里程碑一刻。

6月1日，上交所網(wǎng)站顯示，宇樹科技科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)已通過上交所上市委審議。

這是極為迅速的一幕——從今年3月20日上交所受理宇樹IPO申請(qǐng)，到今日上會(huì)審核，僅僅73天，一舉創(chuàng)下2026年迄今最快IPO紀(jì)錄。

即便放在科創(chuàng)板歷史上，這樣的速度也是罕見。畢竟上周萬眾矚目的長(zhǎng)鑫科技，也要經(jīng)歷148天。

王興興十年

科創(chuàng)板第二位90后敲鐘

宇樹科技此次IPO擬募資42.02億元，以不低于10%的公開發(fā)行比例計(jì)算，宇樹整體估值達(dá)到420億元。

但在業(yè)內(nèi)看來，這可能至少是一家千億級(jí)公司。

回望這幾年，宇樹幾乎是貫穿中國(guó)具身賽道最熱烈的一段敘事。來自寧波的90后王興興，2009年考入浙江理工大學(xué)，大學(xué)就能獨(dú)立做出雙足人形機(jī)器人。從上海大學(xué)研究生畢業(yè)后，他曾短暫入職大疆，直到2016年他正式辭職創(chuàng)業(yè)，宇樹科技在杭州誕生。

歷經(jīng)多年，宇樹逐漸從1人、3人小團(tuán)隊(duì)慢慢發(fā)展成為現(xiàn)在超千人的公司。期間最為人熟知的，是宇樹曾經(jīng)三次春晚登臺(tái)。由此也讓外界清晰地看到了具身智能產(chǎn)業(yè)的技術(shù)躍遷和潮水流向。

說起來，這是國(guó)內(nèi)少有的已盈利的具身智能企業(yè)——根據(jù)招股書，2023-2025年，公司營(yíng)收分別為1.59億元、3.93億元、16.99億元；凈利潤(rùn)分別為-0.11億元、0.95億元、2.78億元。公司預(yù)計(jì)，2026年1-6月營(yíng)業(yè)收入為10.52億元至11.28億元，同比增幅為35.62%至45.41%。

目前，宇樹科技以四足機(jī)器人、人形機(jī)器人和機(jī)器人組件為主。其中人形機(jī)器人業(yè)務(wù)突出——近年收入已正式超越四足機(jī)器人，成為公司最大增長(zhǎng)極。招股書提及：2025年，公司人形機(jī)器人出貨量超過5500臺(tái)（不含輪式雙臂機(jī)器人），出貨量全球第一。

創(chuàng)投圈無人不談?dòng)顦浜屯跖d興。

當(dāng)中的融資故事更是充滿了戲劇性。并非名校出身，團(tuán)隊(duì)也不夠亮眼，早期宇樹融資并不順利。王興興拿到的第一筆錢，是來自北京的個(gè)人投資者尹方鳴，當(dāng)時(shí)估值不過1000多萬元；第一筆來自機(jī)構(gòu)的錢，則是2018年安創(chuàng)加速器聯(lián)合變量資本給出。

轉(zhuǎn)機(jī)在2020年出現(xiàn)，紅杉中國(guó)種子基金和德迅投資數(shù)千萬元Pre-A輪融資，意味著宇樹科技由此進(jìn)入創(chuàng)投圈主流視野。紅杉曾形容王興興是outlier，并在之后再度加注。

此外，宇樹科技的投資方還包括：祥峰投資、初心資本、順為資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、敦鴻資產(chǎn)、?？怂箍导瘓F(tuán)、容億投資、深創(chuàng)投、美團(tuán)、金石投資、源碼資本、中網(wǎng)投、米達(dá)鈞石、北京機(jī)器人產(chǎn)業(yè)投資基金、美團(tuán)龍珠、中關(guān)村科學(xué)城、琥珀資本、上?？苿?chuàng)基金、中信證券、騰訊、錦秋基金、阿里巴巴、螞蟻集團(tuán)、吉利資本等等。后來幾度被“瘋搶”，甚至老股越炒越高。

招股書披露，截至目前機(jī)構(gòu)股東中，美團(tuán)為第二大股東，持股約9.65%；紅杉中國(guó)、經(jīng)緯創(chuàng)投、順為資本緊隨其后，持股比例分別約為7.11%、5.45%和4.42%，王興興本人則持股超過23%。

身后投資人終于等來了回報(bào)時(shí)刻。王興興，則有望成為繼影石劉靖康后第二位站上科創(chuàng)板敲鐘舞臺(tái)的90后。

IPO生死競(jìng)賽

幾家歡樂幾家愁。

說起來，宇樹科技是科創(chuàng)板“預(yù)先審閱機(jī)制”落地后的第二單申報(bào)企業(yè)——這一機(jī)制允許企業(yè)在正式申報(bào)前進(jìn)行保密審核和提前問詢整改，從而在正式受理后大幅壓縮了審核流程。

于是就有了今年最快上會(huì)一幕。如此，也讓外界嗅到政策對(duì)于具身智能的重視程度。

宇樹的標(biāo)桿效應(yīng)，有望快速激活整條具身智能產(chǎn)業(yè)鏈的資本活力——這是中國(guó)硬核科技突圍的時(shí)代速度。

當(dāng)然，一場(chǎng)肉眼可見的IPO競(jìng)賽勢(shì)必打響。

跟宇樹一樣備受期待的，還有銀河通用和智元機(jī)器人。今年3月，銀河通用剛剛官宣一筆25億元的新融資。曾有銀河通用的投資方對(duì)投資界表示：銀河通用大概率會(huì)是第一批上市的具身公司之一。而去年智元機(jī)器人要約收購科創(chuàng)板公司上緯新材后，投資界從投資機(jī)構(gòu)獲悉，并購?fù)瓿珊?，智元機(jī)器人繼續(xù)按照既定目標(biāo)沖擊港股IPO。

此外，和宇樹同處杭州六小龍的云深處，科創(chuàng)板IPO也已獲受理并進(jìn)入首輪問詢；5月，樂聚智能創(chuàng)業(yè)板IPO獲深交所受理，成為創(chuàng)業(yè)板第四套上市標(biāo)準(zhǔn)正式啟用后的首家申報(bào)企業(yè)；以及星海圖、眾擎機(jī)器人、松延動(dòng)力紛紛完成股改……IPO攸關(guān)生死，甚至決定了一家公司能否繼續(xù)留在牌桌上。

同行之間也亟需一個(gè)“上市樣本”。資本市場(chǎng)給予宇樹極速審核、高估值溢價(jià)的雙重認(rèn)可，本質(zhì)是押注具身智能的未來萬億賽道紅利，但也對(duì)企業(yè)后續(xù)發(fā)展提出了嚴(yán)苛要求。

宇樹之后，也許意味著這條千軍萬馬過獨(dú)木橋的IPO之路又變窄了一些，相信不少人對(duì)此心情復(fù)雜。

快一點(diǎn)，再快一點(diǎn)。沒有人會(huì)愿意落后。