又一個算力大牛股誕生。

東陽光連續(xù)兩個交易日開盤一字漲停，股價一度創(chuàng)下歷史新高，總市值超1200億元。

拉長時間看，東陽光近一年累計漲幅約340%，成為千億算力新貴。

這家曾經(jīng)不算起眼的廣東老牌企業(yè)，背后掌舵者是39歲的張寓帥，根據(jù)胡潤財富榜身家440億元位列東莞首富。轉(zhuǎn)折點是2025年，他用一筆重磅并購把東陽光帶向AI算力——牽頭以280億元買下秦淮數(shù)據(jù)中國區(qū)業(yè)務(wù)，后者正是字節(jié)跳動供應(yīng)商。

押中東陽光的，還有一位重量級人物。早在2024年，中際旭創(chuàng)董事長劉圣通過持股平臺入股東陽光。如今隨著股價大漲，這筆投資賬面浮盈約50億元。

39歲東莞首富

買下張一鳴供應(yīng)商

東陽光的故事，要從父輩說起。

1997年，浙江東陽人張中能、郭梅蘭夫婦南下廣東東莞創(chuàng)業(yè)，公司名意為“東陽之光”。從鋁箔加工起家，一路切入高端鋁箔領(lǐng)域，其化成箔全球市占率一度高達約30%。2003年，東陽光借殼上市，張中能收獲第一家上市公司。

張中能的另一手棋，落在了醫(yī)藥。2006年前后，東陽光藥憑借抗流感藥“可威”（奧司他韋）迅速打開市場，被稱為“流感一哥”。2015年，東陽光長江藥業(yè)登陸港股，后被東陽光藥吸收合并。

轉(zhuǎn)折發(fā)生在2020年，張中能因病離世。生于1987年的兒子張寓帥，走到臺前。

資料顯示，張寓帥畢業(yè)于浙江大學(xué)，2011年加入東陽光集團，歷任生物所所長、仿藥所所長兼副院長、宜昌東陽光藥業(yè)董事、東陽光董事長等職位。

接棒之后，擺在張寓帥面前的是一個現(xiàn)實問題：鋁箔和醫(yī)藥之后，東陽光的下一條增長曲線在哪里。很快他給出的答案，是AI算力。

震撼一幕出現(xiàn)在2025年9月，東陽光披露，擬牽頭組成買方團隊，以280億元向貝恩投資收購秦淮數(shù)據(jù)中國區(qū)業(yè)務(wù)。該筆交易成為當(dāng)時亞洲規(guī)模最大的算力產(chǎn)業(yè)收購案，投資界曾報道詳情始末280億，張一鳴供應(yīng)商賣了，彼時公司股價約20元左右。

秦淮數(shù)據(jù)是何來頭？

資料顯示，秦淮數(shù)據(jù)是中國乃至亞太地區(qū)領(lǐng)先的超大規(guī)模算力基礎(chǔ)設(shè)施運營商，第一大客戶正是字節(jié)跳動。2025年，秦淮數(shù)據(jù)實現(xiàn)營收63.82億元。截至同年底，其在運營總IT容量799MW，覆蓋37個數(shù)據(jù)中心，分布于環(huán)首都、長三角、粵港澳大灣區(qū)及西北地區(qū)等“東數(shù)西算”樞紐節(jié)點。

為吃下這塊蛋糕，東陽光搭建持股平臺并引入一批外部投資方，包括湖北都宜基金、福建產(chǎn)投、福建創(chuàng)投、云鋒基金、佛山金控、平潭發(fā)展等諸多機構(gòu)。從股東結(jié)構(gòu)來看，地方國資、市場化基金和產(chǎn)業(yè)資本均有參與，秦淮數(shù)據(jù)的稀缺性由此可見一斑。

圍繞算力產(chǎn)業(yè)鏈，東陽光的布局仍在繼續(xù)。

2025年2月，東陽光攜手智元機器人等合作方成立光谷東智，進入具身智能賽道；3月，與中際旭創(chuàng)設(shè)立合資公司，布局智算中心液冷；6月，增資光芯片企業(yè)縱慧芯光；12月，收購蘇州大圖熱控，進軍數(shù)據(jù)中心散熱環(huán)節(jié)。至此，圍繞AI算力展開的新業(yè)務(wù)版圖逐漸成形。

同樣在2025年，家族內(nèi)部完成權(quán)杖交接。12月，母親郭梅蘭將核心控股平臺全部轉(zhuǎn)讓給張寓帥。至此，這位年輕接班人正式成為東陽光實際控制人。

最新揭曉的《2026年胡潤全球富豪榜》中，張寓帥家族以440億元身家，位列東莞首富。

一年大漲340%，有人賺錢了

中際旭創(chuàng)浮現(xiàn)

乘上算力東風(fēng)，東陽光開始大漲之路。

回過頭看，東陽光這輪上漲已經(jīng)持續(xù)一年。從2025年4月30日的9.69元/股算起，東陽光一年多來累計漲幅約340%。單看2025年全年，東陽光股價幾乎翻倍。

而真正點燃這輪行情的，是一份算力大單。

5月5日晚間，東陽光發(fā)布公告稱，控股子公司東莞東陽光云智算科技與某企業(yè)簽署《算力服務(wù)采購框架合同》，預(yù)計總金額160億元至190億元（含稅），期限為合同約定的訂單驗收通過后60個月。

這是東陽光切入算力賽道以來落地的首個百億量級訂單。該筆合同總金額已超過東陽光2025年全年營業(yè)收入149.35億元。即便按5年合同期均攤，每年也能貢獻超過30億收入，相當(dāng)于去年營收的兩成以上。一旦順利落地，足以改變公司現(xiàn)有的收入結(jié)構(gòu)。

根據(jù)合同約定，東陽光云智算將全程負(fù)責(zé)高性能算力服務(wù)器的采購、部署、定制化測試及上架運維，在客戶驗收合格后，以租賃方式交付算力資源，客戶按月支付算力服務(wù)費。

公告里也藏著一連串嚴(yán)苛的約束條件：算力服務(wù)必須通過交付、驗貨、驗收三重環(huán)節(jié)才能正式計費；若指標(biāo)不達標(biāo)需限期整改，仍無法滿足要求，客戶可無責(zé)解約；服務(wù)響應(yīng)不及時將觸發(fā)違約金，最高可至合同總額的20%；服務(wù)器供貨延遲、資金籌措不到位，均可能導(dǎo)致違約并承擔(dān)賠償。

而東陽光能拿下此次訂單的底氣，正是源于此前對秦淮數(shù)據(jù)中國區(qū)業(yè)務(wù)的收購。

少有人注意到，這場算力盛宴中，還藏著一位低調(diào)的贏家。

將時間拉回到2024年12月，東陽光控股股東原一致行動人元素基金與蘇州豐禾盈暉簽署協(xié)議，元素基金將所持東陽光1.51億股股份，以8.33元/股的價格轉(zhuǎn)讓給豐禾盈暉，交易總價約12.55億元。2025年4月，股份完成過戶登記，豐禾盈暉成為東陽光第三大股東。

而豐禾盈暉背后的出資方，正是光模塊龍頭中際旭創(chuàng)董事長劉圣，其持股比例為49.5%。

這筆入股，如今已經(jīng)浮盈數(shù)倍。按照東陽光最新股價計算，豐禾盈暉所持股份市值約64億元，對比當(dāng)初受讓成本來看，短短一年多時間，這筆投資賬面浮盈約50億元。

當(dāng)然，這仍只是賬面收益。千億市值背后，東陽光真正的考驗才剛剛開始，最終還要靠業(yè)績說話。

A股算力，正在批量造富

說起AI算力股，最典型當(dāng)數(shù)光模塊“三劍客”——中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信。過去一年，“易中天”撐起了這輪行情的半邊天。

就在上個月，中際旭創(chuàng)盤中市值突破萬億，創(chuàng)下歷史新高。拉長時間看，這家公司自2023年以來股價累計漲幅超過45倍。背后是業(yè)績的直接支撐：2025年，中際旭創(chuàng)營收382.4億元，歸母凈利潤107.97億元。

新易盛、天孚通信同樣漲成了大牛股。新易盛在4月盤中一度觸及627元/股，刷新歷史新高，總市值超過5500億元。天孚通信也一度漲至380元/股附近，市值超過2900億元。

類似行情并不只發(fā)生在光模塊。AI芯片、PCB、服務(wù)器、液冷、IDC等方向也被反復(fù)重估。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月下旬，公募基金重倉的58只AI算力概念股年內(nèi)漲幅中位數(shù)約為63%，跑贏同期A股三大股指；其中15只個股漲幅已經(jīng)翻倍。

為何是算力？原因并不復(fù)雜。大模型持續(xù)迭代，AI應(yīng)用加速落地，機器人、自動駕駛、智能終端等場景要真正跑起來，背后都離不開更大規(guī)模、更高效率、更低成本的算力支撐。

換句話說，應(yīng)用爆發(fā)或許還需時間驗證，但算力需求已經(jīng)擺在眼前。

需求端升溫，最直接體現(xiàn)在價格變化上。近期，騰訊云、阿里云、百度智能云等頭部云廠商陸續(xù)上調(diào)AI算力相關(guān)產(chǎn)品價格，主要漲幅集中在5%至30%之間，部分產(chǎn)品漲幅更高。

這意味著，算力正在從“概念”變成“生意”。

AI浪潮越往深處推進，基礎(chǔ)設(shè)施的重要性越突出。過去，光模塊、PCB、數(shù)據(jù)中心等公司，更多被歸為硬件或通信設(shè)備企業(yè)；如今，它們被放進AI基礎(chǔ)設(shè)施的框架里重新定價。這正是過去一年A股算力股集體大漲的底層邏輯。

產(chǎn)業(yè)仍在繼續(xù)演進，但有一點已經(jīng)清晰：這輪AI周期里，最先被驗證的是訂單、客戶和產(chǎn)能。誰能抓住這些，誰就更接近風(fēng)口中心。