眾創(chuàng)空間鼻祖WeWork在估值大幅縮水的情況下依舊堅持要繼續(xù)IPO，但其大股東軟銀集團(tuán)卻持有反對意見。

據(jù)彭博社9月11日援引知情人士的話稱，目前在WeWork持有29%股權(quán)的大股東軟銀集團(tuán)敦促其擱置IPO計劃，但WeWork卻不顧反對，繼續(xù)推進(jìn)其200億美元的IPO股票發(fā)售計劃。

盡管軟銀集團(tuán)的持股數(shù)量甚至超過了WeWork聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官亞當(dāng)·諾依曼，但亞當(dāng)·諾依曼通過三級股權(quán)結(jié)構(gòu)依然享有對WeWork的絕對控股權(quán)，其約有50%的投票權(quán)。

對軟銀來說，如果WeWork堅持繼續(xù)進(jìn)行IPO，軟銀的投資價值受到嚴(yán)重?fù)p害，并不得不減記其40億美元的投資價值，軟銀愿景基金虧損50億美元。

另一方面對WeWork來說，如若無法如期上市，那就意味著其無法獲得60億美元的信貸安排，因為60億美元信貸額度實現(xiàn)的先決條件是WeWork在IPO中籌集至少30億美元的資金。

報道稱，此前，投資者對該公司表示了嚴(yán)重的擔(dān)憂，包括WeWork的巨額運營虧損、昂貴的租賃計劃以及高管的支出。

在短短幾個月的時間里，WeWork從美國最有價值的獨角獸初創(chuàng)企業(yè)之一，變成了投資界的笑柄。在今年早些時候，高盛集團(tuán)對WeWork給出了高達(dá)650億美元的估值。

然而，就在WeWork8月份遞交的招股說明書中顯示，公司在過去三年已經(jīng)虧損了30億美元，且還在繼續(xù)燒錢。僅在2019年上半年，公司就虧損了6.9億美元，如今WeWork的估值還不到當(dāng)時高盛給出估值的三分之一。

作為WeWork的首席執(zhí)行官，亞當(dāng)·諾依曼在公司IPO前通過出售股票和舉債從公司套現(xiàn)逾7億美元，同時他還擁有WeWork出租的房產(chǎn)，軟銀還向其支付了租金，并花費590萬美元買下他持有的一個商標(biāo)。

自9年前創(chuàng)立WeWork以來，亞當(dāng)·諾依曼已斥資逾8000萬美元購買了至少5套住房以及商業(yè)地產(chǎn)和初創(chuàng)企業(yè)的股份，包括一家醫(yī)用大麻公司。

作為已經(jīng)向WeWork投資了106.5億美元的軟銀集團(tuán)因公司估值大幅下跌而受到驚嚇，同時軟銀的銀行家們已開始討論暫停其IPO。

2017年，軟銀愿景基金向WeWork投資了一次，當(dāng)時估值為200億美元，此后軟銀集團(tuán)不斷地向其注資，最近的一次是在今年1月份，當(dāng)時WeWork的估值已達(dá)到了470億美元。

WeWork的母公司W(wǎng)e Company尋求這次IPO的估值可能會低至150億美元至180億美元。

目前正值WeWork在IPO的關(guān)鍵時刻，軟銀正試圖說服投資者為其愿景基金的第二輪1080億美元融資，但I(xiàn)PO進(jìn)展緩慢，軟銀所持股份的估值有可能縮水，這會使得該融資計劃變得復(fù)雜。

但投資者和分析師認(rèn)為，We Company依賴長期負(fù)債和短期收入維持經(jīng)營，估值大幅下降反映了市場對We Company業(yè)務(wù)模式可持續(xù)性的質(zhì)疑，并且擔(dān)憂這種模式是否能夠經(jīng)受經(jīng)濟(jì)低迷的沖擊。

而對WeWork來說，未來四年至少需要72億美元才能度過現(xiàn)金流為負(fù)的時期，但如果2022年出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的情況，其現(xiàn)金的需求將增加至98億美元。

軟銀首席執(zhí)行官孫正義(Masayoshi Son)和集團(tuán)副董事長羅恩·費舍爾(Ron Fisher)在上周之前對WeWork的IPO一直表示支持，但軟銀內(nèi)部的其他一些人卻一直在爭取推遲IPO。事情在近期出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，最近孫正義和費舍爾在內(nèi)部承認(rèn)，延遲這一IPO可能會給軟銀帶來最大化的利益，但迄今未能說服亞當(dāng)·諾依曼。

彭博社援引知情人士消息稱，一位公司高管在與分析師會晤時表示，WeWork計劃在可預(yù)見的未來依靠垃圾債券進(jìn)行融資。該人士表示， WeWork還可以探索全業(yè)務(wù)證券化，或嘗試以特許經(jīng)營權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)和其他關(guān)鍵資產(chǎn)作為抵押來申請貸款。

WeWork的招股說明書中提及，截至6月30日，公司擁有52.7萬名用戶，比2018年增加了90%以上。目前擁有528家門店，高于2019年第一季度末的485家，而且還計劃新開169家門店。