國(guó)產(chǎn)算力新貴們進(jìn)入營(yíng)收和利潤(rùn)高增（虧損收窄）的新周期。隨著中國(guó)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的推動(dòng)，國(guó)產(chǎn)算力訂單陸續(xù)釋放落地。

4月30日，隨著2026年第一財(cái)季業(yè)績(jī)披露完畢，靚麗的業(yè)績(jī)推動(dòng)國(guó)產(chǎn)算力股大幅上漲，其中，“寒王”寒武紀(jì)（688256）強(qiáng)勢(shì)歸來(lái)，與“ASIC芯片”之王芯原股份（688521）雙雙20厘米漲停，“CPU+GPU”雙線作戰(zhàn)的海光信息（688041）一度漲超8%，GPU小龍沐曦股份（688802）和摩爾線程（688795）一度漲超5%。

去年國(guó)產(chǎn)算力卡占據(jù)“半壁江山”

2025年是人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的大年。之前，有機(jī)構(gòu)報(bào)告顯示：2025年中國(guó)AI基礎(chǔ)設(shè)施支出整體預(yù)計(jì)超過(guò)5000億元，涵蓋云廠商、運(yùn)營(yíng)商、互聯(lián)網(wǎng)巨頭及各行業(yè)企業(yè)的算力基建、芯片采購(gòu)和數(shù)據(jù)中心建設(shè)。

在此背景下，算力芯片供應(yīng)商出貨量大增，營(yíng)收出現(xiàn)高速增長(zhǎng)。據(jù)第三方IDC的報(bào)告顯示：2025年全年中國(guó)AI加速卡市場(chǎng)總出貨量高達(dá)400萬(wàn)張，其中，國(guó)產(chǎn)廠商出貨量約165萬(wàn)張，整體市場(chǎng)占比攀升至41%；而英偉達(dá)市場(chǎng)份額出現(xiàn)斷崖式下跌，市場(chǎng)份額為55%。

國(guó)產(chǎn)算力芯片出貨量排名，華為出貨量獨(dú)占國(guó)產(chǎn)陣營(yíng)近半份額，平頭哥市場(chǎng)份額為16.1%，昆侖芯與寒武紀(jì)以11.6萬(wàn)塊的成績(jī)并列第三，份額為7%；海光信息、沐曦、天數(shù)智芯分別占據(jù) 5%、4%、3%市場(chǎng)份額。

對(duì)應(yīng)上市公司業(yè)績(jī)，海光信息2025年全年?duì)I收144億元，增長(zhǎng)57%，凈利潤(rùn)25億元，增長(zhǎng)32%；寒武紀(jì)全年?duì)I收65億元，增長(zhǎng)4.5倍，凈利潤(rùn)21億元，扭虧為盈。沐曦股份營(yíng)收為16.44億元，同比增長(zhǎng)121%，凈利潤(rùn)-7.89億元，大幅收窄44%；摩爾線程營(yíng)收為15億元，增長(zhǎng)2.43倍，凈利潤(rùn)為-10億元，減虧38%。芯原股份有點(diǎn)特殊，其主要為客戶定制芯片，類似美國(guó)的博通。2025年芯原營(yíng)收為31.5億元，增長(zhǎng)36%。

因此，2025年財(cái)年，龍頭海光信息已經(jīng)步入百億級(jí)營(yíng)收，業(yè)績(jī)穩(wěn)健。第一陣營(yíng)的寒武紀(jì)業(yè)績(jī)大爆發(fā)的一年，營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，并實(shí)現(xiàn)了首年盈利。其他幾家GPU小龍業(yè)績(jī)也處于快速增長(zhǎng)中，利潤(rùn)也在穩(wěn)步減虧?？梢钥闯觯瑖?guó)內(nèi)的AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正在不斷給國(guó)產(chǎn)芯片釋放市場(chǎng)空間，推動(dòng)相關(guān)公司業(yè)績(jī)不斷落地。

今年一季報(bào)延續(xù)高增態(tài)勢(shì)，幾家營(yíng)收之和超90億

今年一季度，各家算力芯片廠商延續(xù)了去年高增態(tài)勢(shì)，營(yíng)收和利潤(rùn)繼續(xù)加速中。

作為滬市首家披露一季報(bào)的公司，海光信息一季度營(yíng)業(yè)收入為40.34億元，同比增長(zhǎng)68.06%；歸母凈利潤(rùn)6.87億元，同比增長(zhǎng)35.82%；扣非凈利潤(rùn)5.97億元，同比增長(zhǎng)34.99%。

海光表示，AI算力的爆發(fā)及數(shù)字基建的升級(jí)，共同推動(dòng)行業(yè)市場(chǎng)需求大幅增長(zhǎng)，公司緊抓高端芯片市場(chǎng)機(jī)遇，持續(xù)保持高研發(fā)投入，不斷實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，在產(chǎn)品性能優(yōu)勢(shì)及服務(wù)方面，廣泛獲得用戶認(rèn)可。

寒武紀(jì)今年第一季度營(yíng)收為29億元，增幅高達(dá)160%，凈利潤(rùn)破10億元，增長(zhǎng)185%。營(yíng)收和利潤(rùn)增幅均處于領(lǐng)跑位置。

寒武紀(jì)解釋稱，報(bào)告期內(nèi)受益于人工智能行業(yè)算力需求的持續(xù)攀升， 公司憑借產(chǎn)品的優(yōu)異競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)拓展市場(chǎng)， 積極推動(dòng)人工智能應(yīng)用場(chǎng)景落地， 收入較上年同期大幅增長(zhǎng)。

芯原股份今年第一季度營(yíng)收為8.36億元，同比增長(zhǎng)114%，但凈利潤(rùn)虧損擴(kuò)大至3.41億元。但芯原股份手握巨額訂單。根據(jù)披露，2026年1月1日至4月29日，公司新簽訂單金額為82.40億元，其中絕大部分為一站式芯片定制業(yè)務(wù)訂單，AI算力相關(guān)訂單占比91.37%，數(shù)據(jù)處理領(lǐng)域訂單占比90.15%且主要來(lái)自云側(cè)AI ASIC及IP。

摩爾線程一季度營(yíng)收為7.38億元，增長(zhǎng)155%，凈利潤(rùn)為0.29億元，成功扭虧為盈。

2026年3月，摩爾線程簽訂了6.6億元的夸娥（KUAE）智算集群大單，表明其大規(guī)模智算集群的交付能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

摩爾線程表示，公司是市場(chǎng)中為數(shù)不多的真正實(shí)現(xiàn)千卡級(jí)、萬(wàn)卡級(jí)大規(guī)模集群商業(yè)化應(yīng)用落地的GPU供應(yīng)商，公司的智算卡已在多家智算中心及云服務(wù)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)部署?；谛乱淮盎ǜ邸奔軜?gòu)，公司正推進(jìn)十萬(wàn)卡超大規(guī)模智算集群建設(shè)和超節(jié)點(diǎn)等核心技術(shù)研發(fā)。

沐曦股份營(yíng)收為5.6億元，增長(zhǎng)75%，凈利潤(rùn)為-0.99億元，收窄57.5%。沐曦股份稱，收入增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自GPU產(chǎn)品銷量的持續(xù)放量。受益于人工智能產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，依托優(yōu)異的產(chǎn)品性能與日益完善的軟件生態(tài)，公司產(chǎn)品與服務(wù)獲得下游客戶廣泛認(rèn)可，業(yè)務(wù)規(guī)模較上年同期實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。

澎湃新聞?dòng)浾叽致越y(tǒng)計(jì)，上述幾家上市公司第一季度營(yíng)收總和超90億元，海光信息和寒武紀(jì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)均破10億元。國(guó)產(chǎn)算力矩陣的實(shí)力已經(jīng)不可小覷，隨著算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的推進(jìn)，未來(lái)營(yíng)收和利潤(rùn)會(huì)持續(xù)放量。