5月12日，恒瑞醫(yī)藥（600276.SH，1276.HK）A股盤中10%漲停，收漲4.84%，報(bào)56.11元/股，市值3724.1億元；H股盤中最高漲超16%，收漲4.84%，報(bào)69.25港元/股，市值4596.3億港元。

消息面上，5月12日午間，恒瑞醫(yī)藥與百時(shí)美施貴寶公司（BMS）宣布雙方達(dá)成全球戰(zhàn)略合作及許可協(xié)議，共同推進(jìn)13款涵蓋腫瘤學(xué)、血液學(xué)及免疫學(xué)的早期項(xiàng)目。

根據(jù)協(xié)議條款，BMS將向恒瑞醫(yī)藥支付可達(dá)9.5億美元的相關(guān)付款，即6億美元首付款、第一筆周年付款1.75億美元，以及第二筆有條件的2028年周年付款1.75億美元。該協(xié)議的潛在總交易額可達(dá)約152億美元，包括共同研發(fā)項(xiàng)目選擇權(quán)的行使，以及所有項(xiàng)目達(dá)成相應(yīng)的開發(fā)、注冊(cè)及商業(yè)化里程碑。

此外，恒瑞醫(yī)藥有權(quán)向BMS收取產(chǎn)品凈銷售額的相應(yīng)分梯度銷售提成（不包括中國內(nèi)地、香港特別行政區(qū)和澳門特別行政區(qū)）。雙方預(yù)計(jì)該協(xié)議將于2026年第三季度完成交割。

本次合作協(xié)議包含4項(xiàng)恒瑞腫瘤學(xué)及血液學(xué)項(xiàng)目、4項(xiàng)BMS免疫學(xué)項(xiàng)目，以及雙方依托恒瑞研發(fā)引擎與多元?jiǎng)?chuàng)新技術(shù)平臺(tái)共同研發(fā)的5項(xiàng)創(chuàng)新項(xiàng)目。恒瑞擁有共同開發(fā)特定項(xiàng)目的選擇權(quán)，并且有機(jī)會(huì)與BMS在全球范圍內(nèi)共同開展特定的商業(yè)化活動(dòng)。

在本次合作框架下，BMS獲得上述恒瑞原研項(xiàng)目及依托恒瑞平臺(tái)共同研發(fā)項(xiàng)目在除中國內(nèi)地、香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)以外的全球獨(dú)家權(quán)利。恒瑞醫(yī)藥獲得上述BMS原研項(xiàng)目在中國內(nèi)地、香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)的獨(dú)家權(quán)利，BMS保留除這些區(qū)域外的全球其他區(qū)域權(quán)利。恒瑞醫(yī)藥將全面負(fù)責(zé)上述項(xiàng)目的早期臨床開發(fā)，加速臨床概念驗(yàn)證。

近兩年，像恒瑞醫(yī)藥這樣與跨國藥企就中國創(chuàng)新藥資產(chǎn)達(dá)成BD（業(yè)務(wù)拓展）的案例層出不窮。醫(yī)藥魔方數(shù)據(jù)顯示，2025年，中國創(chuàng)新藥BD出海交易總額達(dá)到1357億美元，創(chuàng)下歷史新高，占全球醫(yī)藥交易比重首次突破50%。此外，2026年第一季度，中國創(chuàng)新藥對(duì)外BD交易總金額超570億美元，超過2024年全年，達(dá)到2025年全年總金額的42%。

作為國內(nèi)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型發(fā)展的代表藥企，恒瑞醫(yī)藥近兩年BD訂單不斷，也成為業(yè)績(jī)的重要支撐。2025年財(cái)報(bào)顯示，公司全年共達(dá)成5筆創(chuàng)新藥海外業(yè)務(wù)拓展交易。體現(xiàn)在業(yè)績(jī)上，對(duì)外許可收入33.92億元，同比增長(zhǎng)25.62%。自2023年起公司已完成12筆海外業(yè)務(wù)拓展交易，包括對(duì)外許可、NewCo和戰(zhàn)略聯(lián)盟等不同模式，潛在總交易價(jià)值超過270億美元。2026年一季報(bào)顯示，公司創(chuàng)新藥對(duì)外許可業(yè)務(wù)確認(rèn)收入7.87億元。

此前，恒瑞通過BD牽手默沙東、默克等知名跨國藥企巨頭，此次牽手BMS使其跨國藥企朋友圈進(jìn)一步豐富。恒瑞醫(yī)藥執(zhí)行副總裁、首席戰(zhàn)略官江寧軍表示：“本次廣泛的戰(zhàn)略合作，充分彰顯了兩家優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的全球創(chuàng)新引領(lǐng)者之間的深度協(xié)同。依托恒瑞醫(yī)藥持續(xù)升級(jí)的創(chuàng)新研發(fā)能力及效率優(yōu)勢(shì)，我們將全力推進(jìn)雙方管線中的這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。此次合作也體現(xiàn)了恒瑞深化全球化布局的堅(jiān)定決心。我們將與合作伙伴攜手共進(jìn)，為全球患者帶來更多突破性治療方案?！?/p>