49家期貨公司2025年的經(jīng)營(yíng)情況浮出水面。

A股上市期貨公司2025年年報(bào)已全部披露完成，不少券商系期貨公司的業(yè)績(jī)也隨母公司年報(bào)披露。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月24日，已有49家期貨公司（含券商母公司披露的年報(bào)數(shù)據(jù)）披露了2025年年報(bào)。

整體來(lái)看，2025年期貨行業(yè)的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出明顯的“馬太效應(yīng)”。中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，去年全年，全國(guó)期貨公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入420.15億元，同比增長(zhǎng)達(dá)1.7%；累計(jì)凈利潤(rùn)為110億元，同比增長(zhǎng)約16%。中信期貨2025年凈利潤(rùn)達(dá)10.72億元，成為已披露去年業(yè)績(jī)的期貨公司中，唯一一家凈利潤(rùn)突破10億元的公司。

13家公司營(yíng)收破10億元

從營(yíng)業(yè)收入規(guī)模來(lái)看，共有13家期貨公司2025年?duì)I收突破10億元大關(guān)。

2025年?duì)I收突破10億元的期貨公司（編注：2024年?duì)I收為“調(diào)整前”數(shù)據(jù)）

其中，中信期貨2025年以40.20億元的營(yíng)收穩(wěn)居榜首。國(guó)泰君安期貨緊隨其后，2025年?duì)I業(yè)收入為29.91億元。大有期貨（27.64億元）、五礦期貨（25.77億元）緊隨其后。此外，上海東證期貨、銀河期貨、永安期貨、華泰期貨等也均躋身“10億元梯隊(duì)”。

值得注意的是，受行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)收入確認(rèn)口徑調(diào)整等因素影響，2025年期貨公司普遍面臨“營(yíng)收縮水”。在已披露數(shù)據(jù)的公司中，多家頭部機(jī)構(gòu)營(yíng)收同比大幅下滑。數(shù)據(jù)顯示，中信期貨營(yíng)收同比下降56.56%，國(guó)泰君安期貨下降75.90%，銀河期貨、上海東證期貨、國(guó)信期貨等的降幅也均超過(guò)60%。

2024年11月，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則》，明確對(duì)同一交易日內(nèi)簽署采購(gòu)和銷售合同等六大類貿(mào)易類業(yè)務(wù)采用凈額法確認(rèn)收入，于2025年正式落地實(shí)施。值得注意的是，該調(diào)整會(huì)顯著影響期貨公司財(cái)報(bào)中營(yíng)業(yè)收入及營(yíng)業(yè)支出的列示口徑，但對(duì)業(yè)務(wù)的盈虧沒(méi)有影響。

在此背景下，仍有部分公司逆勢(shì)增長(zhǎng)。五礦期貨營(yíng)收實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)53.28%，瑞達(dá)期貨、創(chuàng)元期貨、永安期貨的營(yíng)收同比數(shù)據(jù)也分別錄得23.20%、20.69%和17.33%的兩位數(shù)增長(zhǎng)。

中信期貨凈利潤(rùn)突破10億元

在49家已披露2025年年報(bào)的期貨公司中，中信期貨以10.72億元的凈利潤(rùn)奪得“盈利王”，不僅實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)7.64%，也是目前唯一一家凈利潤(rùn)突破10億元的期貨公司。國(guó)泰君安期貨以9.36億元的凈利潤(rùn)位列第二，同比增長(zhǎng)14.53%。緊隨其后的是永安期貨（6.52億元）、中信建投期貨（6.51億元）、銀河期貨（5.99億元）和上海東證期貨（5.94億元）。

2025年凈利潤(rùn)前十的期貨公司

從凈利潤(rùn)增速來(lái)看，中泰期貨2025年凈利潤(rùn)為0.86億元，同比增幅高達(dá)1788.36%；混沌天成期貨凈利潤(rùn)同比大增379.31%；紫金天風(fēng)期貨也實(shí)現(xiàn)了106.17%的翻倍增長(zhǎng)。

可以明顯看出的是，凈利潤(rùn)居前的均為上市期貨公司和背靠母公司的“券商系”期貨公司。

與此同時(shí)，部分期貨公司深陷盈利困境甚至出現(xiàn)虧損。弘業(yè)期貨年報(bào)顯示，公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2.87億元，調(diào)整后口徑同比下滑20.53%；全年歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)399.27萬(wàn)元，同比大幅下降86.61%，凈利潤(rùn)創(chuàng)出其A股上市以來(lái)新低。

此外，光大期貨去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.46億元，同比下降33.33%；申萬(wàn)期貨去年凈利潤(rùn)為2.31億元，同比下降15.38%。

11家期貨公司收罰單

監(jiān)管趨嚴(yán)是2025年期貨行業(yè)的另一大核心關(guān)鍵詞。

據(jù)澎湃新聞?dòng)浾卟煌耆y(tǒng)計(jì)，上述49家期貨公司中，至少有11家收到來(lái)自監(jiān)管部門(mén)出具的警示函、責(zé)令改正通知書(shū)等行政監(jiān)管措施，分別為中信期貨、大有期貨、五礦期貨、永安期貨、瑞達(dá)期貨、光大期貨、華聞期貨、金信期貨、紫金天風(fēng)期貨、華鑫期貨、海航期貨等。

例如，營(yíng)收、凈利潤(rùn)均位居第一的中信期貨在去年多次因內(nèi)控把關(guān)不嚴(yán)受罰。2025年12月29日，中信期貨北京東城分公司因?qū)θ藛T管理不到位、未有效執(zhí)行內(nèi)控制度被北京證監(jiān)局出具警示函。2025年3月28日，中信期貨某從業(yè)人員在中信期貨有限公司北京市東城分公司任職期間，泄露客戶的商業(yè)秘密，因此被北京監(jiān)管局出具警示函。

老牌期貨公司永安期貨2025年年內(nèi)更是兩度受罰。2025年2月，因?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)管理子公司合規(guī)內(nèi)控管理不到位，永安期貨被浙江證監(jiān)局責(zé)令改正，三名時(shí)任及現(xiàn)任高管被出具警示函；2025年12月，其天津分公司又因客戶回訪不到位、任用無(wú)資格人員等違規(guī)行為，再度被天津證監(jiān)局出具警示函。

上市期貨公司瑞達(dá)期貨同樣頻領(lǐng)罰單。年報(bào)顯示，瑞達(dá)期貨在2025年4月30日因年度定期報(bào)告披露的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確，被廈門(mén)證監(jiān)局和深交所分別出具警示函和監(jiān)管函。2025年8月8日，因未對(duì)部分外部接入信息系統(tǒng)開(kāi)展合規(guī)評(píng)估，瑞達(dá)期貨被廈門(mén)證監(jiān)局采取責(zé)令改正措施。

永安期貨人均薪酬最高

隨著年報(bào)的披露，期貨行業(yè)從業(yè)人員的薪酬情況也隨之曝光。

在披露了2025年人均薪酬數(shù)據(jù)的公司中，永安期貨以48.43萬(wàn)元的高薪高居榜首。南華期貨以44.53萬(wàn)元位列第二，中電投先融期貨（39.80萬(wàn)元）、海通期貨（39.75萬(wàn)元）、創(chuàng)元期貨（37.05萬(wàn)元）緊隨其后。

此外，長(zhǎng)江期貨和混沌天成期貨的2025年人均薪酬也均突破了31萬(wàn)元大關(guān)。相比之下，包括大越期貨、紫金天風(fēng)期貨、海航期貨、弘業(yè)期貨等在內(nèi)的多家公司人均薪酬普遍集中在27萬(wàn)至30萬(wàn)元區(qū)間。