小米一季度凈利潤大降超40%。

5月26日，小米披露一季度財報顯示，一季度營收991億元，同比下降10.9%；經(jīng)調(diào)整凈利潤61億元，同比下降43.1%。研發(fā)開支方面，小米一季度花費為90億元，同比增長33.4%，較2025年第四季度的96億元環(huán)比下降6.7%，截至2026年3月31日，小米研發(fā)人員數(shù)達26048人，創(chuàng)歷史新高。

其中，手機和AIoT業(yè)務(wù)分部一季度營收793億元，同比下降14.5%，占總營收的80%；智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部一季度營收199億元，同比增長6.9%，占總營收的20%，該分部本季度經(jīng)營虧損31億元。

“內(nèi)存成本的上漲導(dǎo)致整個手機行業(yè)在承壓?！毙∶卓偛帽R偉冰向在財報后的電話會議中表示，“一些小的內(nèi)存品類成本上漲已經(jīng)到差不多十倍左右，整個消費電子行業(yè)只要使用到內(nèi)存的都會受到影響，為此小米要在價格、規(guī)模和利潤之間做到平衡，盡量降低成本增加帶來的影響?！?/p>

值得注意的是，小米CEO雷軍宣布，未來三年將在AI領(lǐng)域投入600億元。

下半年將推出新車型

據(jù)小米財報披露，今年一季度，小米智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)表現(xiàn)好于大盤，總營收199億元，同比增長6.9%。期內(nèi)，小米汽車新車交付量達到80856輛，同比增長6.6%。截至4月23日，小米汽車?yán)塾嫿桓读砍?5.5萬臺；僅發(fā)售10個月，Xiaomi YU7系列累計交付超23萬臺；新一代Xiaomi SU7上市35天交付2.6萬臺，首銷期累計鎖單超8萬。

談到小米新車在市場銷量中的反響，盧偉冰認(rèn)為“表現(xiàn)不錯”，“我至少看到有三類用戶：一類是SU7 Ultra的主力用戶，手里已經(jīng)有Ultra但又買了YU7。還有一類用戶，以前是精挑細(xì)選本來是想買Max，現(xiàn)在可以多加一些錢選擇買YU7 GT。還有一些是買奔馳、寶馬的高性能車的用戶，也吸引到了我們YU7 GT的購買中。我個人認(rèn)為表現(xiàn)還是非常非常不錯的?！?/p>

盧偉冰表示，初期YU7標(biāo)準(zhǔn)版每個月的交付能力可能大概在2000多臺。交付能力開始有一些限制，如果大家要購買YU7 GT，可能下單更要快一點。

值得注意的是，YU7標(biāo)準(zhǔn)版在定價上低于Model Y標(biāo)準(zhǔn)版，但在很多指標(biāo)上都實現(xiàn)超越，據(jù)盧偉冰透露，從門店的反饋來看，80%的用戶試駕對比后，都選擇了YU7。

此外，小米還宣布將在今年下半年推出新車型，盧偉冰表示，“有很多人在關(guān)注我們新車型，首先澄清這款車不叫YU 9，不要被YU9  這個名字誤導(dǎo)，這款新車將在今年上市，有很強競爭力，也有很多創(chuàng)新?！?/p>

談AI：不會急于追求變現(xiàn)

2026年一季度小米智能手機業(yè)務(wù)收入為443億元，較2025年一季度的506億元同比下降12.5%。收入下滑主要受出貨量回落影響，手機平均售價（ASP）上漲部分對沖了該降幅。一季度智能手機出貨量3380萬部，較2025年一季度的4180萬部同比下降19.2%，系公司優(yōu)化產(chǎn)品矩陣、中低端機型出貨收縮導(dǎo)致。

對于小米的AI能力，小米總裁盧偉冰表示，目前AI商業(yè)化剛開始：目前階段重點是強化基礎(chǔ)模型能力，以及用自己的基礎(chǔ)模型去賦能小米的人、車、家和商業(yè)化，更重要的是推動MiClaw的跨端執(zhí)行，MiClaw目前雖然還在封測階段，但是很快就能進行全面推動。

“在AI Token這一塊，我們不會急于馬上追求AI變現(xiàn)，會更加務(wù)實地做AI，在AI的投入方面確實下定決心。今年我們至少還要投入160億元，未來我們一定要投入600億元?！北R偉冰表示。

他認(rèn)為物理AI前景會更加廣闊。小米有基礎(chǔ)模型、有芯片、有AI的核心基建，有人、車、家全生態(tài)的硬件規(guī)模、豐富場景和龐大數(shù)據(jù)，“當(dāng)物理AI成功的時候，小米是最有優(yōu)勢的那一個?！?/p>

據(jù)財報披露，今年4月Xiaomi MiMo-V2.5系列大模型正式開啟公測，旗艦基座模型Xiaomi MiMo-V2.5-Pro在通用智能體能力、復(fù)雜軟件工程以及長程任務(wù)等維度上，達到全球頂尖Agent模型水準(zhǔn)。在全球權(quán)威大模型綜合智能榜單Artificial Analysis上，Xiaomi MiMo-V2.5-Pro綜合智能指數(shù)和Agent指數(shù)同時躋身全球開源模型并列第一。

截至5月27日收盤，小米股價跌4.57%，報收28.4港元，年內(nèi)累計跌幅超過27%。