過去的2025年，碳酸鋰價格走出了一個驚心動魄的軌跡：以年中為分界線，“V”字型觸底反彈，截至年底用半年時間實(shí)現(xiàn)了價格翻番，站穩(wěn)12萬元/噸關(guān)口。進(jìn)入2026年，碳酸鋰價格繼續(xù)狂飆，5月開始不久，“重返20萬元/噸”已經(jīng)被市場真實(shí)見證。

“五一”節(jié)后，電池級碳酸鋰現(xiàn)貨與期貨同步大漲，現(xiàn)貨逼近19.5萬元/噸、期貨一度觸及20萬元/噸。截至5月8日收盤，碳酸鋰2609合約為19.66萬元/噸，盤中一度高達(dá)20.15萬元/噸。

鋰價自去年以來的逆轉(zhuǎn)，主要受供應(yīng)擾動、儲能需求爆發(fā)式增長等多重因素共同推動，呈現(xiàn)出的結(jié)果就是市場從“供應(yīng)過?！鼻袚Q至“緊平衡”狀態(tài)。尤其是需求端的火爆，在持續(xù)為鋰價的上漲升溫，據(jù)行業(yè)披露的最新數(shù)據(jù)，5月鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)全面向好，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

國內(nèi)儲能電芯頭部企業(yè)海辰儲能的聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁王鵬程5月8日在接受澎湃新聞記者采訪時即透露，海辰今年的產(chǎn)能已經(jīng)全部被鎖完，訂單其實(shí)已經(jīng)排到了2027年全年，“頭部企業(yè)產(chǎn)能利用率都在95%以上，必須客觀地講，海辰現(xiàn)在的產(chǎn)能供不應(yīng)求?！?/p>

鋰價擺脫低谷后，鋰礦企業(yè)業(yè)績和股價同步迎來急速拉升。尤其在今年一季度，贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ/01772.HK）、天齊鋰業(yè)（002466.SZ/09696.HK）、鹽湖股份（000792.SZ）、盛新鋰能（002240.SZ）四家國內(nèi)鋰礦龍頭全部實(shí)現(xiàn)盈利：天齊鋰業(yè)歸母凈利潤18.76億元，同比大增1699.12%；贛鋒鋰業(yè)歸母凈利潤18.37億元，同比增長616.34%；鹽湖股份歸母凈利潤30.27億元，同比增長154.78%；盛新鋰能歸母凈利潤4.64億元，相比上年同期虧損1.55億元實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，同比增長近400%。

全球最大的鋰生產(chǎn)商雅寶（ Albemarle）近日也公布了一份遠(yuǎn)超華爾街預(yù)期的財(cái)報數(shù)據(jù)。公司一季度營收為14億美元，較上年同期的11億美元大幅增長33%；凈利潤為3.191億美元，同比增長超547%。值得一提的是，得益于鋰價格上漲51%以及銷量增長14%，雅寶鋰業(yè)務(wù)部門營收同比增長70%，達(dá)到8.912億美元。

鋰價重返20萬元大關(guān)的近一年征途，也在持續(xù)點(diǎn)燃二級市場的熱情追捧。

自去年7月以來，贛鋒鋰業(yè)A股漲幅超150%，H股漲幅超260%，最新市值1777.37億元；天齊鋰業(yè)A股漲幅超130%、H股漲幅超110%，總市值重回千億陣營；鹽湖股份累計(jì)漲幅超120%，最新市值突破2000億元；盛新鋰能雖在2025年全年虧損，但自去年7月以來累計(jì)漲幅仍高達(dá)340%，最新市值為526.48億元。

值得關(guān)注的是，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)自去年下半年以來，紛紛排隊(duì)宣布赴港上市以及擴(kuò)產(chǎn)加碼，這些消息也在不斷刺激股價上漲。

鋰鹽企業(yè)永杉鋰業(yè)（603399.SH）即一個典型例子。5月8日晚間，永杉鋰業(yè)宣布，公司與四川南充經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管理委員會簽署《鋰鹽項(xiàng)目投資協(xié)議》，并正式落子四川省南充市經(jīng)開化工園區(qū)布局鋰鹽生產(chǎn)項(xiàng)目。項(xiàng)目計(jì)劃分兩期建設(shè)，一期項(xiàng)目建設(shè)年產(chǎn)3萬噸電池級碳酸鋰生產(chǎn)線，二期項(xiàng)目將根據(jù)產(chǎn)品市場情況及一期項(xiàng)目運(yùn)營情況適時啟動建設(shè)，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)3萬噸鋰鹽產(chǎn)品生產(chǎn)線。為推進(jìn)項(xiàng)目實(shí)施，永杉鋰業(yè)擬與關(guān)聯(lián)方四川永盈新材料有限公司共同出資設(shè)立合資公司四川永杉鋰業(yè)有限公司作為一期項(xiàng)目的投資建設(shè)主體，項(xiàng)目公司注冊資本為6億元人民幣，其中永杉鋰業(yè)以現(xiàn)金出資5.94億元，持股99%。

永杉鋰業(yè)擴(kuò)產(chǎn)步伐邁得較大。澎湃新聞查閱公司年報，其目前已有產(chǎn)能為3萬噸電池級氫氧化鋰和1.5萬噸電池級碳酸鋰，此外還有已啟動建設(shè)的湖南基地2.2 萬噸鋰鹽產(chǎn)能。這也意味著，永杉鋰業(yè)最新計(jì)劃擴(kuò)充產(chǎn)能規(guī)?；镜扔谝延挟a(chǎn)能的翻倍。

擴(kuò)張計(jì)劃正式披露之前，永杉鋰業(yè)的股價早已提前吹響了瘋狂的集結(jié)號。截至5月8日收盤，永杉鋰業(yè)的最新股價已經(jīng)站上23.99元/股的位置，當(dāng)日上漲6.24%。五一節(jié)前后，而在五一節(jié)前后的短短幾個交易日內(nèi)，永杉鋰業(yè)早已被二級市場瘋狂的入場熱錢徹底點(diǎn)燃。4月28日至5月6日，該股連續(xù)在4個交易日中收獲“4連板”。到了5月7日，該股雖在高開低走后一度短暫翻綠，但又迅速拉升再度觸及漲停，隨后雖有回落，收盤單日漲幅亦在5.86%。

4月28日至今，永杉鋰業(yè)在短短六個交易日累計(jì)幅度就已超過了60%。近三個月，該股累計(jì)漲幅則達(dá)到了近130%。公司在4月29日、4月30日、5月7日晚間接連發(fā)布了股票交易異常波動公告和股票交易風(fēng)險提示公告。

最新宣布加碼的還有鋰電材料巨頭華友鈷業(yè)（603799.SH）。5月7日，華友鈷業(yè)公告稱，公司擬以2.1億美元（約合14.28億元人民幣）收購Atlantic Lithium Limited（簡稱“大西洋鋰業(yè)”）100%股權(quán)。大西洋鋰業(yè)是一家同時于倫敦證券交易所AIM市場、澳大利亞證券交易所及加納證券交易所上市的鋰業(yè)公司，總部位于澳大利亞，主要業(yè)務(wù)為非洲市場的鋰礦勘探與開發(fā)，核心資產(chǎn)為位于加納的Ewoyaa鋰礦項(xiàng)目。按照 JORC 標(biāo)準(zhǔn)，項(xiàng)目探明資源量370萬噸、氧化鋰品位 1.37%，折合12.5萬噸LCE（碳酸鋰當(dāng)量）。

值得關(guān)注的是，就碳酸鋰未來供需預(yù)期，摩根士丹利在今年4月發(fā)布的鋰市場調(diào)研報告中，將2026年全球鋰供應(yīng)預(yù)期從年初約50萬噸LCE大幅下調(diào)至約40萬噸，供需缺口則達(dá)8萬-10萬噸LCE；瑞銀也預(yù)計(jì)2026年全球鋰市場將出現(xiàn)2.2萬噸短缺。不過分歧并存，高盛等多家主流機(jī)構(gòu)也普遍預(yù)測，碳酸鋰價格將在高位持續(xù)至二季度，但下半年至2028年間將逐步回落。

真鋰研究創(chuàng)始人墨柯在最新的一篇文章中寫道，去年11月，其曾在一些公開場合提到，今年全年鋰價走勢大概率呈現(xiàn)倒V字形：上半年整體走高，高點(diǎn)會突破20萬元/噸；下半年整體走低，低點(diǎn)可能低于去年6月。這段時間經(jīng)過進(jìn)一步推理研究，墨柯對這一觀點(diǎn)做了適當(dāng)調(diào)整：倒V字形的整體判斷不變，但整體走高的時間段可能會持續(xù)到三季度，甚至延長至11月，而價格低點(diǎn)則會向后推移至明年。