

A股上市期貨公司2025年年報已全部披露完成，不少券商系期貨公司的業(yè)績也隨母公司年報披露。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至4月24日，已有49家期貨公司（含券商母公司披露的年報數(shù)據(jù)）披露了2025年年報。

整體來看，2025年期貨行業(yè)的業(yè)績呈現(xiàn)出明顯的“馬太效應(yīng)”。中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，去年全年，全國期貨公司累計實現(xiàn)營業(yè)收入420.15億元，同比增長達1.7%；累計凈利潤為110億元，同比增長約16%。中信期貨2025年凈利潤達10.72億元，成為已披露去年業(yè)績的期貨公司中，唯一一家凈利潤突破10億元的公司。

13家公司營收破10億元

從營業(yè)收入規(guī)模來看，共有13家期貨公司2025年營收突破10億元大關(guān)。

2025年營收突破10億元的期貨公司（編注：2024年營收為“調(diào)整前”數(shù)據(jù)）

其中，中信期貨2025年以40.20億元的營收穩(wěn)居榜首。國泰君安期貨緊隨其后，2025年營業(yè)收入為29.91億元。大有期貨（27.64億元）、五礦期貨（25.77億元）緊隨其后。此外，上海東證期貨、銀河期貨、永安期貨、華泰期貨等也均躋身“10億元梯隊”。

值得注意的是，受行業(yè)風險管理業(yè)務(wù)收入確認口徑調(diào)整等因素影響，2025年期貨公司普遍面臨“營收縮水”。在已披露數(shù)據(jù)的公司中，多家頭部機構(gòu)營收同比大幅下滑。數(shù)據(jù)顯示，中信期貨營收同比下降56.56%，國泰君安期貨下降75.90%，銀河期貨、上海東證期貨、國信期貨等的降幅也均超過60%。

2024年11月，中國期貨業(yè)協(xié)會發(fā)布《期貨風險管理公司大宗商品風險管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則》，明確對同一交易日內(nèi)簽署采購和銷售合同等六大類貿(mào)易類業(yè)務(wù)采用凈額法確認收入，于2025年正式落地實施。值得注意的是，該調(diào)整會顯著影響期貨公司財報中營業(yè)收入及營業(yè)支出的列示口徑，但對業(yè)務(wù)的盈虧沒有影響。

在此背景下，仍有部分公司逆勢增長。五礦期貨營收實現(xiàn)同比增長53.28%，瑞達期貨、創(chuàng)元期貨、永安期貨的營收同比數(shù)據(jù)也分別錄得23.20%、20.69%和17.33%的兩位數(shù)增長。

中信期貨凈利潤突破10億元

在49家已披露2025年年報的期貨公司中，中信期貨以10.72億元的凈利潤奪得“盈利王”，不僅實現(xiàn)同比增長7.64%，也是目前唯一一家凈利潤突破10億元的期貨公司。國泰君安期貨以9.36億元的凈利潤位列第二，同比增長14.53%。緊隨其后的是永安期貨（6.52億元）、中信建投期貨（6.51億元）、銀河期貨（5.99億元）和上海東證期貨（5.94億元）。

2025年凈利潤前十的期貨公司

從凈利潤增速來看，中泰期貨2025年凈利潤為0.86億元，同比增幅高達1788.36%；混沌天成期貨凈利潤同比大增379.31%；紫金天風期貨也實現(xiàn)了106.17%的翻倍增長。

可以明顯看出的是，凈利潤居前的均為上市期貨公司和背靠母公司的“券商系”期貨公司。

與此同時，部分期貨公司深陷盈利困境甚至出現(xiàn)虧損。弘業(yè)期貨年報顯示，公司2025年實現(xiàn)營業(yè)總收入2.87億元，調(diào)整后口徑同比下滑20.53%；全年歸屬上市公司股東凈利潤399.27萬元，同比大幅下降86.61%，凈利潤創(chuàng)出其A股上市以來新低。

此外，光大期貨去年實現(xiàn)凈利潤1.46億元，同比下降33.33%；申萬期貨去年凈利潤為2.31億元，同比下降15.38%。

11家期貨公司收罰單

監(jiān)管趨嚴是2025年期貨行業(yè)的另一大核心關(guān)鍵詞。

據(jù)澎湃新聞記者不完全統(tǒng)計，上述49家期貨公司中，至少有11家收到來自監(jiān)管部門出具的警示函、責令改正通知書等行政監(jiān)管措施，分別為中信期貨、大有期貨、五礦期貨、永安期貨、瑞達期貨、光大期貨、華聞期貨、金信期貨、紫金天風期貨、華鑫期貨、海航期貨等。

例如，營收、凈利潤均位居第一的中信期貨在去年多次因內(nèi)控把關(guān)不嚴受罰。2025年12月29日，中信期貨北京東城分公司因?qū)θ藛T管理不到位、未有效執(zhí)行內(nèi)控制度被北京證監(jiān)局出具警示函。2025年3月28日，中信期貨某從業(yè)人員在中信期貨有限公司北京市東城分公司任職期間，泄露客戶的商業(yè)秘密，因此被北京監(jiān)管局出具警示函。

老牌期貨公司永安期貨2025年年內(nèi)更是兩度受罰。2025年2月，因?qū)︼L險管理子公司合規(guī)內(nèi)控管理不到位，永安期貨被浙江證監(jiān)局責令改正，三名時任及現(xiàn)任高管被出具警示函；2025年12月，其天津分公司又因客戶回訪不到位、任用無資格人員等違規(guī)行為，再度被天津證監(jiān)局出具警示函。

上市期貨公司瑞達期貨同樣頻領(lǐng)罰單。年報顯示，瑞達期貨在2025年4月30日因年度定期報告披露的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)不準確，被廈門證監(jiān)局和深交所分別出具警示函和監(jiān)管函。2025年8月8日，因未對部分外部接入信息系統(tǒng)開展合規(guī)評估，瑞達期貨被廈門證監(jiān)局采取責令改正措施。

永安期貨人均薪酬最高

隨著年報的披露，期貨行業(yè)從業(yè)人員的薪酬情況也隨之曝光。

在披露了2025年人均薪酬數(shù)據(jù)的公司中，永安期貨以48.43萬元的高薪高居榜首。南華期貨以44.53萬元位列第二，中電投先融期貨（39.80萬元）、海通期貨（39.75萬元）、創(chuàng)元期貨（37.05萬元）緊隨其后。

此外，長江期貨和混沌天成期貨的2025年人均薪酬也均突破了31萬元大關(guān)。相比之下，包括大越期貨、紫金天風期貨、海航期貨、弘業(yè)期貨等在內(nèi)的多家公司人均薪酬普遍集中在27萬至30萬元區(qū)間。